Venez de lire quelque chose d’intéressant de la part de l’équipe Bitwise sur ce qui pourrait réellement soutenir la prochaine course haussière crypto, et honnêtement c’est plus nuancé que ce que pensent la plupart des gens.

Matt Hougan a essentiellement décomposé trois conditions qui doivent s’aligner pour que nous voyions une véritable dynamique durable plutôt qu’un simple cycle de pump and dump. Et quand on y réfléchit, ce ne sont pas juste des observations aléatoires — elles constituent en réalité un cadre assez solide pour notre situation actuelle.

Première condition : Nous devons éviter d’être complètement détruits par un autre événement massif de liquidation. Rappelez-vous octobre 2024, quand $19 milliards de positions futures ont été liquidées ? Ce genre de choc crée une panique de vente généralisée et tue la confiance rapidement. La bonne nouvelle, c’est que cette pression semble avoir considérablement diminué depuis. La plupart des liquidations importantes ont probablement eu lieu avant la fin de l’année dernière, donc nous ne sommes pas assis sur une poudrière de trades surlevés en attente d’exploser.

La deuxième pièce est la clarté réglementaire, et celle-ci est énorme. Le Congrès doit en fait adopter un projet de loi global sur la crypto. Actuellement, l’ambiguïté tue les flux de capitaux institutionnels. Quand les choses sont floues, les gros investisseurs restent sur la touche. Mais si nous obtenons des règles standardisées sur la garde, le trading et la divulgation — cela change la donne. L’Europe avance déjà avec MiCA, le Royaume-Uni progresse aussi. Une fois que les États-Unis se mettront sérieusement à légiférer, vous verrez les capitaux institutionnels affluer différemment. Des règles claires signifient moins de risques juridiques pour les constructeurs et les investisseurs.

La troisième condition est probablement celle que les gens sous-estiment : la stabilité du marché boursier. La crypto est maintenant suffisamment mature pour suivre le sentiment général des actifs risqués. Quand les actions technologiques sont en difficulté, les particuliers et les institutions réduisent leur exposition au risque, et la crypto en pâtit aussi. Inversement, si les actions sont stables et que la Fed ne crée pas le chaos avec ses politiques, ce sentiment positif se répercute sur les actifs numériques. C’est interconnecté, que cela nous plaise ou non.

Ce qui est intéressant, c’est à quel point cet environnement est différent de 2017 ou 2021. À l’époque, c’était surtout le FOMO retail et la folie des ICO. La course de 2021 était liée à l’impression monétaire et aux stimuli. Maintenant, nous avons des fonds réglementés, des trésoreries d’entreprises, une infrastructure institutionnelle réelle. Les solutions de garde sont solides, les marchés à terme existent, les ETF Bitcoin au comptant ont ouvert l’accès aux investisseurs traditionnels. La base est beaucoup plus sophistiquée.

En regardant où en sont les choses en 2026, la pression de liquidation s’est améliorée, les progrès réglementaires sont toujours en cours mais avancent dans certains endroits, et la volatilité du marché boursier est modérée. Les données on-chain montrent que les détenteurs à long terme accumulent en réalité, les volumes de transfert vers les exchanges pour vendre ont diminué. C’est un signal plus sain que la simple action des prix.

Pour quiconque essaie de déterminer si cette prochaine course haussière crypto a de vraies chances, les trois piliers de Hougan valent la peine d’être suivis. Ce n’est pas seulement regarder le graphique — c’est surveiller l’avancement législatif, la politique de la Fed et la stabilité macroéconomique. C’est ainsi que les investisseurs matures abordent réellement cela maintenant. Le marché a évolué au-delà de la simple spéculation vers quelque chose qui nécessite de comprendre les conditions structurelles. C’est en fait un bon signe pour la longévité.