J'ai regardé les données des ETF spot cette semaine et c'est intéressant de voir comment les flux se répartissent. Les sorties nettes continuent sur le Bitcoin avec environ 296 millions de dollars qui ont quitté les ETF américains, tandis que l'Ethereum en a perdu 206 millions. C'est surtout l'ETF Bitcoin de BlackRock qui a tiré les chiffres vers le bas avec une sortie de 158 millions.

Ce qui m'a surpris, c'est que malgré ces sorties, les actifs sous gestion restent solides : 84,77 milliards pour le Bitcoin et 11,32 milliards pour l'Ethereum. Hong Kong raconte une autre histoire avec des entrées nettes de 34,28 BTC sur les ETF locaux, ce qui suggère que la demande institutionnelle varie vraiment selon les régions.

Sur le plan des options, l'activité a baissé à court terme mais le sentiment reste haussier globalement, avec un ratio long/short autour de 1,52. La volatilité implicite tourne à 54,66%, ce qui n'est pas excessif pour le moment.

Les actualités du secteur bougent pas mal : Morgan Stanley préparerait un ETF Bitcoin avec des frais à 0,14%, ce qui serait le moins cher du marché si c'est confirmé. Franklin Templeton lance des ETF tokenisés pour du trading 24/7 en portefeuilles crypto, et Grayscale a soumis une demande pour tracker le token Hyperliquid. 21Shares continue d'élargir son offre avec du staking intégré.

Les analystes pointent que les flux d'ETF Bitcoin se rétablissent progressivement. Après avoir perdu 42 000 BTC au plus bas, les soldes cumulés ont récupéré environ 38 000 BTC en entrées nettes le mois dernier, soit autour de 2,6 milliards. C'est un signal positif pour la dynamique du marché, même si les prix oscillent encore dans leur range.

L'Ethereum a surpris à la hausse avec un flux net hebdomadaire record de 160,8 millions vers ses ETF. Pendant ce temps, les analystes pensent que le Bitcoin pourrait tester la zone 74 000-76 000 dollars si les conditions géopolitiques se stabilisent, mais aussi retomber vers 60 000 en cas de scénario pessimiste.

Globalement, le marché des ETF crypto semble entrer dans une phase plus mature, avec des produits plus complexes et des stratégies actives qui gagnent du terrain. À surveiller.