RWA Weekly: Hampir 400 toko serba ada di Hong Kong telah mendukung pembayaran dengan Renminbi digital, perusahaan tokenisasi aset Securitize berencana melantai melalui transaksi SPAC

Sorotan Edisi Ini

Periode statistik mingguan ini mencakup 24 Oktober hingga 30 Oktober 2025. Pasar RWA minggu ini melanjutkan pertumbuhan yang stabil, dengan total kapitalisasi pasar on-chain mencapai 35,66 miliar dolar AS, naik 8,77% dibandingkan periode sebelumnya, dan jumlah pemegang aset menembus 520 ribu, menunjukkan basis pengguna yang terus berkembang; volume transfer stablecoin melonjak ke 4,65 triliun dolar AS, alamat aktif bulanan juga meningkat, menandakan pasar memasuki siklus ekspansi sehat yang didorong oleh efisiensi, dengan efisiensi perputaran dana meningkat signifikan. Dari sisi regulasi, Kanada dan Korea Selatan mempercepat legislasi pengawasan stablecoin, Eropa bergerak lebih lambat, dan Otoritas Moneter Hong Kong menyatakan akan membangun kerangka mata uang digital untuk mendorong koeksistensi berbagai mata uang ter-tokenisasi. Dari sisi proyek, platform tokenisasi Securitize dan tZero mulai merencanakan IPO, menantang pasar modal tradisional; JPMorgan menyelesaikan tokenisasi dana ekuitas privat di blockchain internal dan berencana meluncurkan platform tokenisasi dana investasi; Arc, blockchain pembayaran milik Circle, memulai uji coba publik dengan partisipasi aktif dari perusahaan besar tradisional.

Data Perspektif

Panorama Jalur RWA

Data terbaru dari RWA.xyz mengungkapkan, per 31 Oktober 2025, total kapitalisasi pasar on-chain RWA mencapai 35,66 miliar dolar AS, naik 8,77% dibandingkan bulan sebelumnya, dengan laju pertumbuhan yang sedikit melambat; jumlah total pemegang aset menembus 523.600, naik 10,39% dibandingkan bulan sebelumnya, menunjukkan partisipasi pasar yang terus meningkat; jumlah penerbit aset naik menjadi 232.

Pasar Stablecoin

Total kapitalisasi pasar stablecoin mencapai 295,61 miliar dolar AS, naik 1,85% dibandingkan bulan sebelumnya, menunjukkan pertumbuhan moderat; volume transfer bulanan melonjak ke 4,65 triliun dolar AS, naik 41,76% dibandingkan bulan sebelumnya; jumlah alamat aktif bulanan naik ke 33,71 juta, naik 22,78% dibandingkan bulan sebelumnya; total pemegang sekitar 200 juta, naik tipis 3,70% dibandingkan bulan sebelumnya, keduanya mengonfirmasi pasar memasuki siklus ekspansi sehat yang didorong efisiensi, dengan efisiensi perputaran dana dan aktivitas pengguna meningkat secara bersamaan, membentuk resonansi positif. Data menunjukkan kebutuhan penyelesaian institusi dan kembalinya transaksi ritel membentuk kekuatan bersama, volume transfer melonjak jauh melebihi laju pertumbuhan kapitalisasi pasar, menyoroti penguatan fungsi pembayaran dan penyelesaian on-chain. Stablecoin utama adalah USDT, USDC, dan USDe, di mana kapitalisasi pasar USDT naik 3,82% dibandingkan bulan sebelumnya; USDC naik tipis 1,84%; kapitalisasi pasar USDe turun tajam 31,21% dibandingkan bulan sebelumnya.

