Dengan Peraturan Pasar Cryptoasset (Mica) akan segera terbit2024Year6moon30Efektif hari ini, pertukaran cryptocurrency utama seperti Binance、KrakenandOKXsedang mempertimbangkan untuk menghapusnya dari platform EropaTetherofUSDT. Binance (Binance) mengumumkan bahwa itu akan beMicaSetelah berlaku, pengguna di Wilayah Ekonomi Eropa akan dibatasi untuk menggunakan stablecoin yang tidak sah, dan pengguna akan secara bertahap dipandu untuk menggunakan stablecoin yang diatur. Meskipun stablecoin tidak berlisensi yang ada tidak akan dihapuskan, stablecoin tersebut akan diatur ke mode "hanya jual" untuk memungkinkan pengguna mengonversi ke Bitcoin, stablecoin yang diatur, atau mata uang fiat.

Pada saat yang sama, negara-negara anggota sedang menyesuaikan hukum dan kerangka regulasi mereka untuk mematuhi standar Mica. Beberapa negara telah mulai melatih regulator mereka tentang implementasinya dan mendirikan infrastruktur teknis untuk mendukung penegakan regulasi baru.

European UnionMicaAct, sebagian besar ketentuan dimulai dari tanggal 30 bulan 12 tahun 2024 akan diberlakukan pada tanggal 1, dan beberapa ketentuan khusus akan diberlakukan lebih awal. Jepang, juga ada ketentuan teknis sejak tanggal 29 bulan 6 tahun 2023 Berlaku mulai dari tanggal. Penyusunan implementasi bertahap ini dirancang untuk memastikan bahwa pasar memiliki waktu yang cukup untuk mempersiapkan dan menyesuaikan diri, sehingga memastikan transisi yang lancar dan pengembangan pasar aset kripto yang teratur. (Secara bertahap, periode tersebut adalah 12 hingga 18 bulan). Seperti yang ditunjukkan di bawah ini:

RUU ini terutama mencakup konten utama berikut:

• Persyaratan transparansi dan pengungkapan untuk aset kripto ketika mereka diterbitkan, tersedia untuk publik, dan diperdagangkan di platform perdagangan;
• Persyaratan otorisasi dan pengawasan untuk penyedia layanan aset kripto, penerbit token referensi aset, dan penerbit token mata uang elektronik, serta persyaratan operasional, organisasi, dan tata kelola mereka;
• Persyaratan untuk perlindungan pemegang saat aset kripto diterbitkan, dibuat tersedia untuk publik, dan diperdagangkan;
• Persyaratan perlindungan untuk pelanggan penyedia layanan aset kripto;
• Tindakan yang diambil untuk mencegah perdagangan dengan orang dalam, pengungkapan ilegal informasi internal, dan manipulasi pasar untuk memastikan integritas pasar aset kripto.

AiyingAiying akan menganalisanya melalui sembilan modulMicabill:

• Definisi dan ruang lingkup penerapan Undang-Undang
• Persyaratan transparansi dan pengungkapan untuk penawaran proyek cryptocurrency
• Aplikasi lisensi dan kewajiban
• Tindakan yang diperlukan untuk melindungi hak dan kepentingan investor dan pelanggan
• Persyaratan pencegahan perdagangan insider dan manipulasi pasar
• Denda pelanggaran
• Kerjasama internasional dan pengawasan yang terkoordinasi
• Dampak yang mungkin dari undang-undang Mica
• Dapatkah Bill Mica menjadi standar global?

1. Definisi dan ruang lingkup penerapan Undang-Undang

1. Definisi EuropeMica terkait dengan Undang-undang:

Berikut adalah tambahan untuk Regulasi Pasar Cryptoasset (MiCA) tentang Token Referensi Aset (ARTs) dan Token Uang Elektronik (EMTs), penyedia layanan Cryptoasset (CASP, Penyedia Layanan Crypto-aset) Jumlah dolar khusus dan persyaratan terkait lainnya ditetapkan. Berikut adalah jumlah dan persyaratan spesifik:

(1) Token Referensi Aset (ARTs)

ART adalah stablecoin yang nilainya terikat pada beberapa mata uang, komoditas, atau cryptoasset lainnya. Persyaratan khusus MiCA untuk ART termasuk:

• Persyaratan Cadangan: IssueARTsPerusahaan harus memiliki cadangan yang cukup untuk menjamin stabilitas token. Cadangan tersebut harus sama dengan atau melebihi nilai total token yang diterbitkan.
• Batas jumlah: singleART. Volume perdagangan harian tidak boleh melebihi 5 juta euro. Jika nilai pasar ART melebihi 5 miliar euro, perusahaan penerbit wajib melaporkan kepada regulator dan mengambil langkah kepatuhan tambahan.
• Transparansi dan pelaporan: Perusahaan penerbit diwajibkan untuk secara berkala mengungkapkan rincian cadangan dan laporan keuangan untuk memastikan transparansi. Penerbitan token dan status cadangan dilaporkan kepada regulator setiap bulan.

