Pemerintahan Trump mengumumkan kebijakan tarif "Hari Pembebasan", yang menyebabkan guncangan besar di pasar keuangan, dengan indeks makro utama umumnya turun, dan pasar aset digital juga tidak luput dari nasib ini, mengalami penurunan secara menyeluruh.
Ringkasan
· Berita tentang kenaikan tarif pajak oleh Amerika Serikat telah mengganggu pasar keuangan utama global secara serius, dengan beberapa pasar mengalami salah satu hari perdagangan terburuk sejak Maret 2020.
· Arus masuk dana aset digital hampir terhenti, likuiditas menyusut secara signifikan, membawa tekanan penurunan yang kuat.
· Namun, melihat pergerakan harga Bitcoin dan Ethereum, seiring dengan penurunan harga, skala kerugian yang keluar secara bertahap mengecil, yang dapat menunjukkan bahwa tekanan jual di pasar mulai habis dalam waktu dekat.
· Penurunan pasar aset digital secara keseluruhan menunjukkan sifat yang luas.
· Kapitalisasi pasar koin alternatif turun dari 1 triliun dolar AS pada Desember 2024 menjadi 583 miliar dolar AS saat ini.
· Analisis komprehensif dari model on-chain dan teknologi menunjukkan bahwa untuk mendapatkan kembali momentum bullish, Bitcoin harus kembali di atas 93.000 dolar.
· Rentang 65.000 hingga 71.000 dolar AS di bawah adalah level support kunci yang harus dipertahankan oleh bullish.
Pasar turun secara keseluruhan
Pemerintahan Trump mengumumkan kebijakan tarif "Hari Pembebasan", yang memicu guncangan besar di pasar keuangan, dengan indeks saham utama umumnya turun. Posisi kebijakan Amerika telah beralih untuk mendorong pelemahan dolar, penurunan suku bunga, penurunan harga minyak, dan pengurangan pengeluaran fiskal. Faktor-faktor ini yang bertumpuk dapat menyebabkan perlambatan signifikan dalam ekonomi Amerika, dan memicu pengetatan likuiditas secara keseluruhan.
Ketidakpastian yang ditimbulkan oleh tarif menjadi pemicu meningkatnya sentimen "aman" di pasar, memicu penjualan besar-besaran, dengan beberapa indeks keuangan utama mencatat kinerja terburuk sejak Maret 2020.
Sumber: Yahoo Finance
Pasar aset digital sangat sensitif terhadap perubahan likuiditas global, dan tidak luput dari penurunan kali ini, dengan banyak harga aset kripto mengalami penurunan dua digit.
Harga Bitcoin sebagai aset utama turun dari 83.500 dolar menjadi 74.500 dolar, dengan nilai pasar yang menguap sekitar 150 miliar dolar.
Ethereum sebagai aset kripto terbesar kedua, mengalami penurunan yang lebih tajam, dengan harga turun dari 1.800 dolar menjadi 1.380 dolar, dan nilai pasar berkurang sekitar 40 miliar dolar.
!
Sejak awal tahun, aliran masuk bersih dana untuk dua aset kripto utama telah berkurang secara signifikan. Tren ini terutama tercermin dalam perubahan "nilai pasar yang sudah direalisasikan" selama 30 hari, yang mengukur perubahan aliran modal bersih bulanan dari aset.
· Punc aliran dana bulanan Bitcoin pernah mencapai 100 miliar dolar, kini telah menyusut menjadi sekitar 6 miliar dolar;
· Puncak aliran dana bulanan Ethereum mencapai 15,5 miliar dolar AS, saat ini beralih menjadi aliran keluar bersih sebesar 6 miliar dolar AS.
Aliran dana ke jaringan Bitcoin secara bertahap mulai stagnan, menunjukkan kurangnya dana tambahan baru untuk mendukung harga yang lebih tinggi. Aliran keluar dana Ethereum sebagian besar disebabkan oleh ETH yang dibeli pada posisi tinggi yang kemudian dibelanjakan pada posisi rendah, sehingga menyebabkan kerugian modal. Ini juga menunjukkan bahwa resistansi yang dihadapi Ethereum saat ini lebih besar dibandingkan dengan Bitcoin, dan kinerja pasar juga relatif lebih lemah.