Berita Regulasi

Kanada Percepat Regulasi Stablecoin, Aturan Baru Mungkin Diumumkan di Anggaran Federal

Menurut sumber, Kanada sedang membahas aturan regulasi stablecoin dan mungkin akan mengumumkan pembaruan besar dalam anggaran federal yang akan dirilis minggu depan. Pejabat pemerintah telah berdiskusi intensif dengan regulator dan pelaku industri selama beberapa minggu terakhir. Menteri Keuangan Kanada, Chrystia Freeland, diperkirakan akan membahas topik ini dalam dokumen anggaran yang dirilis pada 4 November. Pada Juli tahun ini, Amerika Serikat mengesahkan “Genius Act”, yang memberi wewenang kepada regulator keuangan untuk mengawasi penerbit stablecoin dan cara pengelolaan cadangannya, serta mewajibkan penerbit mematuhi aturan anti pencucian uang dan sanksi. Undang-undang baru ini disambut baik oleh banyak pelaku industri kripto. Namun di Kanada, karena kurangnya legislasi terkait, regulator menyatakan stablecoin mungkin dikategorikan sebagai sekuritas atau derivatif. Beberapa ahli berpendapat stablecoin seharusnya diatur sebagai alat pembayaran dengan pengawasan ketat.

Anggota Parlemen Korea Selatan Ajukan RUU untuk Mencegah Stablecoin Digunakan Menghindari Regulasi Valas

Menurut Yonhap News, anggota Partai Kekuatan Rakyat Korea, Park Sung-hoon, akan memimpin pengajuan revisi “Undang-Undang Transaksi Valas”, yang bertujuan memasukkan stablecoin sebagai alat pembayaran yang diakui secara hukum. Langkah ini untuk menutup celah regulasi saat ini dan mencegah penggunaan stablecoin untuk pencucian uang, penghindaran pajak, dan aktivitas ilegal lainnya. Revisi ini secara eksplisit menambahkan stablecoin sebagai salah satu alat pembayaran dalam pasal definisi, yang berarti stablecoin akan memiliki status hukum setara dengan uang kertas, surat bank, dan koin tradisional Korea. Perkembangan legislasi ini sejalan dengan kekhawatiran yang diungkapkan Bank Sentral Korea. Dalam pendapat tertulis yang baru-baru ini disampaikan ke parlemen, Bank Sentral Korea menyoroti risiko potensial stablecoin dolar AS, yang “mungkin menghindari prosedur pelaporan yang diatur dalam Undang-Undang Transaksi Valas dan digunakan untuk transaksi akun berjalan dan modal antarnegara”.

Otoritas Moneter Hong Kong: Akan Membangun Kerangka Mata Uang Digital yang Komprehensif, Mendorong Koeksistensi Dolar Hong Kong Digital, Deposito Ter-tokenisasi, dan Stablecoin

CEO Otoritas Moneter Hong Kong, Eddie Yue, dalam artikel “Membangun Jembatan untuk Ekonomi Digital Hong Kong” di “Insight”, mengumumkan akan merilis peta jalan pengembangan teknologi finansial tahap berikutnya untuk memastikan Hong Kong tetap di garis depan fintech. Otoritas Moneter Hong Kong akan mengeksplorasi mata uang digital bank sentral (CBDC) dan membangun infrastruktur data generasi baru, serta meneliti lebih lanjut tokenisasi untuk meningkatkan sistem keuangan. Selain itu, Hong Kong akan membangun kerangka mata uang digital yang komprehensif untuk mendorong koeksistensi berbagai bentuk mata uang ter-tokenisasi seperti dolar Hong Kong digital, deposito ter-tokenisasi, dan stablecoin yang diatur.

Bank Sentral Eropa Berharap Memulai Uji Coba Euro Digital pada 2027

Bank Sentral Eropa (ECB) pada hari Kamis menyatakan bahwa jika mendapat persetujuan legislatif tepat waktu, mereka mungkin akan memulai proyek uji coba mata uang digital pada 2027. ECB menilai proyek ini sangat penting bagi kedaulatan keuangan zona euro. ECB memposisikan euro digital sebagai alternatif strategis terhadap alat pembayaran swasta yang didominasi Amerika Serikat seperti kartu kredit dan stablecoin. ECB menekankan bahwa di era meningkatnya gesekan geopolitik, langkah ini semakin penting karena kemandirian dan ketahanan keuangan dianggap kunci menjaga kedaulatan ekonomi Eropa. Setelah empat tahun penelitian dan persiapan, ECB kini mempertimbangkan uji coba, yang berarti beberapa transaksi euro digital mungkin bisa dilakukan paling cepat pertengahan 2027, dan peluncuran penuh dua tahun setelahnya.

