Judul Asli: "Enam Grafik Ini Menjelaskan Mengapa Pergerakan Terbaru Bitcoin yang Melebihi $100K Mungkin Lebih Tahan Lama Daripada Lonjakan Januari"
Penulis: OMKAR GODBOLE
Compiler: Ismay, BlockBeats
Catatan editor: Terobosan Bitcoin pada Hari Pizza seperti hadiah perayaan dari takdir ke pasar kripto. Namun tidak seperti pasar bullish sebelumnya, harga tertinggi Bitcoin baru ini hanyalah karnaval BTC saja, dan pasar altcoin belum banyak naik. Artikel ini menjelaskan mengapa penembusan Bitcoin baru-baru ini di atas $100.000 mungkin lebih berkelanjutan daripada reli Januari. Indikator utama seperti kondisi keuangan dan arus masuk stablecoin menunjukkan bahwa dasar untuk putaran kenaikan ini lebih solid daripada pasar "double top" dari Desember tahun lalu hingga Januari tahun ini.
Informasi kunci adalah sebagai berikut:
Bitcoin saat ini diperdagangkan di atas seratus ribu dolar, dan kondisi pasar menunjukkan bahwa dasar kenaikan kali ini lebih solid dibandingkan dengan pola "double top" dari Desember tahun lalu hingga Januari tahun ini;
Lingkungan keuangan saat ini, aliran dana stablecoin, dan kinerja ETF spot semuanya lebih mendukung pergerakan Bitcoin dibandingkan sebelumnya;
Indikator kunci lainnya juga tidak menunjukkan tanda-tanda overheating dan spekulasi seperti yang terjadi dari akhir tahun lalu hingga awal tahun ini.
Harga Bitcoin saat ini adalah $106.546,31, mendapatkan kembali angka $100.000. Karena investor cenderung rentan terhadap "bias jangka pendek", banyak yang mungkin berasumsi bahwa langkah ini akan menjadi pengulangan periode dari Desember tahun lalu hingga Januari tahun ini, ketika momentum kenaikan dengan cepat memudar dan harga dengan cepat jatuh kembali ke kisaran enam digit, akhirnya jatuh kembali ke $75.000 pada satu titik.
Namun, melihat enam grafik berikutnya, pasar Bitcoin saat ini tampaknya lebih kuat daripada pada bulan Desember-Januari, yang berarti bahwa kemungkinan kenaikan lebih lanjut juga lebih tinggi.
"Kondisi keuangan" mengacu pada serangkaian variabel ekonomi termasuk suku bunga, inflasi, ketersediaan kredit, dan likuiditas pasar, yang biasanya dipengaruhi oleh indikator makro seperti imbal hasil obligasi pemerintah benchmark (seperti imbal hasil obligasi pemerintah AS 10 tahun) dan nilai tukar dolar.
Kondisi keuangan yang ketat akan meredam selera risiko di pasar keuangan dan ekonomi riil, sementara kondisi akomodatif akan mendorong perilaku investasi yang lebih berisiko. Sampai sekarang, dilihat dari imbal hasil Treasury 10-tahun dan indeks dolar, kondisi keuangan saat ini secara signifikan lebih akomodatif daripada pada Januari tahun ini, yang kondusif untuk kenaikan bitcoin yang berkelanjutan.
Pada saat publikasi, indeks dolar, yang mengukur greenback terhadap sekeranjang mata uang utama, diperdagangkan pada 99,60, turun 9% dari tertinggi Januari di 109,00. Imbal hasil Treasury 10-tahun AS berada di 4,52%, turun 30 basis poin dari level tertinggi Januari di 4,8%.
Sementara imbal hasil Treasury 30-tahun telah naik di atas 5%, kembali ke level Januari, secara luas dipandang sebagai positif untuk Bitcoin dan emas.
