Inggris mencoba meniru skenario cryptocurrency Trump, apakah cadangan 61.000 BTC dapat terwujud?

Pemimpin Partai Reformasi Inggris, Nigel Farage, mengajukan rencana cadangan Bitcoin senilai 5 miliar pound di konferensi London, hampir sepenuhnya meniru kebijakan moneter cryptocurrency Trump, termasuk Pajak Keuntungan Modal 10%, menghentikan pound digital, dan mempertahankan 61.000 BTC yang disita. Namun, Partai Reformasi hanya memiliki 5 kursi di parlemen, Partai Buruh berkuasa dengan mayoritas mutlak, dan kekosongan kekuasaan membuat pertunjukan politik ini sulit terwujud.

Skrip Versi Cryptocurrency Trump oleh Farage

(Sumber: BoE)

Dalam konferensi Aset Kripto yang diadakan di London minggu ini, pemimpin Partai Reformasi Inggris Nigel Farage memposisikan dirinya sebagai "pembela" aset digital dan mengajukan platform kebijakan yang ambisius. Proposal ini mencakup empat inti utama: mengenakan Pajak Keuntungan Modal sebesar 10% yang seragam pada koin, membangun cadangan Bitcoin strategis nasional senilai sekitar 5 miliar poundsterling (sekitar 6,64 miliar dolar AS), menghentikan rencana mata uang digital poundsterling oleh Bank Inggris, serta memungkinkan warga negara untuk memilih membayar pajak dengan koin.

Kombinasi kebijakan ini sangat mirip dengan janji kampanye cryptocurrency Donald Trump. Tiga pilar utama strategi cryptocurrency Trump mencakup: penolakan tegas terhadap mata uang digital bank sentral (CBDC), keterbukaan dengan penambang Bitcoin dan industri, serta menempatkan kepemimpinan aset digital sebagai prioritas federal. Trump telah berbicara di berbagai konferensi Bitcoin selama pemilihan presiden 2024, berjanji untuk menjadikan Amerika Serikat sebagai "ibu kota kripto global", dan membangun cadangan Bitcoin strategis yang terdiri dari aset yang disita. Sinyal kebijakan ini secara langsung mendorong gelombang dana untuk ETF Bitcoin spot, dengan produk seperti IBIT dari BlackRock menarik ratusan miliar dolar dalam beberapa bulan.

Farage jelas ingin meniru model sukses ini. Dalam pidatonya, ia menekankan bahwa Inggris tidak boleh tertinggal di belakang Amerika Serikat dalam kepemimpinan aset digital, dan mengkritik sikap pemerintah Partai Buruh yang terlalu konservatif terhadap enkripsi. Dalam proposal Partai Reformasi, yang paling mencolok adalah memanfaatkan 61.000 BTC yang telah disita oleh aparat penegak hukum Inggris sebagai dasar cadangan strategis. Sejumlah BTC ini terkait dengan kasus peretasan pada tahun 2016, yang dihitung berdasarkan harga sekitar 112.000 dolar AS saat ini, bernilai sekitar 6,8 miliar dolar AS, cukup untuk mendukung skala cadangan sebesar 5 miliar pound sterling.

kekosongan kekuasaan: 5 kursi terhadap 650 kursi dalam kenyataan

Namun, realitas politik membuat rencana besar Farage menghadapi hambatan yang hampir tidak mungkin dilalui. Setelah pemilihan umum Inggris 2024, Partai Reformasi hanya memiliki 5 kursi dari 650 kursi di Dewan Perwakilan, sementara Partai Buruh memerintah dengan mayoritas mutlak. Struktur kekuasaan ini berarti bahwa kebijakan apa pun yang diajukan oleh Partai Reformasi tidak dapat langsung diubah menjadi undang-undang, kecuali mendapatkan pengakuan dan dukungan dari partai yang berkuasa.