Dinamika Lokal

Penerapan Yuan Digital di Hong Kong Meluas, Hampir 400 Toko Serba Ada Kini Mendukung Pembayaran e-CNY

Menurut Caixin, Bank of China (Hong Kong) mengumumkan kerja sama dengan jaringan toko Circle K dan operator mesin penjual otomatis FreshUp. Mulai 27 Oktober 2025, lebih dari 380 toko Circle K di seluruh Hong Kong dan 1.200 mesin penjual otomatis FreshUp akan mendukung pembayaran yuan digital (e-CNY). Penduduk lokal Hong Kong dan wisatawan dari Tiongkok dapat melakukan pembayaran e-CNY di toko dan mesin penjual otomatis tersebut melalui BoC Pay+ “Zona Yuan Digital” atau aplikasi “Yuan Digital”. Bank of China Hong Kong telah meningkatkan sistem akuisisi Circle K dan FreshUp, serta akan secara otomatis menukar yuan digital ke dolar Hong Kong untuk membantu merchant melakukan penyelesaian lintas batas.

Perkembangan Proyek

Custodia dan Vantage Bank Luncurkan Jaringan Real-Time Deposito Ter-tokenisasi untuk Bank AS

Menurut Decrypt, Custodia Bank dan Vantage Bank Texas telah meluncurkan jaringan real-time deposito ter-tokenisasi untuk bank-bank di Amerika Serikat, memperluas uji coba sebelumnya ke jaringan nasional. Sistem ini mendukung peralihan antara deposito dan stablecoin yang sesuai dengan Genius Act. Platform ini masih menunggu persetujuan regulator akhir sebelum peluncuran skala besar.

Bank Kripto Swiss AMINA Bermitra dengan Tokeny, Luncurkan Platform Penerbitan Sekuritas Digital yang Patuh Regulasi

Menurut Financefeeds, AMINA Bank, bank kripto asal Swiss, bermitra dengan perusahaan tokenisasi asal Luksemburg, Tokeny, untuk menyediakan saluran penerbitan sekuritas digital yang diatur. Kolaborasi ini menghubungkan kustodian dan penyelesaian tingkat bank milik AMINA dengan stack penerbitan berbasis ERC-3643 milik Tokeny. Tujuannya adalah membangun platform tunggal yang menangani penerbitan primer dan kustodian yang memenuhi syarat. Bank memegang dana investor dan mengatur akun di bawah kerangka regulasi Otoritas Pengawas Pasar Keuangan Swiss (FINMA), sementara smart contract di blockchain mengeksekusi pemeriksaan kelayakan dan aturan transfer. Kedua perusahaan menyatakan, dengan menghilangkan integrasi kustom dan mengurangi pemeriksaan manual, waktu listing penerbit institusi dapat dipangkas dari beberapa bulan menjadi beberapa minggu.

Platform Pasar Sekuritas Ter-tokenisasi tZero Siapkan IPO pada 2026

tZero Group Inc. mengoperasikan pasar sekuritas yang terhubung dengan token digital. CEO Alan Konevsky menyatakan perusahaan berencana melakukan IPO pada 2026. Investor perusahaan termasuk Intercontinental Exchange (ICE). Konevsky mengatakan perusahaan telah berdiskusi dengan bankir mengenai IPO, namun belum memilih mitra. Perusahaan juga sedang menjajaki pendanaan pra-IPO. Perusahaan dengan lebih dari 50 karyawan ini belum mencetak laba.