Di pasar masih ada "bahan peledak"
Dua stablecoin yang dihargai dalam dolar AS—USDT dan USDC—telah mencapai kapitalisasi pasar rekor sebesar 151 miliar dolar AS. Menurut data dari TradingView, angka ini hampir 9% lebih tinggi dibandingkan dengan rata-rata kapitalisasi pasar antara bulan Desember tahun lalu hingga Januari tahun ini (139 miliar dolar AS).
Dengan kata lain, sekarang ada lebih banyak "mesiu kering" di pasar — yaitu, dana potensial yang dapat digunakan untuk berinvestasi di Bitcoin dan aset kripto lainnya.
Taruhan arah yang kuat
Sejak Bitcoin rebound dari level terendah mendekati $75.000 pada awal April, reli sebagian besar didominasi oleh institusi, dengan taruhan pada long daripada arbitrase.
Dua aspek dari hal ini dapat dilihat: pertama, ETF Bitcoin spot yang terdaftar di AS terus menarik aliran dana yang besar, kedua, ukuran kontrak terbuka untuk futures Bitcoin di CME tetap relatif moderat.
Menurut sumber data Velo, volume terbuka nominal untuk kontrak berjangka Bitcoin CME telah meningkat menjadi 17 miliar dolar AS, mencapai level tertinggi baru sejak 20 Februari. Namun, angka ini masih jauh di bawah puncak bulan Desember tahun lalu - 22,79 miliar dolar AS.
Sebaliknya, menurut data dari Farside Investors, total aliran dana untuk 11 ETF Bitcoin spot saat ini telah mencetak rekor, mencapai 42,7 miliar dolar, jauh di atas 39,8 miliar dolar pada bulan Januari tahun ini.
Tanda-tanda spekulasi yang berlebihan hilang
Secara historis, puncak fase atau siklus Bitcoin (termasuk dari bulan Desember tahun lalu hingga Januari tahun ini) biasanya disertai dengan emosi spekulatif yang tinggi di pasar, yang seringkali mendorong kapitalisasi pasar token "non-serius" seperti DOGE dan SHIB.
Namun saat ini belum ada tanda-tanda serupa, total kapitalisasi pasar DOGE dan SHIB masih jauh di bawah puncaknya pada bulan Januari.
Tidak ada tanda overheating
Meskipun Bitcoin saat ini mendekati level tertinggi dalam sejarah, memang ada permintaan leverage bullish tertentu di pasar kontrak berkelanjutan, yang bisa dimengerti. Namun, posisi keseluruhan masih cukup ringan dan tidak menunjukkan tanda-tanda penumpukan leverage yang berlebihan atau kepanasan bullish, dan biaya modal juga jauh di bawah puncak bulan Desember tahun lalu.
Bagan menunjukkan tingkat pendanaan, yang merupakan biaya untuk memegang kontrak abadi. Nilai positif menunjukkan bahwa bulls bersedia membayar premi untuk posisi tersebut, yaitu bulls membayar bears untuk mempertahankan posisi. Ini sering dilihat sebagai indikator sentimen bullish di pasar.
Implied volatility menunjukkan pasar yang stabil
Dalam hal volatilitas tersirat, pasar Bitcoin tampaknya lebih tenang saat ini. Indeks DVOL Deribit, yang mencerminkan volatilitas yang diharapkan selama 30 hari ke depan, secara signifikan lebih rendah daripada dari Desember tahun lalu hingga Januari tahun ini, dan ketika puncak harga terjadi pada Maret 2024.
Volatilitas implisit yang lebih rendah berarti bahwa para trader tidak mengharapkan terjadinya fluktuasi yang tajam atau ketidakpastian yang signifikan, yang biasanya menjadi tanda pasar yang terlalu panas. Oleh karena itu, ini juga menunjukkan bahwa tren kenaikan kali ini lebih rasional dan mungkin lebih berkelanjutan.
