SEC AS dan FINRA memulai penyelidikan besar-besaran: 212 perusahaan strategi penyimpanan Bitcoin diduga melakukan perdagangan orang dalam

Pada awal tahun 2025, Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) bersama dengan Otoritas Regulasi Industri Keuangan (FINRA) melakukan penyelidikan terhadap lebih dari 200 perusahaan terdaftar yang mengumumkan akan memasukkan Bitcoin dan aset digital lainnya ke dalam strategi saham treasury mereka, dengan fokus untuk memeriksa fluktuasi harga saham yang tidak normal sebelum pengumuman kebijakan penting. Menurut statistik dari perusahaan konsultasi kripto Architect Partners, perusahaan-perusahaan ini berencana untuk menghimpun sekitar 102 miliar dolar AS untuk alokasi aset kripto, tetapi regulator menemukan bahwa sebagian besar perusahaan mengalami lonjakan volume perdagangan sebelum pengungkapan informasi. Tindakan ini merupakan serangan regulasi besar-besaran pertama setelah pemerintah Trump berjanji untuk memberikan "aturan yang jelas" untuk pasar kripto, menandakan bahwa kerangka regulasi sekuritas tradisional secara sistematis mencakup bidang aset digital.

Tindakan Tegas Regulasi: Pengungkapan Adil dan Perdagangan Dalam Satu Menjadi Inti Investigasi

SEC melakukan penyelidikan ini berdasarkan "Regulasi Pengungkapan yang Adil" (Reg FD), yang meminta perusahaan untuk menjelaskan apakah mereka telah secara selektif membocorkan informasi kepada investor tertentu sebelum pengungkapan strategi pembelian kembali saham. Mantan pengacara SEC, David Chase, menunjukkan bahwa penerbitan surat pemberitahuan penyelidikan telah memicu reaksi kuat di pasar, menyoroti sikap nol toleransi regulator terhadap masalah asimetri informasi. Perlu dicatat bahwa SEC secara tegas akan memperluas cakupan aturan penyimpanan catatan broker tradisional (17a-3, 17a-4) dalam agenda pengaturannya pada musim semi 2025, yang mengharuskan pencatatan lengkap terkait pesanan aset digital, kustodi, dan transfer, untuk memberikan dasar bagi penegakan hukum regulasi di masa depan.

Kasus Fluktuasi Harga Saham yang Tidak Normal: Eightco Melonjak 5.600% dalam Satu Minggu

Kasus klasik menunjukkan bahwa perusahaan terdaftar Eightco setelah mengumumkan akan meningkatkan kepemilikan Worldcoin dan mempertimbangkan untuk memasukkan Ethereum ke dalam saham treasuri, harga sahamnya melonjak lebih dari 5.600% dalam beberapa hari, menarik perhatian SEC. Menurut data Stocktwits, fluktuasi yang tajam seperti ini sering kali menarik banyak dana spekulatif jangka pendek, tetapi juga mengungkapkan potensi risiko perdagangan orang dalam. Partner firma hukum Goodwin, Justin Platt, menganalisis bahwa perusahaan dapat menandatangani perjanjian kerahasiaan dengan investor eksternal, tetapi kebocoran informasi masih dapat menyebabkan ketidakseimbangan dalam penetapan harga perdagangan, bahkan mempengaruhi pelaksanaan strategi secara keseluruhan.

Transformasi Paradigma Regulasi: Dari "Penegakan Hukum yang Dipersenjatai" ke "Kejelasan Aturan"

Ketua SEC Paul Atkins baru-baru ini secara terbuka mengkritik kebijakan pengawasan yang keras dari kepemimpinan sebelumnya terhadap industri kripto, menekankan bahwa pemerintah baru akan berkomitmen untuk menyediakan kerangka aturan yang dapat diprediksi. Penyelidikan ini dianggap sebagai batu ujian kunci untuk transformasi regulasi—baik untuk menindak pelanggaran maupun untuk menetapkan batasan operasi bagi perusahaan yang patuh. Analisis pasar berpendapat bahwa perubahan ini mencerminkan sikap pragmatis regulator dalam mencari keseimbangan antara inovasi dan pengendalian risiko di tengah percepatan integrasi aset kripto dengan keuangan tradisional.

Pengaruh Pasar dan Rekomendasi Kepatuhan: Pengungkapan Informasi Menjadi Kunci Kelangsungan Perusahaan

Hasil survei diharapkan akan menetapkan titik waktu pengungkapan informasi, ruang lingkup sinkronisasi, dan standar batas untuk proses audit internal dalam strategi penyimpanan saham aset digital. Perusahaan yang melanggar Reg FD dapat menghadapi denda sipil bahkan tuntutan pidana terhadap eksekutif, jika transaksi dianggap memiliki unsur insider, rencana pembiayaan selanjutnya juga mungkin menghadapi krisis kepercayaan pasar. Disarankan agar perusahaan yang terlibat dalam alokasi aset digital membangun mekanisme pemeriksaan kepatuhan yang proaktif, terutama untuk memperkuat pengendalian informasi sebelum pengumuman keputusan penting, dan untuk secara dekat memantau persyaratan teknis spesifik dari SEC mengenai perluasan penerapan aturan 17a-4.

Kata Penutup

Investigasi bersama SEC dan FINRA menandakan bahwa regulasi aset digital memasuki tahap baru, dengan aturan pengungkapan yang adil dan anti insider trading dari pasar modal tradisional mulai meresap ke dalam bidang enkripsi. Bagi perusahaan, kemampuan untuk menyeimbangkan antara inovasi bisnis dan manajemen kepatuhan akan menjadi kemampuan kunci untuk bertahan dalam perlombaan aset digital. Seiring dengan kerangka regulasi yang semakin jelas, kepatuhan tidak hanya menjadi persyaratan hukum, tetapi juga akan berkembang menjadi keunggulan kompetitif inti.

Penafian: Artikel ini adalah berita informasi, tidak merupakan saran investasi. pasar kripto Fluktuasi sangat tajam, investor harus mengambil keputusan dengan hati-hati.