Je viens de remarquer le mouvement des monnaies de matières premières dans les devises G10 il y a quelques mois, le dollar australien, la couronne norvégienne, et le dollar néo-zélandais à cette époque étaient en hausse significative, respectivement d'environ 6 %, 5 %, et 4 % sur cette période. Les trois sont devenues les leaders parmi les devises G10 à ce moment-là.

Ce qui est intéressant, ce sont les raisons derrière cela. Il s'avère que les traders à cette époque réévaluaient leurs attentes concernant les taux d'intérêt mondiaux. Ils ont commencé à penser que les principales économies pourraient arrêter de réduire leurs taux d'intérêt et se recentrer sur l'inflation. La Reserve Bank of Australia a déjà commencé à augmenter ses taux, avec une inflation moyenne ajustée à 3,4 %, ce qui a renforcé la conviction que d'autres hausses étaient à venir. La Norvège a également attiré l'attention en raison d'une inflation dépassant les attentes. Pendant ce temps, la Nouvelle-Zélande bénéficiait de spéculations sur le marché concernant une hausse des taux dans les mois à venir.

Les matières premières ont également contribué à ce mouvement. Les prix du pétrole, du cuivre, et d'autres commodities ont augmenté, ce qui a renforcé la dynamique de ces trois monnaies de matières premières. La stratégie à l'époque montrait qu'avec des taux d'intérêt en Australie dépassant ceux des États-Unis pour la première fois depuis plusieurs années, et avec un dollar faible, les flux de capitaux commençaient à affluer vers une économie avec une situation fiscale plus saine et une forte exposition aux matières premières.

Mais d'un autre côté, il y avait un débat sur ce que la Fed allait faire. Bien que le marché s'attende encore à plusieurs baisses de taux, certains établissements croyaient que la Fed pourrait rester stable tout au long de l'année. Le risque d'inflation restait au-dessus de la cible, ce qui alimentait les discussions sur une 'nouvelle ère hawkish' à cette époque.