(2) Token Uang Elektronik (EMTs)

EMT adalah stablecoin yang nilainya terkait dengan satu mata uang fiat. Persyaratan khusus MiCA untuk EMT termasuk:

Persyaratan Cadangan: IssueEMTsPerusahaan harus memiliki jumlah cadangan mata uang fiat yang setara untuk memastikan stabilitas token. Cadangan harus sama atau melebihi total nilai token yang diterbitkan.

Batas jumlah: single EMT. Volume perdagangan harian tidak boleh melebihi 5 juta euro. Jika nilai pasar EMT melebihi 5 miliar euro, perusahaan penerbit wajib melaporkan kepada regulator dan mengambil langkah kepatuhan tambahan.

(3) Penyedia Layanan Aset Kripto (CASP, Penyedia Layanan Aset Kripto)

Perlu mematuhi rencana terkait tata kelola, aset penjagaan, penanganan keluhan, outsourcing, likuidasi (rencana penutupan), pengungkapan informasi, dan yang paling penting, persyaratan prudensial minimum.——CASPs Diperlukan modal minimum permanen untuk dipertahankan ("dana sendiri"):

• Platform perdagangan wajib mempertahankan modal permanen minimum ("modal sendiri") sebesar €150,000
• Custodians dan bursa (broker) membutuhkan €125.000
• Semua CASP lainnya membutuhkan €50.000

1. Lingkup aplikasi

2. Persyaratan transparansi dan pengungkapan penerbitan proyek enkripsi

Regulasi Pasar Aset Kripto Uni Eropa (UE) 2023/1114 dalam hal persyaratan transparansi dan pengungkapan memastikan bahwa melalui proses penulisan dan publikasi white paper yang mendetail, persyaratan pembaruan informasi yang ketat, dan materi pemasaran yang terstandarisasi, transparansi pasar penerbitan proyek melindungi hak dan kepentingan investor. Berikut adalah rincian persyaratan penerbitan proyek:

3. Aplikasi Lisensi dan Kewajiban

1, aplikasi lisensi

(1) Kualifikasi aplikasi:

• Hanya perusahaan yang memenuhi syarat tertentu dapat mengajukan dan memperoleh lisensi layanan cryptoasset. Ini termasuk bahwa perusahaan harus memiliki struktur hukum yang kuat, status keuangan yang baik, dan tim manajemen yang dapat diandalkan.
• Misalnya, perusahaan harus berbadan hukum atau bentuk bisnis legal lainnya.

（2), dokumen aplikasi:

• Perusahaan-perusahaan perlu mengajukan serangkaian dokumen saat mengajukan lisensi, termasuk:
• Nama perusahaan, pengenal entitas hukum, situs web, informasi kontak, dan alamat fisik.
• Bentuk hukum dan anggaran dasar perusahaan.
• Sebuah rencana operasional yang detail yang menggambarkan jenis layanan kriptoaset yang direncanakan untuk disediakan dan bagaimana serta di mana mereka akan dipasarkan.
• Dokumen-dokumen yang membuktikan bahwa pemohon memenuhi persyaratan pengaman prudensial.
• Deskripsi struktur tata kelola perusahaan, termasuk laporan pemeriksaan latar belakang anggota manajemen untuk memastikan mereka terpercaya dan memiliki pengetahuan serta pengalaman untuk mengelola perusahaan.
• Informasi tentang identitas pemegang saham atau anggota utama dan kepemilikan mereka, serta memastikan bahwa individu-individu ini berada dalam keadaan baik.
• Deskripsi mekanisme pengendalian internal, prosedur manajemen risiko, langkah-langkah anti pencucian uang dan pendanaan terorisme, dan rencana kontinuitas bisnis.
• Dokumentasi teknis tentang sistem teknologi informasi dan komunikasi (ICT) dan pengaturan keamanan.
• Deskripsi prosedur pemisahan aset dan dana klien.
• Sebuah deskripsi prosedur penanganan keluhan pelanggan.

(3), proses peninjauan:

• Setelah menerima seluruh materi aplikasi yang lengkap, otoritas yang berwenang harus meninjau dan membuat keputusan dalam periode yang ditentukan.
• Setelah otorisasi diperoleh, penting untuk menjelaskan jenis layanan yang diberikan penyedia layanan aset kripto yang diotorisasi untuk disediakan.
• Informasi otorisasi perlu diberitahukan kepada European Securities and Markets Authority (ESMA) dan dicatat dalam registri publik.

1. Kewajiban pemegang lisensi

(1) Operasi Kepatuhan:

• Perusahaan yang memperoleh lisensi harus terus memenuhi syarat-syarat otorisasi dan secara rutin melaporkan operasi mereka kepada otoritas yang berwenang.
• Perusahaan perlu mempertahankan mekanisme pengendalian internal yang baik dan prosedur manajemen risiko untuk memastikan bahwa operasi mereka sesuai dan aman.

(2) Layanan lintas batas:

• Perusahaan yang memperoleh lisensi dapat memberikan layanan di UE tanpa mendirikan kantor fisik di setiap negara anggota, tetapi mereka diwajibkan untuk memberitahukan dan menyediakan informasi relevan kepada otoritas yang berwenang dari negara anggota tujuan.

