Michael Saylor, Anda dipaksa untuk menyadari bahwa semua aset penyimpanan nilai memiliki cacat, dan memaksa Anda untuk fokus pada satu-satunya aset yang tidak cacat. Ini tidak berarti Anda kebal terhadap keadaan media pertukaran. Ketika Anda melihat pasar real estat dari satu sudut, Anda akan menemukan betapa besarnya, dan dari sudut lain, betapa menakutkannya. Namun, jika Anda telah mengalami penderitaan yang memaksa Anda untuk mempertahankan kekuatan beli miliaran dolar, maka perumahan adalah alat yang cukup baik.
Obsesi Anda dengan SoV benar-benar tidak tepat sasaran. Aspek terbesar dari Bitcoin adalah media pertukaran. Meskipun sistem mata uang fiat semakin memisahkan fungsi uang, itu tidak berarti harus dilakukan. Saya mengerti bahwa Bitcoin sebagai media pertukaran adalah sarang lebah dan bahwa semua penguasa mata uang lainnya akan mencoba menghentikan Bitcoin. Alangkah baiknya jika mereka bergabung daripada melawannya. Ini akan memberi semua miliarder keyakinan bahwa mereka dapat memasukkan uang mereka ke dalamnya, tetapi hanya menggunakan Bitcoin untuk menyimpan nilai menyerangnya. Pendekatan ini akan mengubahnya menjadi emas digital 2.0, untuk ditangkap.
Tanpa media perdagangan, tidak ada penyimpanan nilai! Media perdagangan adalah yang paling utama. Anda menerima transaksi, lalu menyimpan Bitcoin. Jika penyimpanan nilai adalah fokus, bayangkan mengumumkan bahwa Anda kehilangan kunci tumpukan Bitcoin Anda—Anda masih bisa menyimpannya dengan sempurna, tetapi tanpa fungsi media perdagangan, pasar akan menghapus nilai hukum yang fiktif di atas. Nilai ini ada karena bisa mengalir, dan masih bisa digunakan sebagai media perdagangan.
Tangki oksigen sangat penting untuk cadangan, tetapi pernapasan bahkan lebih penting. Penyimpan nilai bersifat sekunder dan bergantung pada kemampuan untuk berdagang. Tanpa kemampuan untuk berdagang, penyimpan nilai tidak ada artinya. Michael, Anda mengalami ini secara langsung ketika aset jutaan dolar Anda di Argentina terdilusi hingga 90%. Anda berjuang untuk mempertahankan nilai, bukan karena Anda tidak meramalkannya akan datang, tetapi karena Anda tidak dapat menggunakannya sebagai alat tukar. Memang benar bahwa penyimpan nilai yang buruk melemahkan alat tukar, tetapi mengapa yang terakhir harus diutamakan? Karena kemampuan untuk berdagang adalah kunci yang memungkinkan Anda untuk bereaksi.
Hingga saat ini, sebagian besar orang yang pernah bersentuhan dengan Bitcoin tahu tentang grafik Jesse Meyers yang Anda promosikan. Anda mengklaim tidak ada ide yang lebih baik daripada penyimpanan nilai bersih senilai 9 triliun dolar, kemudian segera menyebut Bitcoin sebagai salah satu pasar paling likuid di dunia, beroperasi sepanjang waktu. Tebak apa? Likuiditas berarti media transaksi.
Sekarang, mari kita uraikan grafik Jesse, dimulai dengan pasar real estat. Nilainya adalah 330 triliun dolar, tetapi itu adalah media transaksi yang sangat buruk, dengan volume perdagangan hanya 1,3 triliun dolar per tahun. Regulasi dan pajak membuat transaksi properti menjadi lebih sulit. Meskipun demikian, karena itu lebih dari 100 kali lebih baik sebagai alat penyimpan nilai, para miliarder sangat menyukainya, semakin mendominasi pasar, dan mengecualikan generasi muda.
Rumah mungkin sangat berharga, tetapi pertumbuhan nilainya tidak hanya berasal dari rumah itu sendiri, tetapi juga dari keterkaitannya dengan utilitas di sekitarnya. Membangun jalan menuju rumah itu akan meningkatkan nilainya. Menambahkan supermarket atau pom bensin, atau menghubungkannya ke jaringan listrik, nilainya akan meningkat lagi. Jaringan menciptakan peluang untuk aliran energi ke daerah tersebut, meningkatkan peluang untuk mengubah energi menjadi nilai ekonomi (seperti uang). Oleh karena itu, transaksi yang terjadi di dalam jaringan adalah faktor yang meningkatkan nilai rumah. Namun, saya melihat sisi lain: jika Anda seorang miliarder dan semua orang menginginkan sumber daya Anda, Anda tidak akan ingin membangun jaringan besar di sekitar rumah Anda. Anda akan mengutamakan privasi. Rumah mungkin akan mengalami penurunan nilai, tetapi tujuannya akan beralih untuk meningkatkan biaya orang lain dalam mengakses Anda, sehingga mengurangi peluang untuk diserang.