Jika kita mengambil titik awal dari kejatuhan FTX di akhir 2022, untuk mengamati perubahan keseluruhan "kapitalisasi pasar yang telah direalisasikan" Bitcoin dan Ethereum, kita dapat mengukur skala modal yang telah diserap oleh kedua aset ini sejak titik terendah siklus ini.
Nilai pasar Bitcoin yang telah direalisasikan meningkat dari 402 miliar dolar AS menjadi 870 miliar dolar AS, meningkat 468 miliar dolar AS, dengan persentase kenaikan mencapai 117%; nilai pasar Ethereum yang telah direalisasikan meningkat dari 183 miliar dolar AS menjadi 244 miliar dolar AS, meningkat 61 miliar dolar AS, dengan persentase kenaikan sebesar 32%.
Disparitas arus masuk antara keduanya sebagian menjelaskan perbedaan kinerja kedua pasar aset sejak 2023. Ethereum menarik modal dan permintaan baru yang jauh lebih sedikit daripada Bitcoin dalam siklus ini, menghasilkan kenaikan harga yang relatif lemah dan kegagalan untuk mencapai level tertinggi baru, sementara Bitcoin telah melewati angka $100.000 pada Desember 2024.
Rasio MVRV digunakan untuk mengukur hubungan antara harga spot dan harga yang direalisasikan, mencerminkan tingkat keuntungan atau kerugian yang belum direalisasi rata-rata setiap pemegang aset. Ketika rasio MVRV lebih tinggi dari 1, itu menunjukkan rata-rata dalam keadaan keuntungan; sedangkan di bawah 1 menunjukkan dalam keadaan kerugian.
Sejak dimulainya bull market ini pada Januari 2023, rasio MVRV Bitcoin dan Ethereum kembali menunjukkan perbedaan yang jelas. Investor Bitcoin terus memiliki keuntungan yang lebih tinggi, sementara rasio MVRV Ethereum telah kembali jatuh di bawah 1.0 pada Maret tahun ini, menunjukkan bahwa sebagian besar pemegang koin telah masuk ke zona kerugian.
Dengan menghitung perbedaan antara rasio MVRV Bitcoin ke Ethereum, kita dapat mengidentifikasi apakah, rata-rata, pemegang Bitcoin memiliki pengembalian kertas yang lebih baik atau lebih buruk daripada pemegang Ethereum selama periode tertentu.
Selisih positif menunjukkan bahwa rata-rata keuntungan mengambang yang dimiliki investor Bitcoin lebih tinggi dibandingkan dengan investor Ethereum; selisih negatif menunjukkan bahwa kemampuan profit rata-rata investor Ethereum lebih kuat.
Seperti yang disebutkan sebelumnya, sejak dimulainya siklus bull ini, tingkat keuntungan rata-rata investor Bitcoin selalu lebih tinggi dibandingkan dengan investor Ethereum.
Hingga saat ini, tren ini telah berlangsung selama 812 hari, mencatat durasi terpanjang yang pernah tercatat.
Dapat dilihat bahwa kinerja Ethereum dalam putaran ini relatif lemah, penyebab utamanya adalah skala aliran dana dan permintaan investasi yang jelas lebih kecil dibandingkan Bitcoin. Tren perbedaan antara keduanya dapat lebih lanjut dicerminkan melalui rasio harga ETH/BTC.
Sejak pembaruan "Merge" pada September 2022, nilai tukar ETH/BTC telah jatuh drastis dari 0,080 menjadi 0,0196 saat ini, dengan penurunan mencapai 75%. Ini adalah level terendah untuk pasangan perdagangan ini sejak Januari 2020, di mana hanya 500 hari dari 3531 hari perdagangan yang memiliki rasio di bawah level saat ini.
Selain itu, pada putaran bull market saat ini hampir tidak ada fase di mana Ethereum terus mengungguli Bitcoin, yang sangat jarang terjadi dalam bull market sebelumnya, dan ini semakin menunjukkan bahwa struktur pasar pada siklus ini telah jelas menyimpang dari pola dan kinerja sejarah yang dikenal oleh para investor.
Tinjau kondisi kerugian
Setelah mengalami penurunan besar seperti minggu ini, penting untuk memeriksa reaksi investor, terutama dalam konteks di mana pasar bearish sering dipicu oleh meningkatnya ketakutan dan kerugian besar.