(3) Mengelola perubahan dan ekspansi bisnis:

• Jika manajemen perusahaan berubah, pihak berwenang harus segera diberitahu dan diberikan semua informasi yang diperlukan untuk menilai kepatuhan.
• Jika perusahaan ingin menambah jenis layanan baru, perlu mengajukan lisensi perpanjangan dari otoritas yang berwenang dan melengkapi serta memperbarui informasi yang relevan.

(4) Pengawasan dan pemeriksaan rutin:

• Otoritas yang berwenang memiliki wewenang untuk melakukan inspeksi di tempat dan meminta informasi apa pun yang relevan dengan operasi untuk memastikan perusahaan tetap mematuhi.
• Perusahaan diwajibkan untuk bekerja sama dengan inspeksi oleh otoritas yang berwenang dan menyediakan semua informasi operasional dan data yang diperlukan.

(5) Penanganan pelanggaran:

• Otoritas yang kompeten dapat mencabut lisensi perusahaan dalam keadaan tertentu, termasuk namun tidak terbatas pada:
• Tidak digunakan dalam waktu 12 bulan setelah otorisasi.
• Tidak ada layanan aset kripto yang telah disediakan selama 9 bulan berturut-turut.
• Otorisasi diperoleh melalui cara yang tidak benar.
• Gagal mematuhi kondisi otorisasi dan gagal mengambil tindakan perbaikan dalam jangka waktu yang ditentukan.
• Pelanggaran serius terhadap regulasi, termasuk pelanggaran terhadap perlindungan konsumen dan regulasi integritas pasar.

4. Langkah-langkah dan persyaratan untuk melindungi hak dan kepentingan investor dan pelanggan

1. Perlindungan hak dan kepentingan investor

Transparansi informasi: (1)

• Perusahaan yang menerbitkan aset kripto harus memberikan informasi yang terperinci dan akurat sehingga investor tahu apa yang mereka beli dan apa risiko dan manfaatnya.
• Informasi ini mencakup detail perusahaan, detail teknis aset kripto, metode perdagangan dan distribusi, risiko potensial, dan lain-lain.

(2) Perlakukan dengan adil:

• Perusahaan harus memastikan bahwa semua investor diperlakukan dengan adil selama proses transaksi tanpa diskriminasi apa pun.
• Jika ada perlakuan khusus, itu harus jelas dinyatakan dalam white paper dan materi pemasaran untuk memastikan transparansi dan keadilan.

(3)Pengungkapan Risiko:

• Perusahaan harus menjelaskan dengan lengkap semua risiko yang mungkin terjadi, termasuk risiko teknis, risiko pasar, dan risiko hukum, agar investor dapat memahami risiko investasi.

1. Perlindungan dana pelanggan

(1) Hosting independen:

• Perusahaan harus mengelola dana pelanggan dan dana perusahaan secara terpisah untuk menjamin keamanan dana pelanggan.
• Hal ini dilakukan untuk mencegah perusahaan mengalihkan dana pelanggan secara salah dan melindungi kepentingan pelanggan jika terjadi masalah dengan perusahaan.

(2) mekanisme kompensasi:

• Jika terjadi masalah atau pelanggaran kontrak oleh perusahaan, harus ada mekanisme kompensasi yang jelas untuk memastikan pelanggan dapat menerima kompensasi secara tepat waktu.
• Perusahaan perlu memiliki sumber daya dan pengaturan yang memadai untuk melakukan penggantian kerugian.

(3) Harga transparan:

• Perusahaan harus mengungkapkan semua biaya dan tarif untuk memastikan pelanggan mengetahui detail dari setiap biaya.
• Informasi ini seharusnya diposting secara menonjol di situs web perusahaan untuk memastikan transparansi.

1. Penilaian Kesesuaian Investor

(1) Pengumpulan informasi pelanggan:

• Ketika memberikan saran kepada klien atau mengelola aset klien, penyedia layanan perlu mengumpulkan informasi relevan tentang klien, termasuk pengalaman investasi, toleransi risiko, dan status keuangan.
• Informasi ini digunakan untuk menilai apakah aset kripto cocok untuk klien dan memastikan rekomendasi sesuai dengan tujuan investasi dan minat risiko klien.

(2) Peringatan risiko:

• Penyedia layanan perlu dengan jelas menginformasikan risiko yang terkait dengan aset kripto kepada pelanggan, termasuk risiko fluktuasi nilai, risiko likuiditas, dan kemungkinan kerugian total.
• Klien perlu memahami bahwa aset kripto tidak dilindungi oleh skema kompensasi investor tradisional dan skema perlindungan deposito.

(3) Evaluasi berkala:

• Penyedia layanan diwajibkan untuk meninjau penilaian kesesuaian klien mereka secara berkala (setidaknya setiap dua tahun) untuk memastikan bahwa saran dan layanan mereka tetap
• Selaras dengan kebutuhan klien dan toleransi risiko.

