Pada tahun 2025, stablecoin global sedang beralih dari konsep menuju aplikasi skala besar. Undang-Undang GENIUS di AS dan Peraturan Stablecoin di Hong Kong telah diluncurkan, Circle berhasil go public, mantan wakil gubernur Bank China Wang Yongli secara terbuka menyerukan perhatian terhadap pengembangan stablecoin, semua sinyal ini bersama-sama menunjukkan satu fakta — stablecoin telah menjadi bagian inti dari peta keuangan digital global.
Dalam gelombang ini, JD Group melalui JD Coin Chain Technology (Hong Kong) Limited sedang memajukan peluncuran percobaan stablecoin HKD. Meskipun belum resmi diluncurkan hingga awal September 2025, kemajuannya dalam sandbox regulasi Otoritas Moneter Hong Kong telah membuat pasar penuh harapan terhadap potensinya.
JD Hong Kong Dollar stablecoin: dari tahap pengajuan hingga sandbox secara keseluruhan
Latar belakang: Pada akhir tahun 2023, Hong Kong mengumumkan pendirian sistem lisensi penerbit stablecoin, dan JD segera memulai pengajuan.
Terpilih dalam sandbox: Pada bulan Juli 2024, JD dan konsorsium yang dipimpin oleh Yuanbi Technology dan Standard Chartered menjadi tiga pelopor pertama dalam uji coba sandbox.
Interaksi pengawasan: Mempertahankan komunikasi yang erat dengan HKMA, Biro Urusan Keuangan dan Perbendaharaan untuk memastikan rencana memenuhi persyaratan peraturan.
Garis waktu: Kerangka ditetapkan pada akhir 2023 → Juli 2024 terpilih dalam sandbox → Mei 2025 peraturan mulai berlaku → Pertengahan 2025 menyelesaikan beberapa putaran pengujian, penerbitan segera.
Signifikansi Strategis: Tiga Rantai Nilai
Untuk Jingdong:
Stablecoin sebagai infrastruktur pembayaran bisnis global, menurunkan biaya penyelesaian lintas batas, dan memperpendek siklus pengembalian dana.
Perluas sektor teknologi finansial, dapatkan pajak pencetakan koin, pendapatan selisih bunga, dan data perdagangan.
Untuk Hong Kong:
Peraturan stablecoin menjadikan Hong Kong sebagai wilayah pengaturan penuh stablecoin Hong Kong Dollar pertama di dunia.
Meningkatkan vitalitas inovasi dan kekuasaan berbicara dalam pembuatan aturan pusat keuangan internasional.
Untuk Daratan China:
Memberikan contoh inovasi keuangan digital, mendorong pelaksanaan proyek RWA (aset dunia nyata).
Memberikan referensi untuk aplikasi lintas batas dari yuan digital, mengeksplorasi stablecoin yang terikat pada yuan lepas pantai.
Implementasi Teknologi: Keseimbangan antara Keterbukaan dan Kepatuhan
Rantai dasar: mungkin berbasis Ethereum atau rantai aliansi yang dapat diawasi yang dikembangkan sendiri, memperhatikan kinerja dan kepatuhan.
Mekanisme pengikatan: Cadangan penuh 1:1, aset disimpan di rekening independen lembaga keuangan berlisensi.
Aset cadangan: kas, simpanan bank, dan aset berisiko rendah dengan likuiditas tinggi seperti obligasi pemerintah jangka pendek.
Kontrak pintar: mendukung pembayaran otomatis, pembiayaan rantai pasokan, penyelesaian dalam game.
Fungsi kepatuhan: daftar hitam, fungsi pembekuan, memenuhi persyaratan AML/CFT.
Model Keuntungan: Arus Kas Jangka Pendek dan Efek Ekologi Jangka Panjang
Pajak pencetakan koin dan selisih bunga: Mempertahankan dana koin dalam investasi aset berisiko rendah, menghasilkan selisih bunga.
Biaya transaksi dan penukaran: Biaya administrasi untuk penerbitan, penebusan, dan transfer besar.
Layanan nilai tambah penyelesaian lintas batas: pertukaran, custodial dompet, gerbang pembayaran.
Keuangan rantai pasokan: Pembiayaan dan faktur berdasarkan piutang stablecoin.
Ekosistem data: Data transaksi memberikan umpan balik untuk manajemen risiko dan pemasaran, meningkatkan keterikatan pengguna.
Lingkungan Pengawasan Hong Kong: Model yang Hati-hati dan Terbuka
Peraturan stablecoin: Berlaku mulai Mei 2025, membangun sistem perizinan, mengatur pengelolaan cadangan, kewajiban penebusan, dan kepatuhan AML/CFT.