Lalu bagaimana dengan pasar obligasi? Obligasi sebagai alat penyimpan nilai, memiliki nilai mencapai 300 triliun dolar AS, dengan volume perdagangan tahunan mencapai 140 triliun dolar AS, dan obligasi baru yang diterbitkan mencapai 25 triliun dolar AS. Ini berarti, nilai sebagai media pertukaran setiap tahun sekitar 50% dari total nilainya. Dalam arti ini, itu lebih baik daripada rumah, tetapi angka tersebut masih menunjukkan bahwa orang-orang terutama menggunakannya sebagai alat penyimpan nilai.
Selanjutnya adalah saham. Nilainya mencapai 1,15 triliun dolar, dengan volume perdagangan sekitar 1,75 triliun dolar. Ini menunjukkan bahwa keunggulan mereka sebagai media perdagangan melebihi fungsi mereka sebagai penyimpan nilai. Sebagai contoh saham MicroStrategy—Anda lebih tahu tentangnya daripada siapa pun. Tahun lalu, berapa banyak nilai yang disimpannya, dan berapa banyak nilai yang diperdagangkan melalui itu?
Dua bagian berikutnya sangat menarik. Volume transaksi tahunan di industri seni sangat kecil, bahkan tidak terlihat dalam grafik. Sementara itu, volume transaksi tahunan di industri otomotif dan barang koleksi mendekati 4 triliun dolar AS. Ini menyoroti bahwa mereka setiap tahun lebih sering dianggap sebagai alat penyimpanan nilai, tetapi juga mengungkapkan seberapa buruk pasar real estat berfungsi sebagai media transaksi - bahkan lebih buruk daripada pasar otomotif.
Oh, emas! Para penggemar emas dengan semangat mengklaim bahwa emas telah ada selama lebih dari 5.000 tahun, menyebutnya sebagai sarana penyimpanan nilai yang utama, terlepas dari alasan apapun—tetapi itu hanya menyumbang 1,78% dari pasar penyimpanan nilai. Ini menunjukkan bahwa, begitu perannya sebagai media transaksi diambil, ia dengan mudah dapat ditangkap dan dimanipulasi. Maaf, para penggemar emas, jin itu tidak akan kembali ke lampunya. Emas memiliki nilai sebesar 16 triliun dolar, dan para penggemar emas mengklaim bahwa ia dapat menyimpan nilai dana sebesar 120 triliun dolar. Mereka sangat ingin menghasilkan uang besar, tetapi pasar tidak setuju, menganggap mata uang fiat yang cacat sepuluh kali lebih baik daripada batu yang berkilau dan tidak bernyawa. Jadi, apakah emas adalah media transaksi yang lebih baik? Volume transaksinya mencapai 54 triliun dolar per tahun, didorong oleh derivatif, di mana penggunaan sebagai media transaksi adalah 3,5 kali lipat dari perannya sebagai penyimpanan nilai.
Uang mungkin tidak dominan dalam hal penyimpan nilai aset, tetapi sejauh ini merupakan media pertukaran terkemuka. Aset toko nilai lainnya bahkan tidak dapat dibandingkan. Bagaimana jika dolar AS (mata uang teratas) menjadi penyimpan nilai? Ini akan menghancurkan jaringan dolar, dan nilai aset non-AS akan meningkat karena jaringan aset non-AS masuk untuk memenuhi permintaan. Seiring waktu, simpanan aset nilai mereka akan naik, sementara aset dolar akan anjlok. Jumlah total uang global adalah sekitar $ 120 triliun, tetapi lihatlah volume perdagangan bank sentral teratas: Fedwire sekitar $ 1.182 triliun, TARGET2 sekitar $ 765 triliun, CHAPS sekitar $ 145 triliun, dan lainnya (sebagian) sekitar $ 500 triliun (perkiraan konservatif karena data yang tidak lengkap). Jadi, sementara penyimpan nilai adalah $ 120 triliun (menurut grafik Jesse), jaringan ini lebih dari 20 kali lebih efektif sebagai media pertukaran, yaitu sekitar $ 2,5 triliun. Jika 2 miliar orang yang tidak memiliki rekening bank dimasukkan, berapa nilai alat tukarnya? Berapa banyak transaksi yang akan dipicu? Bagaimana jika transaksi mikro dimungkinkan?
Di mana posisi Bitcoin di tengah semua ini? Narasi arus utama mendorong para pemegang untuk tidak pernah menjual, dengan menempatkan Bitcoin sebagai alat penyimpanan nilai. Namun, pasar menceritakan kisah yang berbeda. Pada tahun 2024, kapitalisasi pasar Bitcoin mencapai 2 triliun dolar, sementara nilai yang diperdagangkan di lapisan pertamanya—blockchain—mencapai 3,4 triliun dolar. Mengingat jaringan Lightning (meskipun angka pastinya masih sulit diperkirakan), totalnya mungkin mendekati 4 triliun dolar. Ini menunjukkan bahwa peran Bitcoin sebagai media transaksi dua kali lipat dibandingkan fungsi penyimpanan nilainya. Jadi, apa yang akan terjadi jika narasi 'HODL selamanya' yang telah ada lama mulai memudar?