4. Penanganan Keluhan Pelanggan

(1) Prosedur Penanganan Keluhan:

• Perusahaan harus memiliki prosedur penanganan keluhan yang efektif untuk memastikan bahwa keluhan pelanggan ditangani dengan cepat dan adil.
• Pelanggan dapat mengajukan keluhan secara gratis, dan perusahaan harus menyediakan template keluhan dan mencatat semua keluhan dan hasil penanganannya.

(2) Transparansi Keluhan:

• Perusahaan harus mempublikasikan rincian prosedur penanganan keluhan mereka di situs web mereka untuk memberi tahu pelanggan bagaimana keluhan mereka ditangani dan bagaimana mereka dapat diselesaikan.
• Perusahaan diwajibkan untuk menyelidiki semua keluhan dalam waktu yang wajar dan memberitahukan pelanggan mengenai hasilnya.

5. Persyaratan untuk mencegah perdagangan insider dan manipulasi pasar

1. Pencegahan perdagangan orang dalam

(1) Definisi informasi internal:

• Informasi internal merujuk pada informasi yang tidak publik dan secara langsung atau tidak langsung terkait dengan satu atau lebih aset kripto atau penerbit, yang jika dibuat publik, dapat memiliki dampak signifikan pada harga aset kripto tersebut.

(2) Larangan Insider Trading:

• Mereka yang memegang informasi internal tidak boleh menggunakan informasi tersebut untuk membeli atau menjual aset kripto, dan tidak boleh merekomendasikan atau mendorong orang lain untuk terlibat dalam perdagangan insider. Pemegang informasi internal tidak dapat mengungkapkan informasi tersebut ke orang lain kecuali pengungkapan tersebut dalam lingkup normal dari profesinya atau posisinya.

(3) Tindakan hukuman:

• Jika perdagangan insider ditemukan, agensi terkait memiliki hak untuk menyelidiki individu atau perusahaan yang terlibat dan memberikan sanksi sesuai dengan hukum dan peraturan, termasuk denda, larangan, dll.

1. Pencegahan Manipulasi Pasar

(1) Definisi manipulasi pasar:

Manipulasi pasar meliputi, tetapi tidak terbatas pada, perilaku berikut:

• Menciptakan sinyal pasokan dan permintaan palsu untuk mempengaruhi harga aset kripto.
• Memanipulasi harga aset kripto melalui transaksi palsu, penyebaran informasi palsu, dan cara lainnya.
• Memanfaatkan posisi pasar untuk secara langsung atau tidak langsung menetapkan harga beli dan jual atau menciptakan kondisi perdagangan yang tidak adil.

(2) Perilaku manipulasi pasar yang khas:

• Sebagai contoh, mengganggu operasi normal platform perdagangan melalui sejumlah besar pesanan beli dan jual serta menciptakan tren pasar palsu.
• Menyebarluaskan informasi palsu atau menyesatkan di media atau internet mempengaruhi harga aset kripto.
• Memanfaatkan posisi dominannya di pasar untuk secara langsung atau tidak langsung memanipulasi harga jual beli aset kripto.

1. Mekanisme pencegahan dan deteksi

（1) Perhatian:

• Penyedia layanan aset kripto perlu membangun sistem pengendalian internal yang efektif untuk mencegah manipulasi pasar. Sistem ini termasuk memantau aktivitas perdagangan, mendeteksi perilaku perdagangan yang tidak normal, dll. \

(2) Deteksi dan Pelaporan:

• Ketika penyedia layanan menemukan transaksi mencurigakan, mereka harus segera melaporkannya kepada otoritas yang berwenang. Laporan tersebut harus mencakup semua informasi relevan, seperti pesanan perdagangan, operasi platform perdagangan, dll.
• Otoritas Sekuritas dan Pasar Eropa (ESMA) akan mengembangkan standar teknis untuk membantu penyedia layanan memenuhi kewajiban pencegahan dan deteksi ini dengan lebih baik.

(3) Kerja sama lintas batas:

• Mengenai manipulasi pasar transnasional, otoritas yang kompeten dari negara-negara terkait perlu berkoordinasi dan bekerja sama untuk bersama-sama memerangi penyalahgunaan pasar.

6. Hukuman atas pelanggaran

1. Sanksi administratif dan tindakan administratif lainnya

(1) Ruang lingkup pelanggaran:

• Regulasi tersebut dengan jelas mencantumkan pelanggaran yang memerlukan sanksi, termasuk kegagalan untuk melepaskan informasi sesuai dengan regulasi, kegagalan untuk mematuhi larangan manipulasi pasar dan perdagangan insider, dan kegagalan untuk bekerja sama dengan penyelidikan.