Mekanisme pembuatan kebijakan di Inggris sangat berbeda dari Amerika Serikat. Di Amerika Serikat, presiden memiliki kekuasaan dominan dalam kebijakan melalui perintah eksekutif, banyak konten kebijakan kripto Trump dapat diterapkan langsung oleh departemen eksekutif tanpa perlu persetujuan per item dari kongres. Namun, dalam sistem demokrasi parlementer Inggris, penyesuaian tarif pajak memerlukan persetujuan undang-undang keuangan, pembentukan cadangan Bitcoin strategis memerlukan otorisasi dari kerangka pemerintah, arah kebijakan bank sentral ditentukan secara independen oleh Bank Inggris (BoE), dan semua undang-undang penting harus melalui deliberasi dan persetujuan dari Dewan Perwakilan dan Dewan Bangsawan.

Partai kecil hampir tidak mungkin mendominasi proses-proses ini di parlemen saat ini. Menurut tradisi parlemen Inggris, RUU yang diajukan oleh anggota parlemen swasta (Private Member's Bills) sangat jarang menjadi undang-undang, sebagian besar legislasi dipimpin oleh pemerintah partai yang berkuasa. Meskipun beberapa usulan dari Partai Reformasi mendapatkan dukungan dari simpatisan lintas partai, masih diperlukan keputusan politik dari pemerintah Partai Buruh di tingkat kabinet untuk memasukkannya ke dalam agenda legislasi resmi. Saat ini, Partai Buruh tidak menunjukkan minat yang kuat terhadap kebijakan aset kripto, dengan fokus kebijakan ekonominya pada penataan fiskal tradisional, investasi layanan publik, dan pemulihan hubungan perdagangan dengan Uni Eropa.

Menurut RUU Pembubaran dan Panggilan Sidang, pemilihan umum Inggris berikutnya akan diadakan pada Agustus 2029. Selama lebih dari empat tahun sebelum itu, pengaruh kebijakan Partai Reformasi akan terus terbatas. Jika Partai Reformasi ingin menang dengan suara mayoritas dalam pemilihan 2029, mereka perlu meloncat dari 5 kursi menjadi setidaknya 326 kursi, yang akan menjadi perubahan pemilihan yang belum pernah terjadi sebelumnya dalam sejarah politik modern Inggris. Sebagai referensi, Partai Buruh mencapai lonjakan +211 kursi dalam pemilihan 2024, yang sudah merupakan pertumbuhan pemilihan tunggal paling signifikan dalam hampir seratus tahun, sedangkan peningkatan yang diperlukan oleh Partai Reformasi adalah lebih dari 1,5 kali angka tersebut.

Hambatan Hukum dan Pelaksanaan untuk Strategi Cadangan Bitcoin

Strategi 5 miliar pound yang diajukan oleh Farage tampak secara digital layak untuk cadangan Bitcoin, tetapi penuh tantangan dari segi penegakan hukum. Berdasarkan kurs pound terhadap dolar AS 1.328, 5 miliar pound setara dengan sekitar 6,64 miliar dolar AS, dan dengan harga Bitcoin saat ini 112.000 dolar AS, ini berarti memegang sekitar 59.000 hingga 60.000 koin BTC, yang merupakan sekitar 0,30% dari pasokan sirkulasi saat ini. Laporan Crown Prosecution Service (CPS) Inggris menyatakan bahwa pihak berwenang memang telah menyita sekitar 61.000 Bitcoin, yang secara teoritis dapat membangun cadangan melalui "menyimpan daripada melelang".