Dengan mengevaluasi kondisi kerugian yang telah direalisasikan dalam jendela bergulir 6 jam, kita dapat lebih baik memahami perilaku dan reaksi emosional para peserta pasar dalam tren penurunan saat ini.
Kejadian "penjualan menyerah" oleh investor Bitcoin memiliki skala yang cukup besar, dengan puncak kerugian mencapai 240 juta dolar AS dalam jendela waktu 6 jam tertentu, mendekati salah satu kejadian kerugian terbesar dalam siklus ini.
Namun, seiring dengan setiap penurunan harga, skala kerugian yang telah direalisasikan semakin menyusut, menunjukkan bahwa dalam kisaran harga saat ini, pasar mungkin menunjukkan tanda-tanda kelelahan tekanan jual jangka pendek.
Ethereum juga menunjukkan pola perilaku serupa, dalam proses penurunan kali ini, kerugian yang direalisasikan dalam satu kali mencapai puncak sebesar 564 juta dolar, menjadi salah satu peristiwa penjualan terbesar sejak dimulainya pasar bullish pada Januari 2023.
Seiring dengan penurunan harga secara bertahap, tingkat kerugian yang direalisasikan untuk Bitcoin dan Ethereum menunjukkan penurunan, yang mungkin menunjukkan bahwa para investor secara bertahap menyesuaikan diri dengan kisaran harga yang lebih rendah dan kondisi pasar yang sedang bergejolak saat ini.
!
Pasar mengalami penyusutan total
Pengetatan likuiditas pasar yang berkelanjutan saat ini telah memicu depresiasi besar-besaran pada seluruh sektor altcoin. Aset di ujung yang lebih jauh dari kurva risiko sangat sensitif terhadap guncangan likuiditas, biasanya disertai dengan penarikan harga yang lebih tajam.
Pada akhir Desember 2024, total kapitalisasi pasar altcoin (tidak termasuk Bitcoin, Ethereum, dan stablecoin) mencapai puncaknya sebesar 1 triliun dolar AS dalam siklus ini. Setelah itu, kapitalisasi pasar mengalami penurunan yang signifikan, dan saat ini telah turun menjadi 583 miliar dolar AS, dengan penurunan lebih dari 40% dalam waktu hanya beberapa bulan.
Perlu dicatat bahwa dalam putaran penyesuaian ini, berbagai sub-sektor altcoin tidak menunjukkan pergerakan yang berbeda secara signifikan. Penurunan secara keseluruhan menunjukkan sifat yang luas, semua sub-sektor mengalami depresiasi yang besar, bahkan Bitcoin juga mencatatkan hasil negatif dalam tiga bulan terakhir.
Penilaian Interval
Akhirnya, kami akan mengevaluasi respons pasar terhadap indikator teknis kunci dan rentang biaya on-chain, alat referensi ini membantu investor dalam membuat penilaian dan keputusan di lingkungan pasar yang bergejolak dan tidak pasti.
Analisis teknis telah lama menjadi alat penting bagi investor, dan investor Bitcoin biasanya akan fokus pada sekumpulan garis rata-rata bergerak kunci. Di antara mereka, rata-rata bergerak 111 hari, 200 hari, dan 365 hari (111DMA, 200DMA, 365DMA) adalah indikator umum untuk mengukur momentum pasar Bitcoin.
Dapat merujuk pada kerangka teknologi berikut untuk analisis:
Penurunan Bitcoin di bawah rata-rata 111 hari (93.000 dolar) menandakan momentum pasar mengalami pukulan berat, dan tidak ada upaya pemulihan yang efektif setelahnya.
Setelah penurunan pertama, harga berfluktuasi di sekitar rata-rata bergerak 200 hari (87.000 dolar AS), yang dianggap sebagai garis batas bullish-bearish oleh sebagian besar analis teknis. Pasar menunjukkan ketidakpastian yang jelas di kisaran ini, yang akhirnya menyebabkan penurunan lebih lanjut dan memulai putaran penurunan harga yang baru.