(2) Tindakan hukuman:

• Pernyataan Publik: Otoritas yang berwenang dapat mengeluarkan pernyataan yang mengidentifikasi perusahaan atau individu yang melanggar dan pelanggaran mereka. Ini setara dengan "pemberian nama dan kritik" di seluruh pasar.
• Perintah Korektif: Memerlukan pelanggar untuk menghentikan pelanggaran dan mengambil tindakan untuk mencegah terulangnya pelanggaran tersebut. Hal ini sama seperti memberitahu pelanggar untuk 'mengoreksi segera'.
• Denda: Denda dikenakan pada orang perseorangan (individu) dan badan hukum (perusahaan). Jumlah denda dihitung berdasarkan keseriusan pelanggaran dan manfaat ilegal yang diperoleh. Misalnya:\
  Denda untuk individu dapat mencapai hingga € 700.000. \
  Denda bagi perusahaan dapat mencapai hingga €5 juta, atau 5% dari omzet tahunan mereka.

(3) hukuman yang sangat berat:

Jika pelanggarannya sangat serius, seperti pelanggaran ganda atau dampak serius terhadap stabilitas pasar, otoritas yang berwenang dapat:

• Manajer yang relevan secara sementara atau permanen dilarang untuk terus terlibat dalam pekerjaan manajemen terkait aset kripto.
• Mencabut atau menangguhkan lisensi operasi perusahaan.

1. Pengumuman Keputusan Hukuman

(1) Terbuka dan transparan:

• Untuk setiap keputusan hukuman, otoritas yang berwenang harus mempublikasikannya di situs web resmi mereka. Ini setara dengan "pemberitahuan publik tentang kritik", memberi tahu semua peserta pasar tentang pelanggaran dan konsekuensinya.

(2) Melindungi privasi:

• Dalam keadaan tertentu, pihak berwenang dapat memilih untuk mempublikasikan secara anonim atau menahan publikasi keputusan disipliner jika mempublikasikan identitas pelaku akan menyebabkan kerugian yang tidak proporsional atau mempengaruhi penyelidikan yang sedang berlangsung.

1. Implementasi denda dan hukuman lainnya

(1) Denda penegakan:

• Denda dan hukuman lainnya harus dikenakan sesuai dengan prosedur hukum negara tuan rumah. Jika orang yang dihukum gagal membayar denda, otoritas yang berwenang dapat menegakkannya melalui cara hukum.

(2)Tujuan denda:

• Denda yang terkumpul akan masuk ke anggaran UE dan digunakan untuk pengeluaran publik.

1. Hak banding terhadap hukuman

(1)Prosedur Banding:

• Orang yang dihukum memiliki hak untuk mengajukan banding atas keputusan hukuman. Ini mirip dengan "pengaduan yang terbukti" di mana mereka dapat menantang keputusan hukuman melalui pengadilan.
• Pemohon juga berhak mengajukan banding jika aplikasi izin mereka ditolak atau jika aplikasi diproses selama lebih dari enam bulan tanpa hasil.

7. Kerjasama internasional dan pengawasan yang terkoordinasi

Melalui kerjasama dan koordinasi internasional dalam tindakan regulasi ini, Uni Eropa berharap untuk memastikan konsistensi dan efektivitas regulasi pasar aset kripto secara global. Pelanggaran lintas negara dapat lebih baik dicegah dan dikombati melalui kerjasama yang erat dan berbagi informasi dengan regulator di negara lain.

1. Kerjasama di antara lembaga regulator

(1) Kerjasama di dalam UE:

• Pihak regulator di berbagai negara perlu bekerja sama erat untuk memastikan standar regulasi yang konsisten untuk aset kripto. Seperti halnya polisi lalu lintas dari negara-negara berbeda perlu bekerja sama untuk memastikan pengendara lintas batas patuh terhadap aturan lalu lintas yang sama.

(2) Berbagi informasi:

• Pihak regulator di setiap negara harus saling berbagi informasi secara tepat waktu, terutama ketika pelanggaran terdeteksi atau membutuhkan penyelidikan. Ini seperti kebutuhan akan informasi tentang tersangka yang harus segera disampaikan antara kantor polisi agar tindakan tepat waktu dapat dilakukan.

1. Kerjasama dengan negara-negara non-UE

(1) Kerjasama dengan otoritas regulasi di negara-negara non-UE:

• Regulator di negara-negara anggota UE diharuskan untuk mengadakan perjanjian kerja sama dengan regulator di negara-negara non-UE untuk bertukar informasi dan bersama-sama menegakkan hukum. Ini memastikan bahwa bahkan transaksi aset kripto lintas batas dapat diatur secara efektif, seperti kerja sama polisi internasional untuk memerangi kejahatan transnasional. \

(2) Keamanan pertukaran informasi:

• Perjanjian kerjasama ini harus menjamin kerahasiaan dan keamanan informasi yang pertukarkan serta mencegah pengungkapan atau penyalahgunaan informasi sensitif. Ini seperti ketika polisi di negara-negara yang berbeda saling berbagi intelijen, mereka ingin memastikan informasi tersebut tidak akan diperoleh oleh teroris atau kriminal.

