« Porte-voix de la Fed » : une faible croissance de l’emploi pourrait devenir la nouvelle norme, mais elle reste particulièrement fragile dans un contexte de guerre

Nouvelles ME, communiqué du 4 avril (UTC+8). Dans un article publié par « le porte-voix de la Fed », Nick Timiraos, il est indiqué que les créations d’emplois ont atteint 178k en mars, inversant la forte baisse observée en février. Le taux de chômage est également tombé à 4,3 %. Toutefois, certains détails ne sont pas très encourageants : la croissance des salaires des travailleurs ordinaires a ralenti, pour tomber à la plus faible hausse annuelle observée depuis cinq ans, depuis la reprise post-pandémie. En faisant la moyenne de ces deux mois, dont la volatilité est élevée, on voit plus clairement la tendance sous-jacente : en moyenne mensuelle, seulement 22.5k postes ont été créés. Il y a deux ans, 22.5k emplois créés par mois suffisaient à susciter de l’inquiétude ; aujourd’hui, un tel niveau est peut-être encore perçu comme acceptable.

Les responsables de la Fed continuent d’essayer d’expliquer ce changement. La présidente de la Fed de San Francisco, Daly, a écrit vendredi : « Faire comprendre au public que l’économie avec une absence de croissance de l’emploi est néanmoins compatible avec le plein emploi n’est pas chose aisée. » Dans un contexte où de nouveaux chocs d’offre surviennent à nouveau, cette situation est particulièrement fragile. Si la guerre Iran se prolonge, que des coûts élevés du carburant ou des pénuries de biens viennent comprimer les entreprises et les consommateurs, le marché du travail manquera alors d’un coussin pour absorber le choc. Parallèle­ment, les marges de manœuvre de la Fed sont également plus limitées, car les inquiétudes liées à l’inflation pourraient affaiblir la certitude de baisses de taux. (Source : ChainCatcher)