J'ai remarqué une chose intéressante sur le marché des cryptomonnaies — le bitcoin semble en croissance, mais tout cela paraît très fragile. Hier, j'ai vu le cours de la cryptomonnaie monter jusqu'à 68,5 mille dollars, puis il a chuté en quelques heures en dessous de $66 mille. Le tableau typique : le dollar s'est renforcé, la Fed a fait des commentaires sévères, et voilà — tous les taureaux se sont dispersés. Actuellement, le bitcoin se négocie autour de 73,85K $, mais cela ne signifie pas que la tendance est stable.

Le contexte macroéconomique s'est effectivement un peu amélioré. L'inflation a diminué, le marché anticipe une baisse des taux — à première vue, cela devrait soutenir les actifs risqués. Mais voilà le problème : la Fed ne prévoit pas d'assouplir brusquement sa politique. Il s'agira probablement d'une approche progressive et prudente. Cela crée une situation où le cours des cryptomonnaies peut effectuer des sauts tactiques, mais il est difficile de les maintenir.

Les analystes de grandes sociétés financières décrivent le marché comme étant ondulant, plutôt que comme une percée nette. La volatilité reste élevée, et chaque rebond est absorbé par des ventes. Sur le marché au comptant, la reprise est en cours, mais elle est lente et instable. Les positions deviennent de plus en plus défensives, les détenteurs à long terme montrent des signes de stress — semblables à ceux observés à la fin du marché baissier en 2022.

Ce qui m'inquiète : la dynamique du bitcoin est trop fortement corrélée à la hausse du dollar. Si les investisseurs se convainquent que la hausse du dollar est une tendance, cela pourrait entraîner une forte volatilité. Le marché des cryptomonnaies est actuellement à 17 % en dessous de sa moyenne mobile sur 50 jours et à 31 % en dessous de celle sur 200 jours. C'est très éloigné du niveau de support normal.

L'indice de la peur indique des valeurs univoques depuis déjà neuf jours sur quatorze. La sortie de stablecoins des échanges indique un resserrement de la liquidité. En résumé, le cours des cryptomonnaies est actuellement piégé entre l'amélioration des perspectives macroéconomiques et une pression persistante de vente.

Pour une croissance durable, plusieurs conditions sont nécessaires : une confirmation claire de la désinflation, un affaiblissement du dollar, une demande au comptant stable et une réduction des sorties de stablecoins. Pour l'instant, cela n'est pas le cas. Des hausses tactiques sont possibles, surtout lorsque les positions deviennent trop défensives, mais ce n'est pas un véritable rallye. Ce ne sont que des rebonds dans un contexte de survente. Le cours des cryptomonnaies pourrait encore fluctuer, mais sans changements macroéconomiques importants, la hausse sera irrégulière et de courte durée.