1. Peran Otoritas Sekuritas dan Pasar Eropa (ESMA) dan Otoritas Perbankan Eropa (EBA)

(1) Untuk mengkoordinasikan dan mempromosikan kerja sama:

• ESMA dan EBA bertanggung jawab untuk mengkoordinasikan kerjasama di antara lembaga pengatur di negara-negara UE dan mengembangkan perjanjian kerjasama standar serta prosedur pertukaran informasi. Hal ini mirip dengan Interpol, yang mengkoordinasikan operasi di antara kepolisian di berbagai negara untuk memastikan bahwa semua orang beroperasi sesuai dengan standar dan prosedur yang sama.

(2) Mengembangkan standar teknis:

• ESMA dan EBA akan mengembangkan standar teknis untuk memastikan bahwa format dan konten pertukaran informasi konsisten dan mudah digunakan oleh lembaga pengatur di berbagai negara. Ini seperti mengembangkan bahasa yang seragam sehingga polisi dari negara-negara berbeda dapat memahami dan menggunakan informasi yang dibagikan.

1. Menangani masalah lintas batas

(1) Penyelidikan dan Pengawasan lintas negara:

• Ketika menangani pelanggaran aset kripto lintas batas, lembaga regulasi di negara-negara terkait perlu melakukan penyelidikan dan pengawasan secara bersama-sama. Ini mirip dengan operasi polisi bersama dari beberapa negara untuk menangkap geng kejahatan lintas negara.

(2) Selesaikan masalah kerjasama:

• Jika regulator satu negara menolak untuk bekerja sama atau tidak merespons permintaan informasi dengan segera, negara-negara lain dapat meningkatkan masalah ini ke ESMA atau EBA, yang akan mengoordinasikan penyelesaiannya. Ini seperti mengajukan masalah ke Interpol dan meminta mereka untuk mengoordinasikan dan menyelesaikannya.

8. Kemungkinan dampak dari Undang-Undang Mika

Dampak 1: Koin privasi dihapus dari rak

Aset kripto dengan fitur anonimitas bawaan (seperti "mata uang privasi" seperti Monero, Zcash, dll.) hanya akan diizinkan masuk ke platform perdagangan jika CASP atau otoritas regulasi terkait dapat mengidentifikasi pemegang token dan riwayat perdagangannya. Karena ini secara de facto tidak mungkin, bursa kripto yang diatur oleh UE diharapkan menghapus mata uang privasi dari produk mereka.

Dampak 2: Mereka yang telah memperoleh lisensi Eropa yang relevan CASP akan lebih mudah memperoleh lisensi Mica

Sudah berlisensi di bawah kerangka kerja nasionalCASPs akan mendapat manfaat dari proses otorisasi MiCA yang efisien dan memiliki waktu hingga 18 bulan untuk mendapatkan lisensi MiCA final. Misalnya, kustodian kripto yang diatur di Jerman dapat mengambil manfaat dari prosedur dan tindakan transisi yang disederhanakan ini. Namun, CASP yang dilisensikan hanya oleh MiCA akan memiliki kesempatan untuk menyediakan layanan di seluruh pasar tunggal UE melalui apa yang disebut lisensi lintas regional. Inilah sebabnya mengapa sebagian besar bisnis cryptocurrency diharapkan untuk mengajukan otorisasi MiCA sesegera mungkin.

Dampak 3: Menyatukan pasar Eropa

Peraturan MiCA akan membawa pengawasan terpadu, meningkatkan daya saing dan mempromosikan pengembangan kelembagaan. Sampai sekarang, perusahaan crypto UE harus mengajukan permohonan kepada regulator di setiap negara jika mereka ingin melayani seluruh pasar UE, menghasilkan biaya tinggi dan proses yang rumit. Di bawah MiCA, persyaratan UE yang mengikat yang sama akan berlaku untuk semua 27 negara anggota. Setelah perusahaan memperoleh lisensi MiCA di satu negara, ia akan dapat memberikan layanan lisensi di seluruh pasar tunggal UE melalui "lisensi lintas wilayah".

Dampak 4: Perusahaan di luar negeri akan dibatasi, menguntungkan perusahaan-perusahaan UE

Setelah MiCA berlaku, perusahaan luar negeri yang tidak diatur akan tidak dapat menarik pelanggan UE secara proaktif. Bahkan aturan di mana bisnis asing dapat menerima pelanggan jika dihubungi oleh pengguna UE akan menjadi lebih ketat. Ini berarti bahwa perusahaan kripto yang diatur oleh MiCA akan mengambil lebih banyak pangsa pasar UE dari pesaing luar negeri yang tidak diatur ini.

Dampak 5: MiCA mempromosikan partisipasi lembaga dan bank-bank Eropa mempercepat implementasinya

MiCA dapat menyebabkan adopsi institusional dan aktivitas yang meningkat di pasar kripto UE. Menurut data Bloomberg, hanya 4% dari dana institusional Eropa yang terpapar aset kripto. Ketidakpastian regulasi adalah salah satu kekhawatiran utama yang mencegah institusi memasuki ruang ini. Diperkirakan bahwa dalam 48 bulan mendatang, bank-bank besar Eropa akan meluncurkan layanan aset kripto, baik itu penitipan, perdagangan, atau penerbitan token uang elektronik atau token referensi aset.