Karena adanya cacat pada mata uang fiat, obligasi dan saham berpura-pura menjadi "alat" keuangan. Ini menciptakan pasar yang menghalangi sebagian besar orang untuk melindungi kekayaan mereka, semakin memecah fungsi penyimpanan nilai dari mata uang. Tapi seberapa inklusif alat-alat ini? Ataukah mereka hanya alat yang menyedot nilai dari medium transaksi fiat, mengarahkannya kepada individu-individu yang memiliki privilese, miliarder, dan orang-orang lain yang perlu menimbun?
Secara global, hanya 10-20% orang yang terpapar obligasi, terutama secara tidak langsung melalui dana pensiun atau investasi, bukan secara langsung. Untuk stok, 15-25% populasi dapat diakses. Ini berarti bahwa hingga 80% umat manusia tidak memiliki alat-alat ini untuk melindungi diri mereka sendiri, membuat mereka rentan terhadap eksploitasi. Memisahkan penyimpan nilai dari media pertukaran menciptakan dinamika ekstraktor dan yang dieksploitasi. Ini memperkuat "efek Cantilion": mereka yang mampu mencetak media pertukaran nilai beli aset toko, meminggirkan 80% atau lebih. Ini adalah lingkaran umpan balik yang melemahkan sistem dan memperlebar kesenjangan antara si kaya dan si miskin. Semakin banyak uang yang dicetak, semakin lemah penyimpan nilai mata uang.
Bagian lain yang sangat penting dari seluruh sistem adalah biaya. Mengirim dolar melalui sistem perbankan memerlukan biaya, ini adalah sebuah layanan, tetapi ketika Anda ingin mengubah dari media transaksi menjadi alat penyimpanan nilai, berapa biayanya? Ternyata jauh lebih banyak. Ini menyebabkan begitu banyak gesekan dalam seluruh sistem, dan mengakibatkan orang-orang miskin tidak dapat menyimpan nilai mereka. Pada saat ini, media transaksi semakin banyak berubah menjadi media penarikan, bukan media transaksi. Inilah juga mengapa kasus penyimpanan nilai lebih menarik dalam sistem hukum.
Bitcoin tidak berpura-pura seperti uang lainnya; itu adalah mata uang buatan pertama yang tidak akan terurai seperti es yang mencair dan tidak diskriminatif. Itu adalah uang bagi mereka yang memilihnya. Karena tidak ada mesin cetak, tidak ada yang ingin menukarnya dengan penyimpanan nilai yang "lebih baik" - tidak ada yang kedua terbaik. Bahkan bagi mereka yang tidak memiliki Bitcoin, mereka dapat menggunakannya untuk membentuk kehidupan yang mereka inginkan. Mereka tidak lagi mengejar uang untuk menyimpan sesuatu, tetapi membangun apa pun yang dapat memperkaya hidup mereka di atas dasar Bitcoin.
Ide yang paling penting bukanlah menyimpan nilai, tetapi mentransfer nilai. Namun, untuk mentransfer nilai, Anda pertama-tama perlu menyimpan beberapa. Sekali lagi, untuk menyimpan beberapa, seseorang perlu terlebih dahulu mentransfer beberapa dengan cara Anda. Itulah sebabnya orang kaya lebih suka aset yang tidak akan hilang seperti es yang meleleh. Sementara itu, mereka yang baru memulai karir mereka lebih fokus pada mendapatkan nilai, daripada menyimpan sesuatu yang belum mereka miliki.
Mengapa kasus penyimpan nilai mendapatkan begitu banyak perhatian? Salah satu alasannya bisa jadi upaya yang terlibat. Dengan penyimpan nilai, Anda dapat membeli dan menahan – tanpa harus melakukan pekerjaan apa pun untuk meningkatkan kehidupan Anda. Dengan alat tukar, Anda harus bekerja untuk meningkatkan tabungan Anda dan meyakinkan orang lain untuk membayar barang atau jasa Anda dengan Bitcoin. Faktor lain: bagi kebanyakan orang, portofolio fiat mereka masih melebihi portofolio Bitcoin mereka. Hanya ketika Bitcoin melebihi kepemilikan fiat mereka, mereka akan mempertimbangkan untuk menggunakannya untuk meningkatkan kehidupan mereka. Transisi ini tidak sulit bagi mayoritas populasi dunia yang tidak memiliki tabungan atau aset. Ini mungkin menjelaskan mengapa sistem saat ini menolak untuk membiarkan mereka keluar, alih-alih mendorong ketergantungan dengan menawarkan hak asuh Bitcoin – memperdagangkan satu ketergantungan dengan yang lain.
Bahkan kekakuan juga terkait dengan permintaan untuk lebih banyak media transaksi. Michael, kamu sangat mendukung kekakuan, tetapi jika Bitcoin tidak digunakan untuk menjangkau lebih banyak orang, kamu hanya menundanya. Berbeda dengan kamu, Amerika tahu bahwa untuk membuat dolar menjadi mata uang cadangan dunia, mereka harus mendistribusikannya secara luas untuk mengunci efek jaringan. Mereka percaya bahwa jaringan adalah kunci kekakuan, dan karena biaya mencetak dan membagikan tagihan sangat rendah, itu mudah untuk dijalankan. Untuk Bitcoin, kelangkaan absolutnya mengharuskan keseimbangan antara penyebaran dan jumlah penyimpanan. Namun, ini tidak berarti kamu tidak boleh menghabiskan satu sen.