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Mengapa bull run kali ini berbeda dari sebelumnya? Enam grafik mengungkapkan penggerak pump Bitcoin.
Judul Asli: "Enam Grafik Ini Menjelaskan Mengapa Pergerakan Terbaru Bitcoin yang Melebihi $100K Mungkin Lebih Tahan Lama Daripada Lonjakan Januari"
Penulis: OMKAR GODBOLE
Compiler: Ismay, BlockBeats
Catatan editor: Terobosan Bitcoin pada Hari Pizza seperti hadiah perayaan dari takdir ke pasar kripto. Namun tidak seperti pasar bullish sebelumnya, harga tertinggi Bitcoin baru ini hanyalah karnaval BTC saja, dan pasar altcoin belum banyak naik. Artikel ini menjelaskan mengapa penembusan Bitcoin baru-baru ini di atas $100.000 mungkin lebih berkelanjutan daripada reli Januari. Indikator utama seperti kondisi keuangan dan arus masuk stablecoin menunjukkan bahwa dasar untuk putaran kenaikan ini lebih solid daripada pasar "double top" dari Desember tahun lalu hingga Januari tahun ini.
Informasi kunci adalah sebagai berikut:
Bitcoin saat ini diperdagangkan di atas seratus ribu dolar, dan kondisi pasar menunjukkan bahwa dasar kenaikan kali ini lebih solid dibandingkan dengan pola "double top" dari Desember tahun lalu hingga Januari tahun ini;
Lingkungan keuangan saat ini, aliran dana stablecoin, dan kinerja ETF spot semuanya lebih mendukung pergerakan Bitcoin dibandingkan sebelumnya;
Indikator kunci lainnya juga tidak menunjukkan tanda-tanda overheating dan spekulasi seperti yang terjadi dari akhir tahun lalu hingga awal tahun ini.
Harga Bitcoin saat ini adalah $106.546,31, mendapatkan kembali angka $100.000. Karena investor cenderung rentan terhadap "bias jangka pendek", banyak yang mungkin berasumsi bahwa langkah ini akan menjadi pengulangan periode dari Desember tahun lalu hingga Januari tahun ini, ketika momentum kenaikan dengan cepat memudar dan harga dengan cepat jatuh kembali ke kisaran enam digit, akhirnya jatuh kembali ke $75.000 pada satu titik.
Namun, melihat enam grafik berikutnya, pasar Bitcoin saat ini tampaknya lebih kuat daripada pada bulan Desember-Januari, yang berarti bahwa kemungkinan kenaikan lebih lanjut juga lebih tinggi.
"Kondisi keuangan" mengacu pada serangkaian variabel ekonomi termasuk suku bunga, inflasi, ketersediaan kredit, dan likuiditas pasar, yang biasanya dipengaruhi oleh indikator makro seperti imbal hasil obligasi pemerintah benchmark (seperti imbal hasil obligasi pemerintah AS 10 tahun) dan nilai tukar dolar.
Kondisi keuangan yang ketat akan meredam selera risiko di pasar keuangan dan ekonomi riil, sementara kondisi akomodatif akan mendorong perilaku investasi yang lebih berisiko. Sampai sekarang, dilihat dari imbal hasil Treasury 10-tahun dan indeks dolar, kondisi keuangan saat ini secara signifikan lebih akomodatif daripada pada Januari tahun ini, yang kondusif untuk kenaikan bitcoin yang berkelanjutan.
Pada saat publikasi, indeks dolar, yang mengukur greenback terhadap sekeranjang mata uang utama, diperdagangkan pada 99,60, turun 9% dari tertinggi Januari di 109,00. Imbal hasil Treasury 10-tahun AS berada di 4,52%, turun 30 basis poin dari level tertinggi Januari di 4,8%.
Sementara imbal hasil Treasury 30-tahun telah naik di atas 5%, kembali ke level Januari, secara luas dipandang sebagai positif untuk Bitcoin dan emas.