Kebijakan sandbox: mengizinkan lembaga percobaan untuk menguji rencana sebelum mendapatkan lisensi, komunikasi dua arah untuk mengoptimalkan peraturan.
Kerjasama lintas batas: membahas interkoneksi dengan Daerah Teluk Besar dan percobaan mata uang digital Renminbi.
Perbandingan Internasional: Perlombaan Regulasi Global dan Masuknya Raksasa
Amerika Serikat: GENIUS Act sedang dipromosikan, pangsa pasar USDT dan USDC mendekati sembilan puluh persen, PayPal meluncurkan PYUSD.
Uni Eropa: Regulasi MiCA akan berlaku secara bertahap, Bank Perdagangan Prancis menerbitkan EUR CoinVertible.
Singapura: MAS meluncurkan kerangka SCS, menekankan 100% cadangan dan penebusan cepat.
· Variabel regulasi dan biaya kepatuhan internasional.
· Risiko keamanan teknologi dan kerentanan kontrak pintar.
· Tingkat adopsi pasar dan tekanan kompetitif.
· Pengaruh ekonomi makro dan fluktuasi nilai tukar.
Tinjauan Masa Depan
· Diperkirakan akan mendapatkan lisensi dan resmi diluncurkan sebelum akhir tahun 2025.
· Menjelajahi interkoneksi lintas batas dengan renminbi digital.
· Memperluas ke pasar Asia Tenggara dan sepanjang jalur "Satu Sabuk, Satu Jalan".
· Menjadi alat penting dalam internasionalisasi dolar Hong Kong.
Kesimpulan
Stablecoin JD tidak hanya merupakan strategi penempatan JD di bidang keuangan digital, tetapi juga merupakan praktik simbolis Hong Kong dalam inovasi regulasi stablecoin global. Dengan penerbitan lisensi yang akan datang, ini diharapkan dapat diterapkan dalam berbagai skenario seperti pembayaran lintas batas, keuangan rantai pasokan, dan pembayaran ritel, serta menjadi alat penting dalam mendorong internasionalisasi dolar Hong Kong dan interkoneksi keuangan digital China.
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Laporan Kedalaman Stablecoin Jingdong: Countdown Penerbitan Stablecoin Dolar Hong Kong, Uji Coba Sandbox Hong Kong Berakhir
Pada tahun 2025, stablecoin global sedang beralih dari konsep menuju aplikasi skala besar. Undang-Undang GENIUS di AS dan Peraturan Stablecoin di Hong Kong telah diluncurkan, Circle berhasil go public, mantan wakil gubernur Bank China Wang Yongli secara terbuka menyerukan perhatian terhadap pengembangan stablecoin, semua sinyal ini bersama-sama menunjukkan satu fakta — stablecoin telah menjadi bagian inti dari peta keuangan digital global.
Dalam gelombang ini, JD Group melalui JD Coin Chain Technology (Hong Kong) Limited sedang memajukan peluncuran percobaan stablecoin HKD. Meskipun belum resmi diluncurkan hingga awal September 2025, kemajuannya dalam sandbox regulasi Otoritas Moneter Hong Kong telah membuat pasar penuh harapan terhadap potensinya.
JD Hong Kong Dollar stablecoin: dari tahap pengajuan hingga sandbox secara keseluruhan
Latar belakang: Pada akhir tahun 2023, Hong Kong mengumumkan pendirian sistem lisensi penerbit stablecoin, dan JD segera memulai pengajuan.
Terpilih dalam sandbox: Pada bulan Juli 2024, JD dan konsorsium yang dipimpin oleh Yuanbi Technology dan Standard Chartered menjadi tiga pelopor pertama dalam uji coba sandbox.
Skenario pengujian: penyelesaian e-commerce lintas batas, pembayaran rantai pasokan, konsumsi ritel, transaksi investasi, dll.
Interaksi pengawasan: Mempertahankan komunikasi yang erat dengan HKMA, Biro Urusan Keuangan dan Perbendaharaan untuk memastikan rencana memenuhi persyaratan peraturan.
Garis waktu: Kerangka ditetapkan pada akhir 2023 → Juli 2024 terpilih dalam sandbox → Mei 2025 peraturan mulai berlaku → Pertengahan 2025 menyelesaikan beberapa putaran pengujian, penerbitan segera.
Signifikansi Strategis: Tiga Rantai Nilai
Untuk Jingdong:
Stablecoin sebagai infrastruktur pembayaran bisnis global, menurunkan biaya penyelesaian lintas batas, dan memperpendek siklus pengembalian dana.
Perluas sektor teknologi finansial, dapatkan pajak pencetakan koin, pendapatan selisih bunga, dan data perdagangan.