Metafora penyimpanan lemak dalam tubuh adalah kunci untuk bertahan hidup jangka panjang. Benar, tetapi itu mengabaikan bahwa sebelum menyimpan lemak, diperlukan pendapatan makanan yang stabil untuk mempertahankan kehidupan. Tanpa pendapatan, tidak ada yang bisa disimpan - jadi perdagangan adalah yang utama. Namun, bagi seseorang yang tidak khawatir tentang kelaparan, fokus beralih ke penyimpanan makanan untuk mencegah pembusukan. Saya selalu menekankan hal ini untuk menunjukkan bias Anda terhadap penyimpanan nilai, yang dapat merusak penilaian Anda dan menyesatkan orang lain.
Dalam tahap perjalanan Bitcoin saya ini, saya yakin akan hal ini: mengejar uang akan menggerogoti Anda. Bitcoin mengubah hal ini - itu mencegah Anda mengejar uang tanpa henti, memungkinkan Anda hidup dengan cara yang Anda inginkan. Apa yang terjadi ketika Anda memiliki cukup banyak hal yang Anda inginkan? Lalu? Dengan Bitcoin, itu sepenuhnya mungkin, setiap pengguna Bitcoin harus siap dengan jawaban untuk situasi ini. Namun, mengejar uang adalah sebuah lubang tanpa dasar yang tidak dapat Anda penuhi. Alkitab mengatakan bahwa cinta uang adalah akar dari segala kejahatan. Saya setuju, tetapi bagaimana itu berfungsi? Apa mekanismenya? Mengejar uang - menjadikannya prioritas utama, membuat hal-hal lain menjadi sekunder - adalah sebuah mekanisme.
Anda bukan membangun standar Bitcoin - Anda sedang menumpuk setumpuk kartu. Seperti emas di masa lalu, kali ini Anda mengumpulkan Bitcoin dari tangan individu dan institusi, semakin mengukuhkan standar fiat. Saylor, Anda tidak menyerang dolar seperti yang dipikirkan beberapa orang - Anda mendukungnya dengan meningkatkan saham Anda dan ekosistemnya. Sebaliknya, Anda secara spekulatif menyerang mereka yang membiayai Anda untuk membeli Bitcoin. Anda tidak hanya melukai mereka; dengan memperkuat dolar, Anda juga memperburuk penderitaan pemegang mata uang lainnya. Mengumpulkan Bitcoin di bawah pengawasan seluruh dunia? Ini bukan kota jaringan - tetapi sebuah perkebunan tertutup yang dibiayai dengan uang mereka sendiri.
Saya ingin tahu apakah orang-orang bersedia menginvestasikan Bitcoin mereka ke sekuritas Anda. Berapa banyak orang yang benar-benar akan melakukannya? Saya yakin, para ekstremis Bitcoin sejati tidak akan menukar aset penyimpanan nilai sempurna mereka dengan "alat" fiat. Tanyakan pada diri Anda: pada titik ini, apakah Anda akan menggunakan Bitcoin Anda untuk membeli saham Apple? Lagi pula, Anda memang pernah berinvestasi di dalamnya. Ini tidak masuk akal—saya memberi Anda Bitcoin hanya untuk Anda mengubahnya menjadi sesuatu yang bersifat fiat, membayar biaya fiat, mendukung kustodian fiat dan pihak ketiga, hanya agar Anda bisa membeli Bitcoin lagi di ujung sana.
Akhirnya, saya tidak memiliki bukti, tetapi saya cukup yakin Anda sudah tahu semua yang saya katakan dalam artikel / informasi ini. Meskipun ini ditujukan kepada Anda, Michael, namun ini ditujukan untuk mereka yang menganggap Anda sebagai Yesus Bitcoin yang baru, yang mengikuti Anda secara membabi buta tanpa mempertanyakan tindakan Anda. Mereka membuat taruhan sembrono dalam hidup mereka—taruhan yang bisa membuat Bitcoin mereka lenyap—tanpa jaminan keuangan dan suku bunga yang Anda miliki. Pesan yang mereka sampaikan tidak berlaku untuk sebagian besar orang.
Bitcoin bukan sekadar aset lain atau alat keuangan — itu adalah mata uang tanpa batas dan tanpa izin. Memperlakukan Bitcoin dengan cara lain akan mengurangi nilai sejatinya. Hanya menyimpannya tidak akan membawa kebebasan. Membiarkan Sats mengalir dapat membangun jaringan. Membiarkan Sats mengalir dapat memfasilitasi kolaborasi untuk menciptakan masa depan yang lebih baik. Membiarkan Sats mengalir dapat memperkuat ekosistem. Simpan sedikit untuk besok, tetapi jangan menjadi orang terkaya di dalam kubur — tinggalkan mereka sebagai rencana untuk digunakan di masa mendatang.
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Surat untuk Saylor: Nilai sebenarnya dari Bitcoin terletak pada peredarannya, bukan pada penimbunannya.
