Je viens de voir la dernière analyse de Peter Schiff sur l'économie, et c'est assez alarmant. La croissance du PIB a pratiquement atteint un plafond, passant de 4,4 % à seulement 1,4 %. Pendant ce temps, l'inflation ne coopère pas non plus — le PCE a augmenté de 0,4 % d'un mois à l'autre en décembre seulement.

Ce qui est préoccupant ici, c'est le scénario de stagflation dont il met en garde. Vous avez cette situation étrange qui se profile où l'économie stagne mais les prix continuent d'augmenter. C'est le genre d'environnement qui crée généralement beaucoup d'incertitude pour les marchés et les investisseurs.

Le point de Schiff mérite d'être pris en compte parce que la stagflation a historiquement été l'une des situations macroéconomiques les plus difficiles à gérer. On ne peut pas vraiment la combattre avec les outils de politique traditionnels comme on le ferait pour des récessions normales ou des pics d'inflation. La croissance stagne, donc réduire les taux pourrait sembler logique, mais alors l'inflation reste élevée et on revient à la case départ.

C'est exactement ce type de contexte macroéconomique qui pousse les gens à reconsidérer leurs portefeuilles. Lorsque les actifs traditionnels sont mis sous pression par la stagflation, les gens commencent à chercher des alternatives. Si vous suivez les implications plus larges du marché, il vaut la peine de surveiller comment différentes classes d'actifs réagissent à ce genre de vent contraire économique.