Namun, aturan penanganan hasil kejahatan yang berlaku di Inggris saat ini secara default mengharuskan likuidasi dan kompensasi. Ini berarti bahwa aset yang disita biasanya akan dikonversi menjadi uang tunai melalui lelang, dan dana yang dihasilkan akan digunakan untuk mengganti kerugian korban atau dimasukkan ke dalam kas negara. Untuk mengubah proses ini, dan mempertahankan Bitcoin yang disita sebagai cadangan strategis negara, diperlukan otorisasi hukum yang jelas. Ini tidak hanya memerlukan revisi terhadap ketentuan terkait dalam Undang-Undang Hasil Kejahatan, tetapi juga memerlukan konsensus antara Kementerian Keuangan, Kementerian Dalam Negeri, dan Bank Inggris untuk membangun kerangka pengelolaan cadangan, termasuk pengaturan kustodian, penanganan akuntansi, manajemen risiko, dan mekanisme pelaporan berkala.

Dalam hal perpajakan, usulan Farage untuk menyatukan pajak keuntungan modal kripto sebesar 10% juga menghadapi hambatan legislasi yang kompleks. Sistem pajak keuntungan modal cryptocurrency di Inggris saat ini menggunakan tarif progresif berdasarkan tingkat pendapatan keseluruhan wajib pajak, di mana individu dengan pendapatan tinggi dapat menghadapi tarif pajak sebesar 20% atau lebih. Menyatukan tarif menjadi 10% akan secara signifikan mengurangi beban pajak bagi investor berpenghasilan tinggi, yang secara finansial berarti pengurangan pendapatan pajak, yang perlu diimbangi dengan menaikkan pajak di sektor lain atau memotong pengeluaran. Setiap penyesuaian tarif pajak harus diajukan dalam undang-undang keuangan tahunan, ditinjau oleh Komite Keuangan Dewan Perwakilan, dan mendapatkan dukungan mayoritas parlemen. Kebijakan fiskal pemerintah Partai Buruh saat ini cenderung untuk meningkatkan pajak guna mendanai layanan publik, sehingga tidak mungkin mendukung langkah pemotongan pajak yang terutama menguntungkan investor kripto.

Mekanisme Transmisi Cryptocurrency Trump vs. Realitas Inggris

(sumber: FCA)

Kebijakan moneter kripto Trump dapat dengan cepat mempengaruhi pasar karena Amerika Serikat memiliki mekanisme transmisi yang matang. Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) pada tahun 2024 menyetujui beberapa ETF Bitcoin spot, memungkinkan investor tradisional untuk dengan mudah mengalokasikan Bitcoin melalui akun broker. Mekanisme penciptaan dan penebusan ETF ini terhubung langsung ke pasar spot Bitcoin, dengan data aliran dana mingguan yang jelas terlihat. Ketika Trump melepaskan sinyal kebijakan yang mendukung aset kripto, dana dapat segera mengalir ke pasar melalui saluran ETF, membentuk siklus positif "sinyal kebijakan → kepercayaan investor → aliran dana → kenaikan harga".

Inggris saat ini kekurangan infrastruktur dalam skala serupa. Otoritas Perilaku Keuangan Inggris (FCA) belum menyetujui ETF Bitcoin spot domestik, sehingga investor terutama berinvestasi dalam Bitcoin melalui bursa luar negeri atau perdagangan over-the-counter. Sinyal kebijakan Farage, meskipun sangat kuat, sulit untuk diubah dengan cepat menjadi dampak pasar yang terukur seperti Trump. Jalur kebijakan Inggris saat ini berfokus pada jalur yang berbeda: FCA sedang memajukan ruang stabilcoin yang diatur dan aturan kustodian melalui dokumen konsultasi CP25/14, sambil mempersiapkan untuk mengizinkan dana investasi tokenisasi untuk terdaftar. Langkah-langkah ini akan secara bertahap memberikan jalur kepatuhan bagi bank dan manajer aset untuk memasuki pasar enkripsi, tetapi efeknya akan bersifat akumulatif secara bertahap, bukan pertumbuhan eksplosif ala Trump.

