Komunitas enkripsi baru-baru ini diserang oleh pertanyaan yang tampaknya "bodoh tapi sangat nyata": jika menjual 2 miliar dolar Bitcoin (BTC) sekaligus dapat langsung menyebabkan dumping, mengapa selama setahun terakhir, Michael Saylor dan pasukan ETF terus membeli 83 miliar dolar, tetapi tidak dapat mengangkat harga BTC ke bulan? Pertanyaan ini diajukan oleh influencer Bitcoin Crypto Tea di X (mantan Twitter), memicu perdebatan hangat. Analis Bitcoin Plan C segera memberikan penjelasan—jawabannya bukan pada jumlah, tetapi pada kecepatan, cara pelaksanaan, dan struktur pasar.
Kecepatan Menentukan Dampak: Piano Jatuh vs. Memasak Air dengan Api Kecil
Pandangan inti dari Plan C sangat sederhana:
Penjualan besar dalam satu transaksi (misalnya 2 miliar dolar) = mengosongkan buku pesanan dalam sekejap, harga jatuh tajam, seperti piano yang dijatuhkan dari lantai sepuluh.
Pembelian bertahap jangka panjang (misalnya 83 miliar dolar setahun) = algoritma penyebaran pesanan, menyatu dengan likuiditas pasar, menghindari kenaikan harga terlalu cepat.
Dengan kata lain, harga bereaksi paling kuat terhadap "perdagangan marginal", bukan memberikan respons linier terhadap "total tahunan".
Strategi "Pembelian Tersembunyi" ETF dan Institusi
Pada tahun 2025, cara pengalokasian BTC oleh ETF dan investor institusi sangat terdistribusi:
Bursa + Perdagangan Over-the-Counter (OTC) Eksekusi Dual Channel
Algoritma pemesanan: otomatis membagi pesanan besar, mengurangi dampak pasar
Optimisasi likuiditas: pilih waktu dengan volume perdagangan tinggi untuk masuk, hindari mendorong harga tinggi.
Pembelian dengan "membangun dasar secara perlahan" ini lebih untuk menstabilkan biaya kepemilikan, bukan untuk menciptakan lonjakan harga jangka pendek.
Plan C mengakui bahwa ini adalah faktor X yang tidak diketahui: jika ada banyak IOU atau BTC sintetis yang beredar di pasar (misalnya, sertifikat internal bursa), maka "jumlah beli" yang dilaporkan mungkin hanya angka di atas kertas dan tidak benar-benar mengeluarkan BTC fisik dari pasar. Ini akan mengencerkan tekanan beli yang nyata, membuat reaksi harga lebih datar.
Mengapa dumping lebih mudah memicu kepanikan?
Terkonsentrasi dan mendadak: dumping biasanya terjadi dalam waktu singkat, langsung menembus beberapa level support.
Kekosongan likuiditas: terutama pada akhir pekan atau saat perdagangan sepi, permintaan tidak cukup untuk menampung tekanan penjualan.
Reaksi berantai panik: memicu stop loss dan likuidasi leverage, memperbesar penurunan.
Sebaliknya, jika pembelian terlalu terfokus, itu akan "diserap" oleh penjual yang "menggantungkan" pesanan, membentuk resistensi harga.
Kesimpulan: Skala bukan variabel tunggal
Pergerakan harga BTC tidak hanya tergantung pada skala dana, tetapi juga tergantung pada:
Ritme transaksi (sekali vs. pembagian jangka panjang)
Metode Eksekusi (Order Pasar vs. Order Algoritma)
Struktur pasar (BTC nyata vs. BTC kertas)
Lingkungan likuiditas (jam sibuk vs. jam sepi)
Jadi, ketika melihat berita "penjualan 2 miliar dolar memicu penurunan tajam" berikutnya, jangan terburu-buru membandingkannya dengan "830 miliar dolar tidak dapat mendorong pembelian" — karena satu adalah kejutan mendadak, sementara yang lain adalah memasak air dengan api kecil, efeknya tentu sangat berbeda.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Mengapa penjualan 2 miliar dolar dapat menyebabkan BTC big dump, sementara permintaan beli 83 miliar dolar tidak dapat mendorongnya ke langit?
