Récemment, je regarde à nouveau le LST et la re-staking, pour faire simple, les rendements semblent attrayants, mais ma première réaction est toujours : d'où vient l'argent ? Une partie provient effectivement des récompenses de staking de base, le reste vient en réalité de diverses “incitations” — subventions du projet, attentes d’allocations / airdrops, et aussi des gens prêts à payer pour un levier plus élevé / une liquidité plus fluide. Lorsqu’on est en période de popularité, tout cela peut s’expliquer, mais dès que la popularité diminue, la vérité refait surface.

Les risques sont aussi assez simples : trop de couches dans le contrat / la couche intermédiaire, tout problème à un niveau peut entraîner une réaction en chaîne ; la re-staking “prête” la même sécurité plusieurs fois, si un problème survient, ce n’est pas une simple perte de rendement. Récemment, j’ai aussi vu certains endroits augmenter ou réduire les taxes, la conformité devenir plus stricte ou plus souple, et dès que les flux d’entrée et de sortie changent, la patience des gens à “garder leur rendement verrouillé” diminue… Moi, je reste fidèle à ma vieille habitude, faire de petits essais, manger un peu ce que je comprends, et mettre de côté ce que je ne comprends pas comme appât.