Sikap Bank of England terhadap digital pound juga bertentangan dengan klaim Farage. Menurut laporan kemajuan terbaru yang dirilis oleh bank sentral pekan lalu, Bank of England dan Kementerian Keuangan masih berada dalam tahap desain dan eksplorasi potensial untuk digital pound, dan belum membuat keputusan akhir apakah akan melanjutkan. Fokus penelitian bank sentral adalah bagaimana memanfaatkan teknologi digital untuk meningkatkan efisiensi sistem pembayaran sambil menjaga stabilitas keuangan. Permintaan Farage untuk "menghentikan digital pound" sebenarnya merupakan tantangan terhadap independensi kebijakan bank sentral, yang sangat sulit dicapai dalam kerangka institusi di Inggris. Bank of England memiliki otonomi tinggi dalam kebijakan moneter, dan keputusan mereka terutama didasarkan pada target inflasi dan pertimbangan stabilitas keuangan, bukan janji kampanye tokoh politik.

Pemisahan Realitas Pasar dan Jalur Kebijakan

Dari data pasar, pengaruh teoritis dari proposal Farage tidak boleh dianggap remeh. Hingga penulisan ini, harga Bitcoin sekitar 111,948 dolar AS, dengan puncaknya mendekati 115,948 dolar AS dan terendah mencapai 110,099 dolar AS. Jika Inggris benar-benar menghentikan sekitar 60,000 BTC masuk ke pasar (melalui penahanan aset yang disita alih-alih lelang), ini akan secara signifikan mengubah keseimbangan penawaran dan permintaan. Jumlah ini setara dengan 0.30% dari total pasokan yang beredar saat ini, cukup untuk mempengaruhi harga secara marginal. Jika lebih lanjut melalui pembelian oleh perbendaharaan untuk memperluas skala cadangan, dampaknya akan jauh lebih signifikan.

Namun, kurangnya jalur eksekusi membuat pengaruh teori-teori ini terhenti di atas kertas. Dasar hukum untuk mempertahankan aset yang disita daripada dilelang, kerangka lembaga untuk manajemen cadangan, dan mekanisme koordinasi dengan kebijakan moneter bank sentral, semua ini adalah keputusan yang diambil oleh lembaga administrasi dan bank sentral dalam kerangka kekuasaan yang ada, bukan sesuatu yang dapat didorong oleh minoritas di parlemen. Usulan Farage lebih mirip dengan kampanye pemasaran politik yang bertujuan untuk menarik dukungan pemilih yang ramah terhadap Aset Kripto, bukan sebagai cetak biru kebijakan yang dapat dijalankan.

Bagi peserta pasar yang mengikuti saluran kebijakan yang sebenarnya daripada panggung politik, yang benar-benar patut diperhatikan adalah pekerjaan yang sedang dilakukan oleh FCA dan Bank of England. Setelah aturan penerbitan dan kustodian stablecoin diterapkan, ini akan memberikan infrastruktur kepatuhan untuk perdagangan kripto yang dinilai dalam Poundsterling. Jalur dana tokenisasi akan memungkinkan pengelola aset tradisional untuk memasuki pasar kripto dengan gesekan operasional yang lebih rendah. Efek dari jalur institusi ini mungkin bersifat bertahap, tetapi itu adalah sesuatu yang dapat diterapkan secara nyata. Jalur kebijakan Inggris berbeda dari jalur ETF AS, tetapi seiring dengan perluasan infrastruktur yang diatur, dampak jangka panjangnya mungkin sama mendalamnya.

Pesan kampanye hanya memiliki arti praktis ketika diadopsi oleh partai yang berkuasa, atau ketika beririsan dengan proses yang ada di FCA dan Bank of England. Masalah mendasar yang dihadapi skenario salinan cryptocurrency Trump oleh Farage bukanlah isi kebijakan itu sendiri, tetapi kurangnya kekuatan pengusul untuk mengubahnya menjadi undang-undang. Dalam kerangka sistem di Inggris, 5 kursi parlemen hanya dapat bersuara, tetapi tidak dapat mengubah aturan permainan.