Strategy CEO: Hanya jika mNAV MicroStrategy turun di bawah 1 dan pembiayaan terputus baru akan menjual Bitcoin, bagaimana cara menghitung nilai buku?

Memegang hampir 650 ribu Bitcoin, Strategy ( MicroStrategy ) menghadapi risiko diskon harga saham dan penjualan pasif, CEO menekankan bahwa kecuali jika pendanaan tidak tersedia, mereka tidak akan menjual Bitcoin. (Ringkasan: Komunitas enkripsi menolak laporan Morgan Stanley: menjual dana, membeli MicroStrategy dan dukungan Bitcoin) (Latar belakang: MicroStrategy: Strategy saat ini memiliki 650 ribu BTC yang dapat mendukung dividen selama 71 tahun) Bitcoin ( BTC ) jatuh dari puncak tahun ini ke 90 ribu dolar saat ini, harga saham 'brankas Bitcoin' Strategy (MicroStrategy) yang awalnya dijunjung tinggi juga anjlok, turun lebih dari 50% dalam enam bulan terakhir. Fokus diskusi pasar mulai muncul 'apakah MicroStrategy akan dilikuidasi?' yang dapat menyebabkan bencana beruntun di pasar? Dalam konteks ini, CEO Strategy Phong Le dalam wawancara terbaru dengan tegas menyatakan bahwa mereka hanya akan mempertimbangkan untuk menjual Bitcoin jika harga saham perusahaan jatuh di bawah nilai aset bersih dan tidak dapat mendapatkan dana baru. Jika rasio harga buku (mNAV) Strategy di bawah 1, dan pilihan pendanaan habis, maka menjual Bitcoin secara matematis menjadi masuk akal untuk melindungi pendapatan per saham Bitcoin. Tentu saja, dia juga menunjukkan bahwa langkah ini akan menjadi upaya terakhir, bukan perubahan kebijakan. Ia menekankan tidak ingin menjadikan Strategy sebagai perusahaan yang menjual Bitcoin, dan menambahkan bahwa ketika sentimen pasar lesu, disiplin keuangan harus diutamakan daripada emosi. Apakah mNAV MicroStrategy telah jatuh di bawah 1? Menurut data resmi MicroStrategy, perusahaan saat ini memegang 649,870 Bitcoin, dengan kapitalisasi pasar sekitar 59,2 miliar dolar. Dengan biaya rata-rata 74 ribu dolar, masih ada keuntungan di atas kertas, saat ini mNAV adalah 1,13. Dua metode perhitungan mNAV Perlu dijelaskan bahwa sebelumnya Anda mungkin telah melihat berita yang mengatakan bahwa mNAV MicroStrategy telah jatuh di bawah 1, itu karena mNAV ( Market Net Asset Value ) memiliki dua metode perhitungan umum. Salah satunya adalah metode yang lebih kompleks, yang sering digunakan oleh analis dengan rumus perhitungan standar berikut (dasbor resmi MicroStrategy menggunakan algoritme ini): Pnumerator: nilai perusahaan ( Enterprise Value, EV ), yang mewakili biaya teoritis untuk mengakuisisi seluruh perusahaan. Kapitalisasi pasar ( Market Cap ): harga saham X jumlah saham yang beredar (perlu dicatat apakah termasuk jumlah saham setelah dilusi penuh, seperti saham potensial setelah konversi obligasi konversi). Total utang ( Total Debt ): semua utang jangka panjang yang diterbitkan perusahaan (seperti obligasi konversi, sekuritas preferen, dll.). Kas ( Cash ): cadangan kas di perusahaan. Penyebut: nilai aset bersih Bitcoin ( Bitcoin NAV ), yang mewakili total nilai Bitcoin yang dimiliki perusahaan berdasarkan harga pasar saat ini. Indeks mengeluarkan dan jatuh tempo utang menguji likuiditas Selain harga koin, tekanan lain pada MicroStrategy datang dari aturan baru penyedia indeks. Sebelumnya, telah dilaporkan bahwa Strategy mungkin dikeluarkan dari indeks seperti MSCI. Menurut perkiraan lembaga analisis, ini dapat memicu penjualan mekanis dana pasif senilai miliaran dolar, semakin menekan harga saham. Pada saat yang sama, utang konversi pertama perusahaan akan jatuh tempo pada akhir tahun, meskipun manajemen menyebut struktur utangnya 'sangat fleksibel', tetapi jika harga saham tidak dapat pulih sebelum jatuh tempo, memulai kembali pembiayaan ekuitas atau utang akan menjadi lebih sulit. Saat itu, pasar akan benar-benar menguji batasan 'upaya terakhir' yang disebut Phong Le. Berita terkait Tom Lee menurunkan target Bitcoin akhir tahun '250 ribu tersisa 100 ribu': sekarang saya hanya bisa mengatakan itu mungkin Tether membeli Bitcoin yang menjatuhkan USDT 'S&P memberikan penilaian terburuk': proporsi aset berisiko meningkat memperburuk kemungkinan depeg Apakah larangan enkripsi Tiongkok tidak berlaku? Reuters: Daya komputasi penambangan Bitcoin naik menjadi 14%, kembali menjadi negara penambangan terbesar ketiga di dunia <CEO Strategy: hanya akan menjual Bitcoin jika mNAV MicroStrategy jatuh di bawah 1 dan pendanaan terputus, bagaimana cara menghitung nilai buku? Artikel ini pertama kali diterbitkan di BlockTempo 'Dongqu Dongqu - media berita blockchain paling berpengaruh'.