Vient de tomber le dernier rapport sur l'emploi et c'est assez révélateur - l'emploi a en fait rétréci en février, ce qui, honnêtement, n'était pas ce à quoi la plupart des gens s'attendaient. Les emplois non agricoles ont perdu 92 000 postes alors que les économistes prévoyaient une hausse de 60 000. C'est une erreur importante.

Ce qui est intéressant, c'est que le taux de chômage a légèrement augmenté pour atteindre 4,4 % contre 4,3 % le mois précédent. On pourrait penser que ce serait une information principale, mais la véritable histoire pourrait résider dans ce qui influence ces chiffres. L'emploi dans le secteur de la santé a subi une baisse, avec 28 000 postes supprimés principalement en raison d'activités de grève. Par ailleurs, le secteur de l'information et le gouvernement fédéral ont continué leur tendance à la baisse, perdant respectivement 11 000 et 10 000 postes.

L'enquête auprès des ménages était encore plus pessimiste - l'emploi a diminué de 185 000 personnes, tandis que la force de travail n'a augmenté que de 18 000 personnes. Cette divergence mérite d'être remarquée.

Une chose qui a attiré mon attention : le salaire horaire moyen a augmenté pour atteindre 37,32 $, en hausse de 0,4 % par rapport au mois précédent. Le taux de croissance annuel des salaires a légèrement augmenté pour atteindre 3,8 % contre 3,7 %, ce qui maintient la pression inflationniste. Mike Fratantoni de la Mortgage Bankers Association a fait un bon point - le marché du travail s'affaiblit clairement, et avec la volatilité des prix du pétrole, la Fed ne se précipite probablement pas pour réduire les taux malgré ce que certains acteurs du marché pourraient espérer.

Alors, qu'est-ce que cela signifie ? La légère hausse du taux de chômage combinée à une création d'emplois plus faible suggère que nous sommes dans une période de transition. Pas une crise, mais un affaiblissement certain. Si vous surveillez les tendances macroéconomiques ou pensez à un positionnement plus large du marché, ce type de données sur l'emploi devient assez pertinent pour la vision d'ensemble.