Ces derniers jours, j'ai encore vu des gens expliquer de manière rigide le changement de l'offre de stablecoins par l'entrée/sortie de fonds dans les ETF, j'ai en fait un peu peur de ce genre de narration… La corrélation ne signifie pas forcément causalité. Plus de stablecoins peut signifier que le marché OTC se prépare à entrer, ou simplement faire du arbitrage, de la market-making, des transferts cross-chain, ou même que les projets déplacent des fonds pour des incitations, ça peut sembler animé mais ce n'est pas forcément de l'argent neuf.

Récemment, la nouvelle stratégie pour augmenter la TVL avec L1/L2 est encore là, et les anciens utilisateurs qui râlent contre « le minage, la vente » je peux vraiment comprendre : les données on-chain ont l'air bonnes à court terme, mais cela ne signifie pas que l'écosystème devient vraiment plus fort, cela peut simplement être un point d'arrêt temporaire motivé par des incitations.

Bref, pour parler clair : ne pas imaginer une histoire juste parce que deux lignes bougent en même temps. Moi, je reste fidèle à ma vieille habitude : tout ce qui peut être comptabilisé, je le note, tout ce qui peut être décomposé en petites étapes, je le décompose. Je préfère avancer lentement plutôt que de me laisser emporter par le rythme de « ça va décoller ». Le risque est toujours là, de toute façon.