Di pasar masih ada "bahan peledak"
Dua stablecoin yang dihargai dalam dolar AS—USDT dan USDC—telah mencapai kapitalisasi pasar rekor sebesar 151 miliar dolar AS. Menurut data dari TradingView, angka ini hampir 9% lebih tinggi dibandingkan dengan rata-rata kapitalisasi pasar antara bulan Desember tahun lalu hingga Januari tahun ini (139 miliar dolar AS).
Dengan kata lain, sekarang ada lebih banyak "mesiu kering" di pasar — yaitu, dana potensial yang dapat digunakan untuk berinvestasi di Bitcoin dan aset kripto lainnya.
Taruhan arah yang kuat
Sejak Bitcoin rebound dari level terendah mendekati $75.000 pada awal April, reli sebagian besar didominasi oleh institusi, dengan taruhan pada long daripada arbitrase.
Dua aspek dari hal ini dapat dilihat: pertama, ETF Bitcoin spot yang terdaftar di AS terus menarik aliran dana yang besar, kedua, ukuran kontrak terbuka untuk futures Bitcoin di CME tetap relatif moderat.
Menurut sumber data Velo, volume terbuka nominal untuk kontrak berjangka Bitcoin CME telah meningkat menjadi 17 miliar dolar AS, mencapai level tertinggi baru sejak 20 Februari. Namun, angka ini masih jauh di bawah puncak bulan Desember tahun lalu - 22,79 miliar dolar AS.
Sebaliknya, menurut data dari Farside Investors, total aliran dana untuk 11 ETF Bitcoin spot saat ini telah mencetak rekor, mencapai 42,7 miliar dolar, jauh di atas 39,8 miliar dolar pada bulan Januari tahun ini.
Tanda-tanda spekulasi yang berlebihan hilang
Secara historis, puncak fase atau siklus Bitcoin (termasuk dari bulan Desember tahun lalu hingga Januari tahun ini) biasanya disertai dengan emosi spekulatif yang tinggi di pasar, yang seringkali mendorong kapitalisasi pasar token "non-serius" seperti DOGE dan SHIB.
Namun saat ini belum ada tanda-tanda serupa, total kapitalisasi pasar DOGE dan SHIB masih jauh di bawah puncaknya pada bulan Januari.
Tidak ada tanda overheating
Meskipun Bitcoin saat ini mendekati level tertinggi dalam sejarah, memang ada permintaan leverage bullish tertentu di pasar kontrak berkelanjutan, yang bisa dimengerti. Namun, posisi keseluruhan masih cukup ringan dan tidak menunjukkan tanda-tanda penumpukan leverage yang berlebihan atau kepanasan bullish, dan biaya modal juga jauh di bawah puncak bulan Desember tahun lalu.
Bagan menunjukkan tingkat pendanaan, yang merupakan biaya untuk memegang kontrak abadi. Nilai positif menunjukkan bahwa bulls bersedia membayar premi untuk posisi tersebut, yaitu bulls membayar bears untuk mempertahankan posisi. Ini sering dilihat sebagai indikator sentimen bullish di pasar.
Implied volatility menunjukkan pasar yang stabil
Dalam hal volatilitas tersirat, pasar Bitcoin tampaknya lebih tenang saat ini. Indeks DVOL Deribit, yang mencerminkan volatilitas yang diharapkan selama 30 hari ke depan, secara signifikan lebih rendah daripada dari Desember tahun lalu hingga Januari tahun ini, dan ketika puncak harga terjadi pada Maret 2024.
Volatilitas implisit yang lebih rendah berarti bahwa para trader tidak mengharapkan terjadinya fluktuasi yang tajam atau ketidakpastian yang signifikan, yang biasanya menjadi tanda pasar yang terlalu panas. Oleh karena itu, ini juga menunjukkan bahwa tren kenaikan kali ini lebih rasional dan mungkin lebih berkelanjutan.