Baru-baru ini, harga untuk pertama kalinya sejak siklus 2021 telah jatuh di bawah rata-rata bergerak 365 hari (76.000 dolar). Tingkat dukungan momentum kunci ini saat ini belum sepenuhnya ditembus, jika tidak dapat bertahan, hal ini dapat memicu tren penurunan lebih lanjut.
Dalam fase kenaikan pasar bullish, pemegang jangka pendek (STH) biasanya adalah kelompok yang menanggung kerugian utama dalam penjualan panik pasar. Perubahan perilaku dan emosi mereka dapat dijadikan sebagai indikator referensi penting untuk mengevaluasi kekuatan penarikan pasar serta cara investor merespons.
Dasar biaya pemegang jangka pendek (STH) telah lama dianggap sebagai tingkat referensi kunci untuk menilai momentum pasar selama pasar bullish. Membangun kisaran ±1 deviasi standar di sekitar dasar biaya ini biasanya dapat berfungsi sebagai batas atas dan batas bawah dari fluktuasi harga lokal.
· Basis biaya pemegang jangka pendek +1σ: 131,000 dolar
· Basis biaya pemegang jangka pendek: 93.000 dolar
· Basis biaya pemegang jangka pendek -1σ: 72.000 Dolar
Bitcoin pertama kali jatuh di bawah basis biaya pemegang jangka pendek (STH-CB) yang menandakan bahwa momentum pasar mulai melemah (saat yang sama juga jatuh di bawah rata-rata 111 hari). Selanjutnya, harga rebound di bawah garis biaya tersebut dan menghadapi resistensi, mengonfirmasi perubahan sentimen investor.
Saat ini, harga spot Bitcoin telah stabil di antara dasar biaya STH dan satu deviasi standar di bawahnya, membentuk batas atas dan bawah dari kisaran perdagangan saat ini, yaitu 93.000 dolar hingga 72.000 dolar.
Harga yang Direalisasikan Aktif (Active Realized Price) dan Rata-rata Pasar yang Sebenarnya (True Market Mean) adalah satu set model harga lainnya, yang biasanya berada di dekat posisi tengah siklus Bitcoin. Kedua model ini memperkirakan dasar biaya peserta aktif di pasar dengan mengeluarkan pasokan yang hilang atau yang tidak digunakan dalam waktu lama.
Dari sudut pandang statistik, sekitar 50% dari hari perdagangan, harga spot berfluktuasi di atas atau di bawah kedua model ini, sehingga dapat berfungsi sebagai referensi regresi rata-rata yang penting, sekaligus digunakan untuk membedakan batas kondisi pasar antara bull dan bear.
· Harga Realisasi Aktif (Active Realized Price): 71.000 dolar
· Rata-rata Pasar Sejati (True Market Mean): 65,000 dolar
Konsensus dari berbagai model harga di blockchain menunjukkan bahwa rentang antara 65.000 hingga 71.000 dolar adalah area kunci bagi para bullish untuk membangun dukungan jangka panjang. Jika harga jatuh di bawah rentang tersebut secara efektif, ini akan berarti bahwa sebagian besar investor aktif berada dalam keadaan rugi, dan sentimen pasar keseluruhan mungkin akan terkena dampak yang signifikan.
Kesimpulan
Dampak ketidakpastian kebijakan tarif Amerika Serikat semakin meningkat, tekanan di pasar keuangan global terus meningkat. Tren melemah ini telah menyebar ke hampir semua kategori aset, yang terlihat dari penyesuaian signifikan pada berbagai indeks makro.
Pasar aset digital juga tidak kebal, semua sub-sektor mengalami penyusutan secara menyeluruh. Harga Bitcoin sempat merosot hingga 75.000 dolar, mencatatkan salah satu penarikan terbesar sejak dimulainya bull market pada Januari 2023. Penurunan Ethereum bahkan lebih parah, banyak aset kripto dengan ekor panjang saat ini telah terjerat dalam tren bear market.
Dengan menganalisis berbagai model harga berbasis blockchain dan teknologi, rentang antara 65.000 hingga 71.000 dolar dianggap sebagai area kunci untuk bullish membangun dukungan jangka panjang. Jika harga Bitcoin jatuh di bawah rentang ini, sentimen pasar mungkin akan terkena dampak besar, karena sebagian besar investor aktif akan mengalami kerugian.
