Je réfléchis à quelles actions pourraient réellement offrir un rendement de 10x au cours de la prochaine décennie, et je reviens toujours à quelques noms qui opèrent dans des secteurs en croissance véritablement rapide.

Commençons par SoundHound AI. L’action a été très volatile, mais si vous regardez ce qui se passe réellement sous le capot, il y a quelque chose d’intéressant. Le chiffre d’affaires a plus que doublé d’une année sur l’autre au premier trimestre, et ils viennent d’acquérir Amelia, ce qui a essentiellement étendu leur portée dans le service client à travers la vente au détail, la santé, et d’autres secteurs. Ce qui a attiré mon attention, c’est que plus de 1 000 nouveaux restaurants ont été mis en ligne avec leur technologie au seul premier trimestre — soit une augmentation de 10x par rapport à l’année précédente.

Le secteur de la technologie vocale IA est en pleine explosion en ce moment. Les restaurants et les services en voiture sont deux marchés énormes où la technologie vocale conversationnelle de SoundHound commence à vraiment prendre. Le marché lui-même devrait passer de $3 milliards en 2024 à plus de $20 milliards d’ici 2030. C’est le genre de vent favorable qu’on souhaite voir derrière son investissement.

La préoccupation évidente est la rentabilité. Ils ont enregistré une perte de $22 millions sur un chiffre d’affaires trimestriel de $29 millions — c’est un écart assez important. Mais voici le point : ils génèrent des revenus provenant de royalties, d’abonnements, et de leur application d’identification musicale, qui sont des flux intrinsèquement rentables une fois qu’ils atteignent une certaine échelle. De plus, leur bilan est solide avec $246 millions en liquidités et zéro dette. La technologie IA propriétaire qu’ils ont construite en plus de 20 ans de données utilisateur réelles n’est pas quelque chose que l’on peut simplement copier.

Pour qu’une action devienne un candidat à 10x, leur capitalisation boursière devrait passer de 3,76 milliards de dollars à environ 37,6 milliards. Étant donné la trajectoire de croissance et la direction du marché de l’IA, ce n’est pas impossible sur une période de 10 ans.

Ensuite, il y a Duolingo. Celui-ci est tout à fait différent. L’action a déjà augmenté de 241 % depuis leur IPO en 2021, mais je pense qu’il y a encore du potentiel. C’est l’application d’apprentissage des langues la plus rentable sur Google Play et l’App Store d’Apple, et les chiffres sont vraiment impressionnants. 130 millions d’utilisateurs actifs mensuels au premier trimestre, en hausse de 33 % d’une année sur l’autre. Plus important encore, 46,6 millions d’entre eux sont des utilisateurs actifs quotidiens — une hausse de 49 % d’une année sur l’autre.

Ce que j’aime chez Duolingo, c’est qu’ils ont déjà trouvé leur modèle de monétisation. Ils ont plus de 10 millions d’abonnés payants générant $230 millions de revenus trimestriels, en hausse de 38 % d’une année sur l’autre, et ils sont réellement rentables avec $35 millions de bénéfices le dernier trimestre. C’est un profil complètement différent de celui de SoundHound.

Le marché de l’apprentissage des langues en ligne devrait croître à un taux annuel de 21 % jusqu’en 2030, atteignant $44 milliards. Mais là où Duolingo devient intéressant, c’est qu’ils s’étendent au-delà des langues. Ils ont ajouté les mathématiques, la musique, et viennent de lancer les échecs. Leur abonnement Max avec personnalisation alimentée par l’IA devient une part de plus en plus importante de leur chiffre d’affaires.

Pour que Duolingo devienne une action à 10x, leur capitalisation boursière devrait atteindre $210 milliards, contre 21,8 milliards actuellement. Cela nécessite de maintenir une croissance annuelle des revenus de 25 % et de conserver un multiple prix/ventes de 28x. Leur taux de croissance actuel dépasse déjà 40 %, ils ont donc une marge pour se normaliser tout en atteignant ces objectifs.

Les deux correspondent au profil de ce qui fait une véritable action candidate à 10x : opérer dans des marchés en expansion réelle, montrer une croissance concrète du chiffre d’affaires, et être positionnées pour profiter des grandes tendances technologiques. La différence clé réside dans le stade d’exécution — SoundHound est plus précoce et plus risquée, tandis que Duolingo a déjà prouvé que le modèle fonctionne. Selon votre tolérance au risque, l’un ou l’autre pourrait valoir la peine d’être examiné sur Gate si vous construisez un portefeuille axé sur la croissance.