Dampak 6: Dampak MiCA pada penerbit stablecoin

Aturan regulasi baru dari MiCA akan memberikan tantangan kepatuhan yang signifikan bagi penerbit Stablecoin Tether yang diwakili, terutama mengingat bahwa Tether tidak dapat sepenuhnya mengungkapkan status dan komposisi cadangan mereka, juga belum sepenuhnya diaudit oleh lembaga independen yang berwenang. Tether juga terlibat dalam beberapa gugatan dan investigasi, termasuk penyelesaian sebesar $18,5 juta dengan Kantor Jaksa Agung Negara Bagian New York dan dugaan penyelidikan oleh Departemen Kehakiman Amerika Serikat terkait tuduhan penipuan perbankan, pencucian uang, dan operasi ilegal. Di masa depan, penerbit Stablecoin yang diwakili oleh Tether akan menghadapi biaya reformasi kepatuhan yang lebih besar.

Untuk mengatasi tantangan-tantangan ini, Tether seharusnya aktif mempromosikan proses kepatuhan sendiri dan menjalin hubungan kerja sama yang baik dengan lembaga-lembaga regulasi UE dan lembaga audit pihak ketiga untuk meningkatkan kredibilitas pasar dan daya saingnya. Menghadapi persyaratan regulasi yang semakin ketat, Tether telah mengambil langkah-langkah untuk memajukan proses kepatuhan. Sebagai contoh, Tether baru-baru ini mengumumkan bahwa akan bekerjasama dengan cabang Italia dari BDO International, firma akuntansi terbesar kelima di dunia, yang akan bertanggung jawab atas audit jaminan cadangan perusahaan dan laporan penegasan, serta berencana untuk mengubah frekuensi penerbitan laporan audit dari per kuartal menjadi per bulan.

Dalam kerangka MiCA, penerbitan stablecoin akan menjadi lebih patuh dan transparan. Penerbit stablecoin seperti Tether perlu mempercepat proses kepatuhan untuk beradaptasi dengan lingkungan regulasi baru dan tetap kompetitif di pasar UE.

Dampak 7: MiCA pada pengaruh DeFi

MiCA berlaku untuk bisnis - orang perseorangan dan badan hukum serta "bisnis lain tertentu". "Bisnis lain" mungkin termasuk entitas yang tidak secara hukum tergabung, tetapi UE telah menjelaskan bahwa DAO terdesentralisasi dan protokol tidak ditargetkan. Paragraf 22 dari MiCA menjelaskan bahwa "layanan aset kripto tidak akan masuk dalam lingkup Regulasi ini jika disediakan secara terdesentralisasi tanpa perlu adanya perantara." Pernyataan inti ini telah dibuat publik berkali-kali oleh pejabat kunci dari Komisi Eropa dan Pernyataan Dukungan Parlemen.

Namun, setan berada di detail-detailnya. RUU tersebut mengusulkan bahwa MiCA mungkin berlaku bahkan jika beberapa kegiatan atau layanan dilakukan secara terdesentralisasi. Ini berarti bahwa jika ada bagian atau tautan tertentu dalam proyek DeFi yang tidak sepenuhnya terdesentralisasi, mereka mungkin masih perlu mematuhi regulasi yang relevan dari MiCA.

Berapa banyak desentralisasi (teknis, tata kelola, hukum, dll.) yang diperlukan untuk tetap di luar cakupan? Ini adalah penilaian subjektif yang tidak ambigu. Saya harap beberapa kasus penegakan hukum dan litigasi akan muncul seputar masalah ini. Uni Eropa umumnya enggan menegakkan hukum mereka di negara lain, tetapi jika beberapa proyek DeFi secara nominal terdesentralisasi tetapi sebenarnya terpusat dan berlokasi di Eropa atau menyediakan layanan kepada pengguna UE, Uni Eropa akan memberikan perhatian khusus.

Proyek DeFi memiliki dua opsi jika mereka ingin berada di luar cakupan:

• Buktikan desentralisasi lengkap (ambang batas tinggi)
• Blokir pengguna UE

Namun, ketika UE merumuskan regulasi untuk perusahaan keuangan tradisional, mereka mempertimbangkan eksklusi proyek DeFi yang benar-benar terdesentralisasi. Jika Mica bisa menjadi standar global, itu akan menjadi berita yang bagus.

Dampak 8: Tantangan dan Ketidakpastian

Namun, keberhasilan sebenarnya dari MiCA sangat tergantung pada standar implementasi dan praktik penegakan hukum yang dikembangkan oleh regulator Uni Eropa selama 12-18 bulan ke depan. Beberapa ketentuan dapat membebani peserta industri, dampak penuhnya hanya akan terlihat setelah standar implementasi teknis memberikan panduan praktis.