Circle Luncurkan Testnet Publik Blockchain Arc, Visa dan BlackRock Ikut Berpartisipasi

Menurut CoinDesk, Circle (penerbit USDC, CRCL) meluncurkan testnet publik blockchain pembayaran Arc, dengan lebih dari 100 institusi berpartisipasi, termasuk Visa, HSBC, BlackRock, AWS, Anthropic, Coinbase, Kraken, dan lainnya. Arc diposisikan sebagai lapisan dasar layanan keuangan, menawarkan penagihan dalam dolar AS, penyelesaian sub-detik, privasi opsional, dan integrasi dengan sistem pembayaran Circle. Visa menguji penyelesaian stablecoin untuk mempercepat pembayaran lintas batas, BlackRock mengeksplorasi penyelesaian stablecoin dan FX on-chain. Circle menyatakan tujuan jangka panjangnya adalah desentralisasi, membuka validator dan tata kelola.

Perusahaan Tokenisasi Aset Securitize Akan IPO Melalui Transaksi SPAC Senilai 1,25 Miliar Dolar AS

Menurut The Block, Securitize menjadi perusahaan kripto native terbaru yang mengumumkan rencana IPO, dengan valuasi ekuitas pra-IPO sebesar 1,25 miliar dolar AS. Raksasa tokenisasi aset ini berencana IPO di Amerika Serikat melalui perusahaan akuisisi tujuan khusus (SPAC) yang diprakarsai oleh afiliasi Cantor Fitzgerald. Perusahaan gabungan akan berganti nama menjadi Securitize Corp. dan diperdagangkan di Nasdaq dengan kode saham SECZ, serta berencana men-tokenisasi ekuitasnya sendiri.

Perusahaan menyatakan, sebagai bagian dari proses IPO, Securitize juga berencana mengumpulkan total dana 469 juta dolar AS untuk “memperkuat neraca perusahaan” dan mempercepat roadmap bisnisnya. Sebagian dana berasal dari investasi ekuitas privat PIPE senilai 225 juta dolar AS yang telah sepenuhnya dijamin, menarik investor baru seperti Arche, Borderless Capital, Hanwha Investment & Securities, InterVest, dan ParaFi Capital. Citi dan Cantor akan bertindak sebagai agen penempatan bersama untuk transaksi PIPE ini. Securitize mengumumkan bahwa pemegang saham yang ada, termasuk ARK Invest, BlackRock, Blockchain Capital, Hamilton Lane, Jump Crypto, dan Morgan Stanley Investment Management, akan mengalihkan 100% kepemilikan mereka ke perusahaan gabungan.

Grove Berencana Investasi 100 Juta Dolar AS ke Dana CLO AAA Ter-tokenisasi Securitize yang Baru Diluncurkan

Protokol keuangan terdesentralisasi Grove mengungkapkan di blog resminya bahwa Securitize hari ini meluncurkan dana CLO AAA ter-tokenisasi (STAC), yang berfokus pada investasi aset CLO AAA ter-tokenisasi. Dana ini ditangani oleh Bank of New York Mellon (BNY) sebagai kustodian dan Insight sebagai penasihat pendamping. Setelah persetujuan tata kelola, Grove akan menyediakan investasi anchor sebesar 100 juta dolar AS untuk STAC. Unit dana akan diterbitkan dalam bentuk token digital Ethereum, dan investor yang memenuhi syarat dapat berlangganan melalui platform Securitize.

Ondo Perluas Produk Tokenisasi ke BNB Chain

Menurut Cointelegraph, platform tokenisasi RWA Ondo Global Markets memperluas produk tokenisasinya ke BNB Chain, memungkinkan pengguna BNB Chain memperdagangkan lebih dari 100 saham dan ETF Wall Street. Ondo menyatakan dalam siaran pers: “Integrasi ini memungkinkan BNB Chain mengakses lebih dari 100 saham dan ETF AS yang ter-tokenisasi, didukung oleh proyek ekosistem seperti PancakeSwap.”