Penulis: Bitcoin Magazine
Kompilasi: Wuzhu, Jincai Finance
Michael Saylor, Anda dipaksa untuk menyadari bahwa semua aset penyimpanan nilai memiliki cacat, dan memaksa Anda untuk fokus pada satu-satunya aset yang tidak cacat. Ini tidak berarti Anda kebal terhadap keadaan media pertukaran. Ketika Anda melihat pasar real estat dari satu sudut, Anda akan menemukan betapa besarnya, dan dari sudut lain, betapa menakutkannya. Namun, jika Anda telah mengalami penderitaan yang memaksa Anda untuk mempertahankan kekuatan beli miliaran dolar, maka perumahan adalah alat yang cukup baik.
Obsesi Anda dengan SoV benar-benar tidak tepat sasaran. Aspek terbesar dari Bitcoin adalah media pertukaran. Meskipun sistem mata uang fiat semakin memisahkan fungsi uang, itu tidak berarti harus dilakukan. Saya mengerti bahwa Bitcoin sebagai media pertukaran adalah sarang lebah dan bahwa semua penguasa mata uang lainnya akan mencoba menghentikan Bitcoin. Alangkah baiknya jika mereka bergabung daripada melawannya. Ini akan memberi semua miliarder keyakinan bahwa mereka dapat memasukkan uang mereka ke dalamnya, tetapi hanya menggunakan Bitcoin untuk menyimpan nilai menyerangnya. Pendekatan ini akan mengubahnya menjadi emas digital 2.0, untuk ditangkap.
Tanpa media perdagangan, tidak ada penyimpanan nilai! Media perdagangan adalah yang paling utama. Anda menerima transaksi, lalu menyimpan Bitcoin. Jika penyimpanan nilai adalah fokus, bayangkan mengumumkan bahwa Anda kehilangan kunci tumpukan Bitcoin Anda—Anda masih bisa menyimpannya dengan sempurna, tetapi tanpa fungsi media perdagangan, pasar akan menghapus nilai hukum yang fiktif di atas. Nilai ini ada karena bisa mengalir, dan masih bisa digunakan sebagai media perdagangan.
Tangki oksigen sangat penting untuk cadangan, tetapi pernapasan bahkan lebih penting. Penyimpan nilai bersifat sekunder dan bergantung pada kemampuan untuk berdagang. Tanpa kemampuan untuk berdagang, penyimpan nilai tidak ada artinya. Michael, Anda mengalami ini secara langsung ketika aset jutaan dolar Anda di Argentina terdilusi hingga 90%. Anda berjuang untuk mempertahankan nilai, bukan karena Anda tidak meramalkannya akan datang, tetapi karena Anda tidak dapat menggunakannya sebagai alat tukar. Memang benar bahwa penyimpan nilai yang buruk melemahkan alat tukar, tetapi mengapa yang terakhir harus diutamakan? Karena kemampuan untuk berdagang adalah kunci yang memungkinkan Anda untuk bereaksi.
Hingga saat ini, sebagian besar orang yang pernah bersentuhan dengan Bitcoin tahu tentang grafik Jesse Meyers yang Anda promosikan. Anda mengklaim tidak ada ide yang lebih baik daripada penyimpanan nilai bersih senilai 9 triliun dolar, kemudian segera menyebut Bitcoin sebagai salah satu pasar paling likuid di dunia, beroperasi sepanjang waktu. Tebak apa? Likuiditas berarti media transaksi.
Sekarang, mari kita uraikan grafik Jesse, dimulai dengan pasar real estat. Nilainya adalah 330 triliun dolar, tetapi itu adalah media transaksi yang sangat buruk, dengan volume perdagangan hanya 1,3 triliun dolar per tahun. Regulasi dan pajak membuat transaksi properti menjadi lebih sulit. Meskipun demikian, karena itu lebih dari 100 kali lebih baik sebagai alat penyimpan nilai, para miliarder sangat menyukainya, semakin mendominasi pasar, dan mengecualikan generasi muda.
Rumah mungkin sangat berharga, tetapi pertumbuhan nilainya tidak hanya berasal dari rumah itu sendiri, tetapi juga dari keterkaitannya dengan utilitas di sekitarnya. Membangun jalan menuju rumah itu akan meningkatkan nilainya. Menambahkan supermarket atau pom bensin, atau menghubungkannya ke jaringan listrik, nilainya akan meningkat lagi. Jaringan menciptakan peluang untuk aliran energi ke daerah tersebut, meningkatkan peluang untuk mengubah energi menjadi nilai ekonomi (seperti uang). Oleh karena itu, transaksi yang terjadi di dalam jaringan adalah faktor yang meningkatkan nilai rumah. Namun, saya melihat sisi lain: jika Anda seorang miliarder dan semua orang menginginkan sumber daya Anda, Anda tidak akan ingin membangun jaringan besar di sekitar rumah Anda. Anda akan mengutamakan privasi. Rumah mungkin akan mengalami penurunan nilai, tetapi tujuannya akan beralih untuk meningkatkan biaya orang lain dalam mengakses Anda, sehingga mengurangi peluang untuk diserang.
