The Fed Siap Akhiri QT Minggu Depan di Tengah Meningkatnya Ketegangan Pasar

Dua dari institusi terbesar di Wall Street, Bank of Amerika dan JPMorgan Chase, kini memperkirakan bahwa Federal Reserve akan mengakhiri program pengetatan kuantitatif (QT)-nya paling lambat minggu depan — sebuah proses di mana bank sentral telah mengecilkan neraca senilai $6,6 triliun untuk mengurangi kelebihan likuiditas dari sistem keuangan. Alasannya sederhana: stres pasar sedang meningkat, dan biaya pendanaan dolar meningkat lebih cepat daripada yang diperkirakan oleh Fed.

The Fed Sedang Mencapai Batas Neraca Keuangannya Menurut Bloomberg, situasinya telah berubah jauh lebih cepat dari yang diharapkan.

Kedua bank sebelumnya memperkirakan bahwa Fed akan mengakhiri QT pada bulan Desember atau bahkan pada awal 2026, tetapi lonjakan cepat dalam biaya pendanaan jangka pendek dan penurunan cadangan bank telah memaksa mereka untuk mempercepat jadwal mereka. Sejak 2022, Fed telah mengurangi Treasuries dan sekuritas berbasis hipotek (MBS) untuk mengurangi neraca dari lebih dari $9 triliun menjadi $6,6 triliun.

Tetapi menurut para ahli strategi Mark Cabana dan Katie Craig dari Bank of Amerika, tanda-tandanya jelas: cadangan tidak lagi “berlimpah.” “Kondisi pasar uang pada tingkat saat ini seharusnya memberi tahu Fed bahwa cadangan mendekati batasnya,” tulis mereka dalam catatan untuk klien. Dalam bahasa Inggris yang sederhana: “Berhenti sebelum sesuatu rusak.”

JPMorgan Mengingatkan: Stres Pasar Sedang Meningkat Teresa Ho, strategi di JPMorgan, menambahkan bahwa pasar sekarang beroperasi dengan “tekanan yang jauh lebih signifikan” daripada yang diharapkan, menunjuk pada kehabisan fasilitas reverse repo Fed sebagai tanda peringatan kunci. Institusi besar lainnya, termasuk TD Securities dan Wrightson ICAP, juga telah memperbarui perkiraan mereka hingga Oktober, sementara Barclays dan Goldman Sachs masih mengharapkan siklus pengetatan akan berlanjut sedikit lebih lama.

Powell: “Cadangan Hampir Cukup” Ketua Fed Jerome Powell baru-baru ini meninggalkan sedikit ruang untuk keraguan.

Dalam pidatonya yang terbaru, ia mengatakan bahwa pengurangan neraca akan dihentikan setelah cadangan “sedikit di atas” tingkat yang dianggap cukup — cukup tinggi untuk mencegah ketidakstabilan keuangan. “Kami mungkin mencapai titik itu dalam beberapa bulan ke depan,” kata Powell. Para trader segera menafsirkan itu sebagai kode untuk “kami hampir selesai,” memicu spekulasi bahwa QT bisa berakhir secepat minggu depan.

Kekurangan Data Memperumit Keputusan Fed The Fed menghadapi tantangan besar: penutupan pemerintah telah memotong akses ke data ekonomi yang kritis.

Sejak awal Oktober, tidak ada pembaruan resmi mengenai pengangguran, penjualan ritel, atau indikator kunci lainnya — meninggalkan para pembuat kebijakan untuk menavigasi dengan mata tertutup menjelang keputusan suku bunga mereka berikutnya. Situasi semakin memburuk setelah ADP, salah satu mitra data penggajian pribadi Fed, mengakhiri perjanjian berbagi datanya pada bulan Agustus, yang semakin mengurangi visibilitas kondisi pasar tenaga kerja. Ekonom memperingatkan bahwa Fed sekarang terbang setengah buta - terpaksa membuat keputusan moneter penting dengan informasi yang terbatas.

Fed Beralih ke Indikator Alternatif John Williams, Presiden Fed New York, mengatakan bahwa bank sentral sekarang mengandalkan survei alternatif, termasuk data dari Conference Board, Institute for Supply Management (ISM), dan laporan internal Fed New York.

Ini membantu melacak permintaan, harga, dan aktivitas bisnis, tetapi tidak dapat sepenuhnya menggantikan laporan komprehensif dari agen federal seperti Departemen Perdagangan atau Biro Statistik Tenaga Kerja. Satu-satunya pengecualian adalah Indeks Harga Konsumen September (CPI), yang masih akan dirilis Jumat ini setelah Biro Statistik Tenaga Kerja sementara memanggil kembali staf untuk memastikan publikasi — diperlukan untuk menghitung penyesuaian biaya hidup Jaminan Sosial. Selain itu, sebagian besar data resmi tetap beku.

Kelemahan Pasar Tenaga Kerja Menambah Tekanan Laporan terakhir yang tersedia menunjukkan pertumbuhan lapangan kerja terendah sejak 2010, dengan pengangguran di kalangan pemuda dan minoritas meningkat tajam.

The Fed harus sekarang menentukan apakah perlambatan ini bersifat sementara atau struktural. Jika kelemahan berlanjut, bank sentral mungkin terpaksa memangkas suku bunga secepat pertemuan berikutnya — berpotensi menurunkan suku bunga fed funds menjadi 3,75–4%.

Ringkasan The Fed berdiri di persimpangan kritis:

🔹 Akhiri pengetatan kuantitatif sebelum likuiditas pasar habis

🔹 Tentukan kebijakan di tengah pemadaman data yang disebabkan oleh penutupan pemerintah

🔹 Pertahankan stabilitas keuangan tanpa merusak kepercayaan investor

Para ekonom setuju bahwa Fed sedang berjalan di jalur yang tipis — dan seperti yang dikatakan Bank of America: “Lebih baik berhenti terlalu awal daripada terlalu terlambat.”

#Fed , #JeromePowell , #WallStreet , #ekonomi , #VolatilitasPasar

Tetap selangkah lebih maju – ikuti profil kami dan tetap mendapatkan informasi tentang semua yang penting di dunia cryptocurrency! Pemberitahuan: ,Informasi dan pandangan yang disajikan dalam artikel ini hanya dimaksudkan untuk tujuan pendidikan dan tidak boleh dianggap sebagai nasihat investasi dalam situasi apapun. Konten halaman ini tidak boleh dianggap sebagai nasihat keuangan, investasi, atau bentuk nasihat lainnya. Kami memperingatkan bahwa berinvestasi dalam cryptocurrency bisa berisiko dan dapat menyebabkan kerugian finansial.“