Untuk Hong Kong:
Peraturan stablecoin menjadikan Hong Kong sebagai wilayah pengaturan penuh stablecoin Hong Kong Dollar pertama di dunia.
Meningkatkan vitalitas inovasi dan kekuasaan berbicara dalam pembuatan aturan pusat keuangan internasional.
Untuk Daratan China:
Memberikan contoh inovasi keuangan digital, mendorong pelaksanaan proyek RWA (aset dunia nyata).
Memberikan referensi untuk aplikasi lintas batas dari yuan digital, mengeksplorasi stablecoin yang terikat pada yuan lepas pantai.
Implementasi Teknologi: Keseimbangan antara Keterbukaan dan Kepatuhan
Rantai dasar: mungkin berbasis Ethereum atau rantai aliansi yang dapat diawasi yang dikembangkan sendiri, memperhatikan kinerja dan kepatuhan.
Mekanisme pengikatan: Cadangan penuh 1:1, aset disimpan di rekening independen lembaga keuangan berlisensi.
Aset cadangan: kas, simpanan bank, dan aset berisiko rendah dengan likuiditas tinggi seperti obligasi pemerintah jangka pendek.
Kontrak pintar: mendukung pembayaran otomatis, pembiayaan rantai pasokan, penyelesaian dalam game.
Fungsi kepatuhan: daftar hitam, fungsi pembekuan, memenuhi persyaratan AML/CFT.
Model Keuntungan: Arus Kas Jangka Pendek dan Efek Ekologi Jangka Panjang
Pajak pencetakan koin dan selisih bunga: Mempertahankan dana koin dalam investasi aset berisiko rendah, menghasilkan selisih bunga.
Biaya transaksi dan penukaran: Biaya administrasi untuk penerbitan, penebusan, dan transfer besar.
Layanan nilai tambah penyelesaian lintas batas: pertukaran, custodial dompet, gerbang pembayaran.
Keuangan rantai pasokan: Pembiayaan dan faktur berdasarkan piutang stablecoin.
Ekosistem data: Data transaksi memberikan umpan balik untuk manajemen risiko dan pemasaran, meningkatkan keterikatan pengguna.
Lingkungan Pengawasan Hong Kong: Model yang Hati-hati dan Terbuka
Peraturan stablecoin: Berlaku mulai Mei 2025, membangun sistem perizinan, mengatur pengelolaan cadangan, kewajiban penebusan, dan kepatuhan AML/CFT.
Kebijakan sandbox: mengizinkan lembaga percobaan untuk menguji rencana sebelum mendapatkan lisensi, komunikasi dua arah untuk mengoptimalkan peraturan.
Kerjasama lintas batas: membahas interkoneksi dengan Daerah Teluk Besar dan percobaan mata uang digital Renminbi.
Perbandingan Internasional: Perlombaan Regulasi Global dan Masuknya Raksasa
Amerika Serikat: GENIUS Act sedang dipromosikan, pangsa pasar USDT dan USDC mendekati sembilan puluh persen, PayPal meluncurkan PYUSD.
Uni Eropa: Regulasi MiCA akan berlaku secara bertahap, Bank Perdagangan Prancis menerbitkan EUR CoinVertible.
Singapura: MAS meluncurkan kerangka SCS, menekankan 100% cadangan dan penebusan cepat.
Dinamika raksasa: Stripe mengintegrasikan pembayaran USDC, Adyen mempersiapkan penyelesaian stablecoin.
Risiko dan Tantangan
· Variabel regulasi dan biaya kepatuhan internasional.
· Risiko keamanan teknologi dan kerentanan kontrak pintar.
· Tingkat adopsi pasar dan tekanan kompetitif.
· Pengaruh ekonomi makro dan fluktuasi nilai tukar.
Tinjauan Masa Depan
· Diperkirakan akan mendapatkan lisensi dan resmi diluncurkan sebelum akhir tahun 2025.
· Menjelajahi interkoneksi lintas batas dengan renminbi digital.
· Memperluas ke pasar Asia Tenggara dan sepanjang jalur "Satu Sabuk, Satu Jalan".
· Menjadi alat penting dalam internasionalisasi dolar Hong Kong.
Kesimpulan
Stablecoin JD tidak hanya merupakan strategi penempatan JD di bidang keuangan digital, tetapi juga merupakan praktik simbolis Hong Kong dalam inovasi regulasi stablecoin global. Dengan penerbitan lisensi yang akan datang, ini diharapkan dapat diterapkan dalam berbagai skenario seperti pembayaran lintas batas, keuangan rantai pasokan, dan pembayaran ritel, serta menjadi alat penting dalam mendorong internasionalisasi dolar Hong Kong dan interkoneksi keuangan digital China.