Lalu bagaimana dengan pasar obligasi? Obligasi sebagai alat penyimpan nilai, memiliki nilai mencapai 300 triliun dolar AS, dengan volume perdagangan tahunan mencapai 140 triliun dolar AS, dan obligasi baru yang diterbitkan mencapai 25 triliun dolar AS. Ini berarti, nilai sebagai media pertukaran setiap tahun sekitar 50% dari total nilainya. Dalam arti ini, itu lebih baik daripada rumah, tetapi angka tersebut masih menunjukkan bahwa orang-orang terutama menggunakannya sebagai alat penyimpan nilai.
Selanjutnya adalah saham. Nilainya mencapai 1,15 triliun dolar, dengan volume perdagangan sekitar 1,75 triliun dolar. Ini menunjukkan bahwa keunggulan mereka sebagai media perdagangan melebihi fungsi mereka sebagai penyimpan nilai. Sebagai contoh saham MicroStrategy—Anda lebih tahu tentangnya daripada siapa pun. Tahun lalu, berapa banyak nilai yang disimpannya, dan berapa banyak nilai yang diperdagangkan melalui itu?
Dua bagian berikutnya sangat menarik. Volume transaksi tahunan di industri seni sangat kecil, bahkan tidak terlihat dalam grafik. Sementara itu, volume transaksi tahunan di industri otomotif dan barang koleksi mendekati 4 triliun dolar AS. Ini menyoroti bahwa mereka setiap tahun lebih sering dianggap sebagai alat penyimpanan nilai, tetapi juga mengungkapkan seberapa buruk pasar real estat berfungsi sebagai media transaksi - bahkan lebih buruk daripada pasar otomotif.
Oh, emas! Para penggemar emas dengan semangat mengklaim bahwa emas telah ada selama lebih dari 5.000 tahun, menyebutnya sebagai sarana penyimpanan nilai yang utama, terlepas dari alasan apapun—tetapi itu hanya menyumbang 1,78% dari pasar penyimpanan nilai. Ini menunjukkan bahwa, begitu perannya sebagai media transaksi diambil, ia dengan mudah dapat ditangkap dan dimanipulasi. Maaf, para penggemar emas, jin itu tidak akan kembali ke lampunya. Emas memiliki nilai sebesar 16 triliun dolar, dan para penggemar emas mengklaim bahwa ia dapat menyimpan nilai dana sebesar 120 triliun dolar. Mereka sangat ingin menghasilkan uang besar, tetapi pasar tidak setuju, menganggap mata uang fiat yang cacat sepuluh kali lebih baik daripada batu yang berkilau dan tidak bernyawa. Jadi, apakah emas adalah media transaksi yang lebih baik? Volume transaksinya mencapai 54 triliun dolar per tahun, didorong oleh derivatif, di mana penggunaan sebagai media transaksi adalah 3,5 kali lipat dari perannya sebagai penyimpanan nilai.
Uang mungkin tidak dominan dalam hal penyimpan nilai aset, tetapi sejauh ini merupakan media pertukaran terkemuka. Aset toko nilai lainnya bahkan tidak dapat dibandingkan. Bagaimana jika dolar AS (mata uang teratas) menjadi penyimpan nilai? Ini akan menghancurkan jaringan dolar, dan nilai aset non-AS akan meningkat karena jaringan aset non-AS masuk untuk memenuhi permintaan. Seiring waktu, simpanan aset nilai mereka akan naik, sementara aset dolar akan anjlok. Jumlah total uang global adalah sekitar $ 120 triliun, tetapi lihatlah volume perdagangan bank sentral teratas: Fedwire sekitar $ 1.182 triliun, TARGET2 sekitar $ 765 triliun, CHAPS sekitar $ 145 triliun, dan lainnya (sebagian) sekitar $ 500 triliun (perkiraan konservatif karena data yang tidak lengkap). Jadi, sementara penyimpan nilai adalah $ 120 triliun (menurut grafik Jesse), jaringan ini lebih dari 20 kali lebih efektif sebagai media pertukaran, yaitu sekitar $ 2,5 triliun. Jika 2 miliar orang yang tidak memiliki rekening bank dimasukkan, berapa nilai alat tukarnya? Berapa banyak transaksi yang akan dipicu? Bagaimana jika transaksi mikro dimungkinkan?
Di mana posisi Bitcoin di tengah semua ini? Narasi arus utama mendorong para pemegang untuk tidak pernah menjual, dengan menempatkan Bitcoin sebagai alat penyimpanan nilai. Namun, pasar menceritakan kisah yang berbeda. Pada tahun 2024, kapitalisasi pasar Bitcoin mencapai 2 triliun dolar, sementara nilai yang diperdagangkan di lapisan pertamanya—blockchain—mencapai 3,4 triliun dolar. Mengingat jaringan Lightning (meskipun angka pastinya masih sulit diperkirakan), totalnya mungkin mendekati 4 triliun dolar. Ini menunjukkan bahwa peran Bitcoin sebagai media transaksi dua kali lipat dibandingkan fungsi penyimpanan nilainya. Jadi, apa yang akan terjadi jika narasi 'HODL selamanya' yang telah ada lama mulai memudar?
