LA FED VIENT D'OBTENIR LE PARFAIT RAPPORT SUR L'INFLATION, AU MOMENT LE MOINS FAVORABLE.

L'IPC de février s'est élevé à 2,4 % en glissement annuel, exactement comme prévu.

L'IPC de base a ralenti à 0,2 % en glissement mensuel, contre 0,3 % en janvier.

Sur le papier, cela ressemble au rapport que la Fed attendait, mais ces données pourraient déjà être obsolètes.

Ces chiffres reflètent les conditions de février, avant que les États-Unis ne frappent l'Iran, avant que le pétrole ne dépasse 115 dollars, et avant que le choc énergétique actuel ne commence à se propager dans les chaînes d'approvisionnement mondiales.

La Fed se réunit le 18 mars, dans une semaine.

Et les décideurs doivent maintenant faire face à trois signaux contradictoires.

• Inflation : L'IPC de février montre une pression de refroidissement et donne à la Fed la marge pour réduire les taux.

• Emploi : Le marché du travail s'affaiblit. Les emplois créés ont été de 58 000 contre 126 000 attendus, tandis que le taux de chômage a augmenté à 4,4 %.

• Énergie : Le pétrole est toujours autour de 86 dollars, soit 20 % de plus depuis le début de la guerre entre les États-Unis et l'Iran. L'impact de ce conflit sur l'inflation ne s'est pas encore manifesté dans les prix à la consommation.

Cela met Powell dans une position difficile.

Réduire les taux en se basant sur les données de février qui pourraient ne plus refléter les conditions actuelles. Maintenir les taux et risquer un resserrement dans un marché du travail en faiblesse. Ou signaler des réductions sans agir et espérer que les marchés restent stables.