Je viens de voir que l'approvisionnement en USDt a chuté de près de 2,7 milliards de dollars au cours des deux derniers mois. Cette baisse est la plus importante depuis l'effondrement de FTX en 2022. Il est également intéressant de l'observer à partir de la combinaison des courbes de demande et d'offre - d'un côté, la demande reste forte, mais l'offre diminue de manière significative. Cela est lié à une activité de gel active. Tether a gelé environ 4,2 milliards de dollars USDT en trois ans, la majorité depuis 2023. Les autorités gouvernementales et d'application de la loi comptent désormais beaucoup sur Tether pour bloquer les portefeuilles et geler les fonds suspects. Les cas récents, comme ceux aidés par le DOJ ($61 schéma de ponction de porc) et la Turquie ($544 suspectée de jeux d'argent), montrent que cette tendance s'intensifie. Ainsi, les émetteurs de stablecoins comme Tether et Circle deviennent essentiellement des gardiens. Le suivi d'Elliptic montre qu'ils ont bloqué 5 700 portefeuilles avec un total de 2,5 milliards de dollars. L'offre de USDt elle-même reste au-dessus de $189 milliard, mais cette dynamique mérite d'être surveillée. Entre une application stricte de la loi et une dynamique de marché en mutation, la situation devient plus complexe qu'auparavant.