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Kekacauan di pasar keuangan global semakin meningkat, akankah level dukungan kunci Bitcoin mampu menahan tekanan?
Pemerintahan Trump mengumumkan kebijakan tarif "Hari Pembebasan", yang menyebabkan guncangan besar di pasar keuangan, dengan indeks makro utama umumnya turun, dan pasar aset digital juga tidak luput dari nasib ini, mengalami penurunan secara menyeluruh.
Ringkasan
· Berita tentang kenaikan tarif pajak oleh Amerika Serikat telah mengganggu pasar keuangan utama global secara serius, dengan beberapa pasar mengalami salah satu hari perdagangan terburuk sejak Maret 2020.
· Arus masuk dana aset digital hampir terhenti, likuiditas menyusut secara signifikan, membawa tekanan penurunan yang kuat.
· Namun, melihat pergerakan harga Bitcoin dan Ethereum, seiring dengan penurunan harga, skala kerugian yang keluar secara bertahap mengecil, yang dapat menunjukkan bahwa tekanan jual di pasar mulai habis dalam waktu dekat.
· Penurunan pasar aset digital secara keseluruhan menunjukkan sifat yang luas.
· Kapitalisasi pasar koin alternatif turun dari 1 triliun dolar AS pada Desember 2024 menjadi 583 miliar dolar AS saat ini.
· Analisis komprehensif dari model on-chain dan teknologi menunjukkan bahwa untuk mendapatkan kembali momentum bullish, Bitcoin harus kembali di atas 93.000 dolar.
· Rentang 65.000 hingga 71.000 dolar AS di bawah adalah level support kunci yang harus dipertahankan oleh bullish.
Pasar turun secara keseluruhan
Pemerintahan Trump mengumumkan kebijakan tarif "Hari Pembebasan", yang memicu guncangan besar di pasar keuangan, dengan indeks saham utama umumnya turun. Posisi kebijakan Amerika telah beralih untuk mendorong pelemahan dolar, penurunan suku bunga, penurunan harga minyak, dan pengurangan pengeluaran fiskal. Faktor-faktor ini yang bertumpuk dapat menyebabkan perlambatan signifikan dalam ekonomi Amerika, dan memicu pengetatan likuiditas secara keseluruhan.
Ketidakpastian yang ditimbulkan oleh tarif menjadi pemicu meningkatnya sentimen "aman" di pasar, memicu penjualan besar-besaran, dengan beberapa indeks keuangan utama mencatat kinerja terburuk sejak Maret 2020.
Pasar aset digital sangat sensitif terhadap perubahan likuiditas global, dan tidak luput dari penurunan kali ini, dengan banyak harga aset kripto mengalami penurunan dua digit.
Harga Bitcoin sebagai aset utama turun dari 83.500 dolar menjadi 74.500 dolar, dengan nilai pasar yang menguap sekitar 150 miliar dolar.
Ethereum sebagai aset kripto terbesar kedua, mengalami penurunan yang lebih tajam, dengan harga turun dari 1.800 dolar menjadi 1.380 dolar, dan nilai pasar berkurang sekitar 40 miliar dolar.
!
Sejak awal tahun, aliran masuk bersih dana untuk dua aset kripto utama telah berkurang secara signifikan. Tren ini terutama tercermin dalam perubahan "nilai pasar yang sudah direalisasikan" selama 30 hari, yang mengukur perubahan aliran modal bersih bulanan dari aset.
· Punc aliran dana bulanan Bitcoin pernah mencapai 100 miliar dolar, kini telah menyusut menjadi sekitar 6 miliar dolar;
· Puncak aliran dana bulanan Ethereum mencapai 15,5 miliar dolar AS, saat ini beralih menjadi aliran keluar bersih sebesar 6 miliar dolar AS.
Aliran dana ke jaringan Bitcoin secara bertahap mulai stagnan, menunjukkan kurangnya dana tambahan baru untuk mendukung harga yang lebih tinggi. Aliran keluar dana Ethereum sebagian besar disebabkan oleh ETH yang dibeli pada posisi tinggi yang kemudian dibelanjakan pada posisi rendah, sehingga menyebabkan kerugian modal. Ini juga menunjukkan bahwa resistansi yang dihadapi Ethereum saat ini lebih besar dibandingkan dengan Bitcoin, dan kinerja pasar juga relatif lebih lemah.