Karena adanya cacat pada mata uang fiat, obligasi dan saham berpura-pura menjadi "alat" keuangan. Ini menciptakan pasar yang menghalangi sebagian besar orang untuk melindungi kekayaan mereka, semakin memecah fungsi penyimpanan nilai dari mata uang. Tapi seberapa inklusif alat-alat ini? Ataukah mereka hanya alat yang menyedot nilai dari medium transaksi fiat, mengarahkannya kepada individu-individu yang memiliki privilese, miliarder, dan orang-orang lain yang perlu menimbun?
Secara global, hanya 10-20% orang yang terpapar obligasi, terutama secara tidak langsung melalui dana pensiun atau investasi, bukan secara langsung. Untuk stok, 15-25% populasi dapat diakses. Ini berarti bahwa hingga 80% umat manusia tidak memiliki alat-alat ini untuk melindungi diri mereka sendiri, membuat mereka rentan terhadap eksploitasi. Memisahkan penyimpan nilai dari media pertukaran menciptakan dinamika ekstraktor dan yang dieksploitasi. Ini memperkuat "efek Cantilion": mereka yang mampu mencetak media pertukaran nilai beli aset toko, meminggirkan 80% atau lebih. Ini adalah lingkaran umpan balik yang melemahkan sistem dan memperlebar kesenjangan antara si kaya dan si miskin. Semakin banyak uang yang dicetak, semakin lemah penyimpan nilai mata uang.
Bagian lain yang sangat penting dari seluruh sistem adalah biaya. Mengirim dolar melalui sistem perbankan memerlukan biaya, ini adalah sebuah layanan, tetapi ketika Anda ingin mengubah dari media transaksi menjadi alat penyimpanan nilai, berapa biayanya? Ternyata jauh lebih banyak. Ini menyebabkan begitu banyak gesekan dalam seluruh sistem, dan mengakibatkan orang-orang miskin tidak dapat menyimpan nilai mereka. Pada saat ini, media transaksi semakin banyak berubah menjadi media penarikan, bukan media transaksi. Inilah juga mengapa kasus penyimpanan nilai lebih menarik dalam sistem hukum.
Bitcoin tidak berpura-pura seperti uang lainnya; itu adalah mata uang buatan pertama yang tidak akan terurai seperti es yang mencair dan tidak diskriminatif. Itu adalah uang bagi mereka yang memilihnya. Karena tidak ada mesin cetak, tidak ada yang ingin menukarnya dengan penyimpanan nilai yang "lebih baik" - tidak ada yang kedua terbaik. Bahkan bagi mereka yang tidak memiliki Bitcoin, mereka dapat menggunakannya untuk membentuk kehidupan yang mereka inginkan. Mereka tidak lagi mengejar uang untuk menyimpan sesuatu, tetapi membangun apa pun yang dapat memperkaya hidup mereka di atas dasar Bitcoin.
Ide yang paling penting bukanlah menyimpan nilai, tetapi mentransfer nilai. Namun, untuk mentransfer nilai, Anda pertama-tama perlu menyimpan beberapa. Sekali lagi, untuk menyimpan beberapa, seseorang perlu terlebih dahulu mentransfer beberapa dengan cara Anda. Itulah sebabnya orang kaya lebih suka aset yang tidak akan hilang seperti es yang meleleh. Sementara itu, mereka yang baru memulai karir mereka lebih fokus pada mendapatkan nilai, daripada menyimpan sesuatu yang belum mereka miliki.
Mengapa kasus penyimpan nilai mendapatkan begitu banyak perhatian? Salah satu alasannya bisa jadi upaya yang terlibat. Dengan penyimpan nilai, Anda dapat membeli dan menahan – tanpa harus melakukan pekerjaan apa pun untuk meningkatkan kehidupan Anda. Dengan alat tukar, Anda harus bekerja untuk meningkatkan tabungan Anda dan meyakinkan orang lain untuk membayar barang atau jasa Anda dengan Bitcoin. Faktor lain: bagi kebanyakan orang, portofolio fiat mereka masih melebihi portofolio Bitcoin mereka. Hanya ketika Bitcoin melebihi kepemilikan fiat mereka, mereka akan mempertimbangkan untuk menggunakannya untuk meningkatkan kehidupan mereka. Transisi ini tidak sulit bagi mayoritas populasi dunia yang tidak memiliki tabungan atau aset. Ini mungkin menjelaskan mengapa sistem saat ini menolak untuk membiarkan mereka keluar, alih-alih mendorong ketergantungan dengan menawarkan hak asuh Bitcoin – memperdagangkan satu ketergantungan dengan yang lain.
Bahkan kekakuan juga terkait dengan permintaan untuk lebih banyak media transaksi. Michael, kamu sangat mendukung kekakuan, tetapi jika Bitcoin tidak digunakan untuk menjangkau lebih banyak orang, kamu hanya menundanya. Berbeda dengan kamu, Amerika tahu bahwa untuk membuat dolar menjadi mata uang cadangan dunia, mereka harus mendistribusikannya secara luas untuk mengunci efek jaringan. Mereka percaya bahwa jaringan adalah kunci kekakuan, dan karena biaya mencetak dan membagikan tagihan sangat rendah, itu mudah untuk dijalankan. Untuk Bitcoin, kelangkaan absolutnya mengharuskan keseimbangan antara penyebaran dan jumlah penyimpanan. Namun, ini tidak berarti kamu tidak boleh menghabiskan satu sen.