JPMorgan Selesaikan Tokenisasi Dana Ekuitas Privat di Blockchain Internal, Akan Luncurkan Platform Tokenisasi Dana Investasi pada 2026

Menurut The Wall Street Journal, JPMorgan telah menyelesaikan uji coba tokenisasi dana ekuitas privat di jaringan blockchain internalnya, bertujuan mewakili dan menyelesaikan unit dana di blockchain untuk meningkatkan likuiditas dan transparansi. JPMorgan menyatakan berencana meluncurkan “platform tokenisasi dana investasi alternatif” pada 2026, menyediakan layanan penerbitan dan perdagangan on-chain untuk ekuitas privat, kredit, dan aset pasar non-publik lainnya bagi klien institusi.

Startup Jepang JPYC Akan Luncurkan Stablecoin Pertama yang Dipatok Yen

Menurut Reuters, pada hari Senin, stablecoin pertama di dunia yang dipatok yen akan diluncurkan di Jepang. Startup JPYC menyatakan akan mulai menerbitkan stablecoin yang sepenuhnya dapat ditukar dengan yen dan didukung oleh tabungan domestik serta obligasi pemerintah Jepang (JGB). Stablecoin JPYC tidak akan mengenakan biaya transaksi pada tahap awal untuk memperluas penggunaan, melainkan memperoleh pendapatan dari bunga obligasi pemerintah Jepang yang dimiliki.

Raksasa Pembayaran Jepang TIS Gandeng Avalanche Luncurkan Platform Pembayaran Multi-Token, Dukung AVAX di Tahap Awal

Menurut CoinDesk, penyedia infrastruktur pembayaran Jepang TIS, dengan volume transaksi tahunan 2 triliun dolar AS, bekerja sama dengan tim Avalanche meluncurkan platform multi-token berbasis AvaCloud, mendukung stablecoin, deposito ter-tokenisasi, dan penerbitan serta penyelesaian CBDC di masa depan. Platform ini sesuai dengan regulasi “Undang-Undang Layanan Pembayaran” Jepang, bertujuan mendorong transformasi infrastruktur keuangan menuju pemrograman dan penyelesaian real-time. TIS akan bekerja sama dengan bank, perusahaan, dan lembaga pemerintah untuk mempromosikan aplikasi global sistem ini.

Platform Perdagangan Saham Ter-tokenisasi MSX Luncurkan Instrumen Spot dan Kontrak di Tiga Sektor

Menurut pengumuman resmi, MSX telah menyelesaikan perdagangan spot dan kontrak untuk penyedia jaringan komunikasi dan optik $NOK.M serta perusahaan energi bersih $NEE.M. Perdagangan spot untuk perusahaan listrik terintegrasi $VST.M juga telah diluncurkan secara bersamaan.

Kumpulan Insight

Standard Chartered: Diperkirakan Skala RWA Ter-tokenisasi Capai 2 Triliun Dolar AS pada 2028, “Sebagian Besar” Berbasis Ethereum

Menurut The Block, Standard Chartered Bank menyatakan, di luar stablecoin, kapitalisasi pasar tokenisasi aset dunia nyata (RWA) diperkirakan akan tumbuh dari sekitar 35 miliar dolar AS menjadi 2 triliun dolar AS pada 2028, naik sekitar 5.600%. Kepala riset aset digital bank, Geoffrey Kendrick, menyatakan stablecoin menjadi fondasi utama bagi aset lain untuk on-chain secara masif, dan “sebagian besar” aktivitas ini akan berlangsung di Ethereum karena telah beroperasi lebih dari 10 tahun tanpa gangguan mainnet. Kendrick memperkirakan pada 2028, dana pasar uang dan saham terdaftar akan menjadi porsi terbesar, di mana dana pasar uang didorong penggunaan stablecoin oleh korporasi mencapai 750 miliar dolar AS, dan saham terdaftar menunggu kejelasan regulasi AS juga 750 miliar dolar AS. Kendrick menilai pinjaman, khususnya RWA, adalah kunci DeFi dalam mendisrupsi keuangan tradisional, dan DeFi telah memulai siklus pertumbuhan. “Genius Act” AS mempercepat adopsi stablecoin, dan “Undang-Undang Kejelasan Pasar Aset Digital” diperkirakan akan lebih lanjut melegalkan tokenisasi aset, meski tanpa undang-undang tersebut, regulator bisa saja menetapkan aturan jelas, namun ketidakjelasan regulasi AS tetap menjadi risiko.