Jika kita mengambil titik awal dari kejatuhan FTX di akhir 2022, untuk mengamati perubahan keseluruhan "kapitalisasi pasar yang telah direalisasikan" Bitcoin dan Ethereum, kita dapat mengukur skala modal yang telah diserap oleh kedua aset ini sejak titik terendah siklus ini.
Nilai pasar Bitcoin yang telah direalisasikan meningkat dari 402 miliar dolar AS menjadi 870 miliar dolar AS, meningkat 468 miliar dolar AS, dengan persentase kenaikan mencapai 117%; nilai pasar Ethereum yang telah direalisasikan meningkat dari 183 miliar dolar AS menjadi 244 miliar dolar AS, meningkat 61 miliar dolar AS, dengan persentase kenaikan sebesar 32%.
Disparitas arus masuk antara keduanya sebagian menjelaskan perbedaan kinerja kedua pasar aset sejak 2023. Ethereum menarik modal dan permintaan baru yang jauh lebih sedikit daripada Bitcoin dalam siklus ini, menghasilkan kenaikan harga yang relatif lemah dan kegagalan untuk mencapai level tertinggi baru, sementara Bitcoin telah melewati angka $100.000 pada Desember 2024.
Rasio MVRV digunakan untuk mengukur hubungan antara harga spot dan harga yang direalisasikan, mencerminkan tingkat keuntungan atau kerugian yang belum direalisasi rata-rata setiap pemegang aset. Ketika rasio MVRV lebih tinggi dari 1, itu menunjukkan rata-rata dalam keadaan keuntungan; sedangkan di bawah 1 menunjukkan dalam keadaan kerugian.
Sejak dimulainya bull market ini pada Januari 2023, rasio MVRV Bitcoin dan Ethereum kembali menunjukkan perbedaan yang jelas. Investor Bitcoin terus memiliki keuntungan yang lebih tinggi, sementara rasio MVRV Ethereum telah kembali jatuh di bawah 1.0 pada Maret tahun ini, menunjukkan bahwa sebagian besar pemegang koin telah masuk ke zona kerugian.
Dengan menghitung perbedaan antara rasio MVRV Bitcoin ke Ethereum, kita dapat mengidentifikasi apakah, rata-rata, pemegang Bitcoin memiliki pengembalian kertas yang lebih baik atau lebih buruk daripada pemegang Ethereum selama periode tertentu.
Selisih positif menunjukkan bahwa rata-rata keuntungan mengambang yang dimiliki investor Bitcoin lebih tinggi dibandingkan dengan investor Ethereum; selisih negatif menunjukkan bahwa kemampuan profit rata-rata investor Ethereum lebih kuat.
Seperti yang disebutkan sebelumnya, sejak dimulainya siklus bull ini, tingkat keuntungan rata-rata investor Bitcoin selalu lebih tinggi dibandingkan dengan investor Ethereum.
Hingga saat ini, tren ini telah berlangsung selama 812 hari, mencatat durasi terpanjang yang pernah tercatat.
Dapat dilihat bahwa kinerja Ethereum dalam putaran ini relatif lemah, penyebab utamanya adalah skala aliran dana dan permintaan investasi yang jelas lebih kecil dibandingkan Bitcoin. Tren perbedaan antara keduanya dapat lebih lanjut dicerminkan melalui rasio harga ETH/BTC.
Sejak pembaruan "Merge" pada September 2022, nilai tukar ETH/BTC telah jatuh drastis dari 0,080 menjadi 0,0196 saat ini, dengan penurunan mencapai 75%. Ini adalah level terendah untuk pasangan perdagangan ini sejak Januari 2020, di mana hanya 500 hari dari 3531 hari perdagangan yang memiliki rasio di bawah level saat ini.
Selain itu, pada putaran bull market saat ini hampir tidak ada fase di mana Ethereum terus mengungguli Bitcoin, yang sangat jarang terjadi dalam bull market sebelumnya, dan ini semakin menunjukkan bahwa struktur pasar pada siklus ini telah jelas menyimpang dari pola dan kinerja sejarah yang dikenal oleh para investor.