Metafora penyimpanan lemak dalam tubuh adalah kunci untuk bertahan hidup jangka panjang. Benar, tetapi itu mengabaikan bahwa sebelum menyimpan lemak, diperlukan pendapatan makanan yang stabil untuk mempertahankan kehidupan. Tanpa pendapatan, tidak ada yang bisa disimpan - jadi perdagangan adalah yang utama. Namun, bagi seseorang yang tidak khawatir tentang kelaparan, fokus beralih ke penyimpanan makanan untuk mencegah pembusukan. Saya selalu menekankan hal ini untuk menunjukkan bias Anda terhadap penyimpanan nilai, yang dapat merusak penilaian Anda dan menyesatkan orang lain.
Dalam tahap perjalanan Bitcoin saya ini, saya yakin akan hal ini: mengejar uang akan menggerogoti Anda. Bitcoin mengubah hal ini - itu mencegah Anda mengejar uang tanpa henti, memungkinkan Anda hidup dengan cara yang Anda inginkan. Apa yang terjadi ketika Anda memiliki cukup banyak hal yang Anda inginkan? Lalu? Dengan Bitcoin, itu sepenuhnya mungkin, setiap pengguna Bitcoin harus siap dengan jawaban untuk situasi ini. Namun, mengejar uang adalah sebuah lubang tanpa dasar yang tidak dapat Anda penuhi. Alkitab mengatakan bahwa cinta uang adalah akar dari segala kejahatan. Saya setuju, tetapi bagaimana itu berfungsi? Apa mekanismenya? Mengejar uang - menjadikannya prioritas utama, membuat hal-hal lain menjadi sekunder - adalah sebuah mekanisme.
Anda bukan membangun standar Bitcoin - Anda sedang menumpuk setumpuk kartu. Seperti emas di masa lalu, kali ini Anda mengumpulkan Bitcoin dari tangan individu dan institusi, semakin mengukuhkan standar fiat. Saylor, Anda tidak menyerang dolar seperti yang dipikirkan beberapa orang - Anda mendukungnya dengan meningkatkan saham Anda dan ekosistemnya. Sebaliknya, Anda secara spekulatif menyerang mereka yang membiayai Anda untuk membeli Bitcoin. Anda tidak hanya melukai mereka; dengan memperkuat dolar, Anda juga memperburuk penderitaan pemegang mata uang lainnya. Mengumpulkan Bitcoin di bawah pengawasan seluruh dunia? Ini bukan kota jaringan - tetapi sebuah perkebunan tertutup yang dibiayai dengan uang mereka sendiri.
Saya ingin tahu apakah orang-orang bersedia menginvestasikan Bitcoin mereka ke sekuritas Anda. Berapa banyak orang yang benar-benar akan melakukannya? Saya yakin, para ekstremis Bitcoin sejati tidak akan menukar aset penyimpanan nilai sempurna mereka dengan "alat" fiat. Tanyakan pada diri Anda: pada titik ini, apakah Anda akan menggunakan Bitcoin Anda untuk membeli saham Apple? Lagi pula, Anda memang pernah berinvestasi di dalamnya. Ini tidak masuk akal—saya memberi Anda Bitcoin hanya untuk Anda mengubahnya menjadi sesuatu yang bersifat fiat, membayar biaya fiat, mendukung kustodian fiat dan pihak ketiga, hanya agar Anda bisa membeli Bitcoin lagi di ujung sana.
Akhirnya, saya tidak memiliki bukti, tetapi saya cukup yakin Anda sudah tahu semua yang saya katakan dalam artikel / informasi ini. Meskipun ini ditujukan kepada Anda, Michael, namun ini ditujukan untuk mereka yang menganggap Anda sebagai Yesus Bitcoin yang baru, yang mengikuti Anda secara membabi buta tanpa mempertanyakan tindakan Anda. Mereka membuat taruhan sembrono dalam hidup mereka—taruhan yang bisa membuat Bitcoin mereka lenyap—tanpa jaminan keuangan dan suku bunga yang Anda miliki. Pesan yang mereka sampaikan tidak berlaku untuk sebagian besar orang.
Bitcoin bukan sekadar aset lain atau alat keuangan — itu adalah mata uang tanpa batas dan tanpa izin. Memperlakukan Bitcoin dengan cara lain akan mengurangi nilai sejatinya. Hanya menyimpannya tidak akan membawa kebebasan. Membiarkan Sats mengalir dapat membangun jaringan. Membiarkan Sats mengalir dapat memfasilitasi kolaborasi untuk menciptakan masa depan yang lebih baik. Membiarkan Sats mengalir dapat memperkuat ekosistem. Simpan sedikit untuk besok, tetapi jangan menjadi orang terkaya di dalam kubur — tinggalkan mereka sebagai rencana untuk digunakan di masa mendatang.