Raksasa Pembayaran “Bersaing Akuisisi” Perusahaan Teknologi Stablecoin, Mastercard Rencanakan Akuisisi Zerohash hingga 2 Miliar Dolar AS

Ringkasan PANews: Artikel ini membahas rencana Mastercard untuk mengakuisisi perusahaan infrastruktur stablecoin Zerohash dengan harga hingga 1,5 hingga 2 miliar dolar AS, menandakan perusahaan keuangan tradisional semakin mengadopsi teknologi blockchain dan mengintegrasikan stablecoin ke sistem pembayaran inti mereka. Ini bukan kasus tunggal, sebelumnya Stripe telah mengakuisisi Bridge, menunjukkan industri pembayaran tradisional sedang mengalami “perang akuisisi” terhadap perusahaan stablecoin dan infrastruktur blockchain; berbeda dengan pesaing yang fokus pada aplikasi pembayaran, Zerohash menawarkan produk teknologi yang lebih luas, termasuk membantu institusi keuangan membangun platform perdagangan kripto dan API tokenisasi aset tradisional, sehingga akuisisi potensial Mastercard ini dipandang sebagai strategi kunci untuk menguasai “infrastruktur blockchain” sebagai pilar pembayaran global masa depan, menandakan “perang pembayaran” kini beralih ke blockchain.

Obligasi dan Saham AS On-Chain Merevolusi Wall Street, Titik Balik RWA Telah Tiba

Ringkasan PANews: Artikel ini menyoroti bahwa aset keuangan tradisional seperti obligasi pemerintah AS dan saham kini sedang ditokenisasi secara masif dan dipindahkan ke blockchain, menandakan “aset dunia nyata on-chain” telah beralih dari eksperimen konsep ke titik balik penerimaan institusi keuangan arus utama. Jalur pengembangannya jelas: pertama, aset berarus kas stabil seperti obligasi dan kredit privat di-tokenisasi untuk membangun “basis hasil” yang andal; lalu, di atas fondasi ini, saham dan ETF juga di-tokenisasi agar investor global dapat berpartisipasi dalam perdagangan hampir 24/7. Nilai inti transformasi ini adalah menggabungkan efisiensi blockchain (seperti perdagangan nonstop, penyelesaian cepat) dengan kerangka regulasi keuangan tradisional (seperti verifikasi KYC, kustodian aset). Platform seperti Ondo Finance berhasil menarik investor institusi dengan desain produk dan solusi teknologi yang patuh regulasi, sehingga merevolusi model distribusi aset Wall Street dan membangun infrastruktur baru yang lebih efisien dan transparan untuk alokasi modal global.

Implementasi Nyata RWA: Eksperimen Obligasi On-Chain dan Inovasi Institusional Ondo Finance

Ringkasan PANews: Artikel ini membahas kemajuan terbaru “aset dunia nyata on-chain”, khususnya praktik sukses Ondo Finance dalam men-tokenisasi aset keuangan tradisional berisiko rendah dan berpenghasilan seperti obligasi pemerintah AS. Ondo menginvestasikan dana ke aset seperti obligasi pemerintah AS jangka pendek, lalu menerbitkan token seperti OUSG dan USDY, memungkinkan investor (dari institusi hingga ritel global) memperoleh hasil stabil secara aman dan transparan di blockchain; kunci keberhasilan model ini adalah menggabungkan struktur hukum yang patuh regulasi, arsitektur teknologi yang andal (seperti interoperabilitas lintas chain, oracle nilai bersih), dan kontrol risiko ketat (seperti isolasi aset, mekanisme penebusan bertingkat), sehingga mendapat kepercayaan investor institusi dan menandai evolusi blockchain dari sekadar alat pencatatan menjadi infrastruktur generasi baru yang mampu menampung aset keuangan arus utama.