Tinjau kondisi kerugian
Setelah mengalami penurunan besar seperti minggu ini, penting untuk memeriksa reaksi investor, terutama dalam konteks di mana pasar bearish sering dipicu oleh meningkatnya ketakutan dan kerugian besar.
Dengan mengevaluasi kondisi kerugian yang telah direalisasikan dalam jendela bergulir 6 jam, kita dapat lebih baik memahami perilaku dan reaksi emosional para peserta pasar dalam tren penurunan saat ini.
Kejadian "penjualan menyerah" oleh investor Bitcoin memiliki skala yang cukup besar, dengan puncak kerugian mencapai 240 juta dolar AS dalam jendela waktu 6 jam tertentu, mendekati salah satu kejadian kerugian terbesar dalam siklus ini.
Namun, seiring dengan setiap penurunan harga, skala kerugian yang telah direalisasikan semakin menyusut, menunjukkan bahwa dalam kisaran harga saat ini, pasar mungkin menunjukkan tanda-tanda kelelahan tekanan jual jangka pendek.
Ethereum juga menunjukkan pola perilaku serupa, dalam proses penurunan kali ini, kerugian yang direalisasikan dalam satu kali mencapai puncak sebesar 564 juta dolar, menjadi salah satu peristiwa penjualan terbesar sejak dimulainya pasar bullish pada Januari 2023.
Seiring dengan penurunan harga secara bertahap, tingkat kerugian yang direalisasikan untuk Bitcoin dan Ethereum menunjukkan penurunan, yang mungkin menunjukkan bahwa para investor secara bertahap menyesuaikan diri dengan kisaran harga yang lebih rendah dan kondisi pasar yang sedang bergejolak saat ini.
!
Pasar mengalami penyusutan total
Pengetatan likuiditas pasar yang berkelanjutan saat ini telah memicu depresiasi besar-besaran pada seluruh sektor altcoin. Aset di ujung yang lebih jauh dari kurva risiko sangat sensitif terhadap guncangan likuiditas, biasanya disertai dengan penarikan harga yang lebih tajam.
Pada akhir Desember 2024, total kapitalisasi pasar altcoin (tidak termasuk Bitcoin, Ethereum, dan stablecoin) mencapai puncaknya sebesar 1 triliun dolar AS dalam siklus ini. Setelah itu, kapitalisasi pasar mengalami penurunan yang signifikan, dan saat ini telah turun menjadi 583 miliar dolar AS, dengan penurunan lebih dari 40% dalam waktu hanya beberapa bulan.
Perlu dicatat bahwa dalam putaran penyesuaian ini, berbagai sub-sektor altcoin tidak menunjukkan pergerakan yang berbeda secara signifikan. Penurunan secara keseluruhan menunjukkan sifat yang luas, semua sub-sektor mengalami depresiasi yang besar, bahkan Bitcoin juga mencatatkan hasil negatif dalam tiga bulan terakhir.
Penilaian Interval
Akhirnya, kami akan mengevaluasi respons pasar terhadap indikator teknis kunci dan rentang biaya on-chain, alat referensi ini membantu investor dalam membuat penilaian dan keputusan di lingkungan pasar yang bergejolak dan tidak pasti.
Analisis teknis telah lama menjadi alat penting bagi investor, dan investor Bitcoin biasanya akan fokus pada sekumpulan garis rata-rata bergerak kunci. Di antara mereka, rata-rata bergerak 111 hari, 200 hari, dan 365 hari (111DMA, 200DMA, 365DMA) adalah indikator umum untuk mengukur momentum pasar Bitcoin.
Dapat merujuk pada kerangka teknologi berikut untuk analisis:
Penurunan Bitcoin di bawah rata-rata 111 hari (93.000 dolar) menandakan momentum pasar mengalami pukulan berat, dan tidak ada upaya pemulihan yang efektif setelahnya.
Setelah penurunan pertama, harga berfluktuasi di sekitar rata-rata bergerak 200 hari (87.000 dolar AS), yang dianggap sebagai garis batas bullish-bearish oleh sebagian besar analis teknis. Pasar menunjukkan ketidakpastian yang jelas di kisaran ini, yang akhirnya menyebabkan penurunan lebih lanjut dan memulai putaran penurunan harga yang baru.