Dampak 9: Biaya kepatuhan yang tinggi dan inovasi terhambat

Seperti situasi baru-baru ini di Hong Kong, biaya kepatuhan terlalu tinggi, perusahaan melarikan diri, danMicaBiaya kepatuhan penerbit Stablecoin melewati UE, dan pertukaran menghadapi persyaratan dan tanggung jawab pengungkapan yang terlalu berat untuk memberikan manfaat kepada konsumen, membuat produk mereka kurang kompetitif daripada saingan lepas pantai. Konsumen UE akan terputus dari inovasi atau terus menggunakan (dan terpapar pada) kumpulan likuiditas dan utilitas lepas pantai terbesar. Selain itu, regulator dapat memutuskan bahwa sebagian besar proyek NFT dan DeFi sebenarnya berada dalam lingkup MiCA dan perlu mematuhi – pintu yang pembukaan MiCA saat ini tetap terbuka untuk interpretasi. Ini pasti akan mengarah pada migrasi tim dan sumber daya di luar UE.

9. Apakah Mica Act dapat menjadi standar global?

Mika Mungkin untuk menjadi pemimpin dalam bidang cryptocurrencyGDPR, yaitu, standar peraturan yang diadopsi secara luas di seluruh dunia, tetapi ini belum merupakan kesimpulan yang sudah pasti.

Tidak dapat disangkal bahwa MiCA akan memiliki dampak signifikan pada kerangka crypto-asset mereka di yurisdiksi lain, terutama mereka yang kurang berpengalaman dalam regulasi dan pengawasan keuangan. Banyak konsep telah terinspirasi oleh MiCA dalam rekomendasi Dewan Stabilitas Keuangan (FSB) baru-baru ini untuk penyedia layanan crypto dan "Pengaturan Stablecoin Global."

Pasar UE adalah pasar internal terbesar di dunia, dengan 450 juta konsumen yang relatif makmur. Karena ukuran pasarnya, MiCA akan mendorong banyak perusahaan di seluruh dunia untuk mengadopsi standar operasional MiCA dan bahkan mungkin menyesuaikannya secara internasional untuk menjaga konsistensi dalam operasi dan produk global. Dampak global dari standar peraturan UE telah diamati di berbagai industri, mulai dari bahan kimia hingga pertanian hingga teknologi, sebuah fenomena yang oleh profesor Columbia Law School Anu Bradford disebut "efek Brussels."

Komisioner Sekarang di Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas AS (CFTC), Caroline Pham, memperingatkan: “Saat Amerika Serikat berjuang untuk memberikan kejelasan regulasi untuk industri kripto domestik, kerangka regulasi global seperti MiCA mungkin mengisi kekosongan ini.”

Ketika kekosongan regulasi aset kripto AS terus berlanjut, harapkan standar MiCA memiliki pengaruh global yang semakin berkembang.

Namun pada akhirnya, keberhasilan praktis MiCA adalah kunci utama, dan sebagian besar pekerjaan implementasi praktis masih harus dilakukan. Jika MiCA terbukti layak bagi industri, konsumen, dan regulator, maka akan memiliki dampak global. Jika tidak, banyak yurisdiksi mungkin akan memilih jalur kebijakan yang sama sekali berbeda. Hanya waktu dan pasar yang bisa memberi tahu.

Setelah runtuhnya FTX, bahkan para maksimalis kripto paling teguh harus mengakui bahwa diperlukan regulasi yang masuk akal untuk mendorong ruang ini ke depan dan mencegah penipuan terburuk.

Selama Aiying melakukan penelitian tentang undang-undang di berbagai wilayah dan melayani pelanggan dalam beberapa tahun terakhir, undang-undang MiCA seharusnya menjadi kerangka regulasi aset kripto yang paling komprehensif yang pernah kita lihat secara global. Ini seharusnya menjadi acuan bagi banyak negara dan wilayah lainnya. Aiying akan terus memperhatikan pembaruan undang-undang ini, dan kami akan melakukan pembaruan dinamis di situs web resmi Aiying untuk berita terbaru.

Mitra yang ingin mendapatkan laporan dapat menambahkan WeChat berikut untuk mendapatkannya

Aiying menyediakan kepatuhan pembayaran kripto yang komprehensif, langganan lisensi, kontrol risiko pencucian uang RBA, pendirian dana, dan sejumlah solusi kepatuhan terkait aset virtual. Tim telah menyediakan berbagai layanan terkait kepada lebih dari 100 jenis perusahaan keuangan kripto dan tradisional, dan dapat memberikan pendapat dan solusi kepatuhan yang layak pada tingkat operasional yang sebenarnya.

pernyataan:

1. Artikel ini direproduksi dari [Kepatuhan AiYing] , hak cipta milik penulis asli [Aiying Aiying], jika Anda memiliki keberatan terhadap pencetakan ulang, silakan hubungi Gate Belajartim, dan tim akan menanganinya sesegera mungkin sesuai dengan prosedur yang relevan.

2. Penafian: Pandangan dan opini yang terdapat dalam artikel ini hanya mewakili pandangan pribadi penulis dan tidak merupakan saran investasi apa pun.

3. Versi bahasa lain dari artikel diterjemahkan oleh tim Gate Learn dan tidak disebutkan dalamGate.io, artikel yang diterjemahkan tidak boleh direproduksi, didistribusikan, atau diplagiat.