Je viens de regarder à nouveau l'indice des altcoins et il commence à montrer un mouvement intéressant. Nous ne sommes pas encore en pleine saison des altcoins techniquement, mais quelque chose semble différent dans la façon dont cela se déroule par rapport au dernier cycle.

Voici ce qui attire mon attention. L'indice de saison des altcoins remonte doucement depuis son point le plus bas récemment, bien qu'il reste en dessous du seuil de 75 dont tout le monde parle. La lecture de CoinMarketCap tourne autour de la fourchette des 30-35, ce qui n'est clairement pas le signe d'une saison des altcoins officielle. Mais la direction est plus importante que le niveau absolu pour l'instant. Plus tôt dans l'année, il a brièvement atteint la mi-50 avant de se replier, donc nous ne sommes pas exactement dans un territoire inconnu.

Ce qui est vraiment intéressant, c'est la configuration structurelle sous-jacente. La dominance de Bitcoin reste élevée à 55,74 %, mais si les projections se confirment, on pourrait voir cette dominance descendre vers 50 % dans les prochains mois. Historiquement, c'est à ce moment-là que les choses deviennent piquantes pour les altcoins. Le problème, c'est que les marchés baissiers des altcoins ont tendance à être plus courts que celui de Bitcoin. Bitcoin se dévalorise généralement sur 12-13 mois, mais les altcoins ? Ils tournent plus vite, en moyenne 7-11 mois. Cette différence de timing crée des fenêtres où les altcoins peuvent réellement rebondir même si Bitcoin lutte encore.

J'ai observé ce schéma se répéter suffisamment de fois pour y croire. Les altcoins attrapent souvent une impulsion en plein milieu des phases correctives de Bitcoin. Parfois, ils atteignent même leur point bas bien avant Bitcoin, car ils ont déjà été réévalués de manière agressive. En regardant l'indice OTHERSBTC, il y a des signaux suggérant que les altcoins ont peut-être déjà touché leurs points bas par rapport à BTC plus tôt cette année. Certains parlent même de la phase initiale d'une mini saison des altcoins.

Ce qui diffère en 2026, c'est la façon dont le capital circule. L'argent institutionnel a introduit ces cycles de rotation plus courts — 12 heures, 48 heures — qui permettent à la liquidité de circuler entre Bitcoin et certains altcoins beaucoup plus rapidement qu'avant. Ce n'est plus simplement risqué ou non risqué. C'est plus ciblé, basé sur la force du récit et là où la liquidité est réellement la plus profonde.

Je surveille aussi la dominance des stablecoins. Elle tourne autour de 10,3 % de la capitalisation totale, ce qui est élevé. Historiquement, lorsque la dominance des stablecoins atteint ce genre de pic, cela indique généralement que le capital reste en attente, prêt à entrer. C'est souvent juste avant que les fonds ne se repositionnent vers des actifs plus risqués. Donc, le contexte est là.

Le contexte macroéconomique joue aussi. La Fed a recommencé à injecter de la liquidité fin 2025, à raison d’environ $40 milliards par mois. Les actifs risqués, tant dans les marchés traditionnels que crypto, ont bien réagi. Bitcoin est passé de son sommet d’octobre 2025 près de $126K à 70 960 $ aujourd’hui, ce qui a réinitialisé beaucoup de leviers. Mais beaucoup d’altcoins se trouvent déjà dans des zones de support à long terme, donc la protection contre la baisse est meilleure qu’elle ne l’a été lors des cycles précédents.

Voici ce qui est souvent négligé — l’exposition aux altcoins peut en réalité être une façon d’accumuler plus de Bitcoin si vous faites une rotation intelligente. Pendant les phases de consolidation, les traders qui choisissent les altcoins qui surperforment peuvent augmenter leur détention de BTC sans ajouter de nouveau capital. C’est une question de timing et cela nécessite de lire les flux de liquidité, mais l’histoire montre que les rallies des altcoins ont tendance à commencer quand le sentiment à leur égard est au plus bas.

L’indice des altcoins n’a pas encore confirmé un changement de régime complet, mais les indices sont là. Des lectures en hausse, du capital en attente en stablecoins, des signes de bottoming relatif dans les altcoins. On a plus l’impression d’être dans une phase de transition plutôt que d’être encore totalement dominé par Bitcoin. Il vaut la peine de suivre comment cela évolue dans les semaines à venir.