Komunitas enkripsi baru-baru ini diserang oleh pertanyaan yang tampaknya "bodoh tapi sangat nyata": jika menjual 2 miliar dolar Bitcoin (BTC) sekaligus dapat langsung menyebabkan dumping, mengapa selama setahun terakhir, Michael Saylor dan pasukan ETF terus membeli 83 miliar dolar, tetapi tidak dapat mengangkat harga BTC ke bulan? Pertanyaan ini diajukan oleh influencer Bitcoin Crypto Tea di X (mantan Twitter), memicu perdebatan hangat. Analis Bitcoin Plan C segera memberikan penjelasan—jawabannya bukan pada jumlah, tetapi pada kecepatan, cara pelaksanaan, dan struktur pasar.
Kecepatan Menentukan Dampak: Piano Jatuh vs. Memasak Air dengan Api Kecil
Pandangan inti dari Plan C sangat sederhana:
Penjualan besar dalam satu transaksi (misalnya 2 miliar dolar) = mengosongkan buku pesanan dalam sekejap, harga jatuh tajam, seperti piano yang dijatuhkan dari lantai sepuluh.
Pembelian bertahap jangka panjang (misalnya 83 miliar dolar setahun) = algoritma penyebaran pesanan, menyatu dengan likuiditas pasar, menghindari kenaikan harga terlalu cepat.
Dengan kata lain, harga bereaksi paling kuat terhadap "perdagangan marginal", bukan memberikan respons linier terhadap "total tahunan".
Strategi "Pembelian Tersembunyi" ETF dan Institusi
Pada tahun 2025, cara pengalokasian BTC oleh ETF dan investor institusi sangat terdistribusi:
Bursa + Perdagangan Over-the-Counter (OTC) Eksekusi Dual Channel
Algoritma pemesanan: otomatis membagi pesanan besar, mengurangi dampak pasar
Optimisasi likuiditas: pilih waktu dengan volume perdagangan tinggi untuk masuk, hindari mendorong harga tinggi.
Pembelian dengan "membangun dasar secara perlahan" ini lebih untuk menstabilkan biaya kepemilikan, bukan untuk menciptakan lonjakan harga jangka pendek.
Bitcoin Kertas: Potensi Pengenceran Tersembunyi
Crypto Tea lebih lanjut bertanya: "Lalu, kertas Bitcoin (Paper BTC) bagaimana?"
Plan C mengakui bahwa ini adalah faktor X yang tidak diketahui: jika ada banyak IOU atau BTC sintetis yang beredar di pasar (misalnya, sertifikat internal bursa), maka "jumlah beli" yang dilaporkan mungkin hanya angka di atas kertas dan tidak benar-benar mengeluarkan BTC fisik dari pasar. Ini akan mengencerkan tekanan beli yang nyata, membuat reaksi harga lebih datar.
Mengapa dumping lebih mudah memicu kepanikan?
Terkonsentrasi dan mendadak: dumping biasanya terjadi dalam waktu singkat, langsung menembus beberapa level support.
Kekosongan likuiditas: terutama pada akhir pekan atau saat perdagangan sepi, permintaan tidak cukup untuk menampung tekanan penjualan.
Reaksi berantai panik: memicu stop loss dan likuidasi leverage, memperbesar penurunan.
Sebaliknya, jika pembelian terlalu terfokus, itu akan "diserap" oleh penjual yang "menggantungkan" pesanan, membentuk resistensi harga.
Kesimpulan: Skala bukan variabel tunggal
Pergerakan harga BTC tidak hanya tergantung pada skala dana, tetapi juga tergantung pada:
Ritme transaksi (sekali vs. pembagian jangka panjang)
Metode Eksekusi (Order Pasar vs. Order Algoritma)
Struktur pasar (BTC nyata vs. BTC kertas)
Lingkungan likuiditas (jam sibuk vs. jam sepi)
Jadi, ketika melihat berita "penjualan 2 miliar dolar memicu penurunan tajam" berikutnya, jangan terburu-buru membandingkannya dengan "830 miliar dolar tidak dapat mendorong pembelian" — karena satu adalah kejutan mendadak, sementara yang lain adalah memasak air dengan api kecil, efeknya tentu sangat berbeda.