Baru-baru ini, harga untuk pertama kalinya sejak siklus 2021 telah jatuh di bawah rata-rata bergerak 365 hari (76.000 dolar). Tingkat dukungan momentum kunci ini saat ini belum sepenuhnya ditembus, jika tidak dapat bertahan, hal ini dapat memicu tren penurunan lebih lanjut.
Dalam fase kenaikan pasar bullish, pemegang jangka pendek (STH) biasanya adalah kelompok yang menanggung kerugian utama dalam penjualan panik pasar. Perubahan perilaku dan emosi mereka dapat dijadikan sebagai indikator referensi penting untuk mengevaluasi kekuatan penarikan pasar serta cara investor merespons.
Dasar biaya pemegang jangka pendek (STH) telah lama dianggap sebagai tingkat referensi kunci untuk menilai momentum pasar selama pasar bullish. Membangun kisaran ±1 deviasi standar di sekitar dasar biaya ini biasanya dapat berfungsi sebagai batas atas dan batas bawah dari fluktuasi harga lokal.
· Basis biaya pemegang jangka pendek +1σ: 131,000 dolar
· Basis biaya pemegang jangka pendek: 93.000 dolar
· Basis biaya pemegang jangka pendek -1σ: 72.000 Dolar
Bitcoin pertama kali jatuh di bawah basis biaya pemegang jangka pendek (STH-CB) yang menandakan bahwa momentum pasar mulai melemah (saat yang sama juga jatuh di bawah rata-rata 111 hari). Selanjutnya, harga rebound di bawah garis biaya tersebut dan menghadapi resistensi, mengonfirmasi perubahan sentimen investor.
Saat ini, harga spot Bitcoin telah stabil di antara dasar biaya STH dan satu deviasi standar di bawahnya, membentuk batas atas dan bawah dari kisaran perdagangan saat ini, yaitu 93.000 dolar hingga 72.000 dolar.
Harga yang Direalisasikan Aktif (Active Realized Price) dan Rata-rata Pasar yang Sebenarnya (True Market Mean) adalah satu set model harga lainnya, yang biasanya berada di dekat posisi tengah siklus Bitcoin. Kedua model ini memperkirakan dasar biaya peserta aktif di pasar dengan mengeluarkan pasokan yang hilang atau yang tidak digunakan dalam waktu lama.
Dari sudut pandang statistik, sekitar 50% dari hari perdagangan, harga spot berfluktuasi di atas atau di bawah kedua model ini, sehingga dapat berfungsi sebagai referensi regresi rata-rata yang penting, sekaligus digunakan untuk membedakan batas kondisi pasar antara bull dan bear.
· Harga Realisasi Aktif (Active Realized Price): 71.000 dolar
· Rata-rata Pasar Sejati (True Market Mean): 65,000 dolar
Konsensus dari berbagai model harga di blockchain menunjukkan bahwa rentang antara 65.000 hingga 71.000 dolar adalah area kunci bagi para bullish untuk membangun dukungan jangka panjang. Jika harga jatuh di bawah rentang tersebut secara efektif, ini akan berarti bahwa sebagian besar investor aktif berada dalam keadaan rugi, dan sentimen pasar keseluruhan mungkin akan terkena dampak yang signifikan.
Kesimpulan
Dampak ketidakpastian kebijakan tarif Amerika Serikat semakin meningkat, tekanan di pasar keuangan global terus meningkat. Tren melemah ini telah menyebar ke hampir semua kategori aset, yang terlihat dari penyesuaian signifikan pada berbagai indeks makro.
Pasar aset digital juga tidak kebal, semua sub-sektor mengalami penyusutan secara menyeluruh. Harga Bitcoin sempat merosot hingga 75.000 dolar, mencatatkan salah satu penarikan terbesar sejak dimulainya bull market pada Januari 2023. Penurunan Ethereum bahkan lebih parah, banyak aset kripto dengan ekor panjang saat ini telah terjerat dalam tren bear market.
Dengan menganalisis berbagai model harga berbasis blockchain dan teknologi, rentang antara 65.000 hingga 71.000 dolar dianggap sebagai area kunci untuk bullish membangun dukungan jangka panjang. Jika harga Bitcoin jatuh di bawah rentang ini, sentimen pasar mungkin akan terkena dampak besar, karena sebagian besar investor aktif akan mengalami kerugian.
Tautan asli
：