La hausse du prix de l'argent en 2016 : pourquoi le métal a grimpé de 15 %

L’année 2016 s’est avérée être un moment clé pour les traders de métaux précieux, car l’argent a connu un rebond notable. Après avoir ouvert près de 14 $ l’once, l’argent a montré une résilience significative tout au long de l’année, avec des prix finissant à 15,88 $ — soit une hausse de 15 % par rapport au début du marché. Pour l’iShares Silver Trust (NYSEMKT : SLV), cette performance a marqué une solide reprise, bien qu’elle n’ait pas suffi à effacer les pertes importantes accumulées au cours des années précédentes, lorsque l’argent avait atteint près de 50 $ l’once.

Facteurs de marché derrière la progression de l’argent en début d’année

Les premiers mois de 2016 ont été marqués par un changement dramatique de sentiment en faveur des métaux précieux. De janvier à avril, les prix de l’argent ont bondi de moins de 14 $ à plus de 18 $ l’once, stimulés par une convergence de facteurs de marché. La volatilité initiale sur les marchés boursiers — déclenchée par la chute du prix du pétrole en dessous de 30 $ le baril et par des signaux d’alerte sur les marchés chinois — a incité les investisseurs à rechercher la sécurité dans des actifs refuges traditionnels.

L’environnement de politique monétaire a également été un facteur clé. Après la hausse des taux par la Réserve fédérale en décembre 2015, la banque centrale est restée stable pendant la majeure partie de 2016, maintenant les taux à court terme inchangés jusqu’au dernier mois de l’année. Cette posture accommodante a rendu la détention de métaux précieux plus attrayante, car des coûts de portage plus faibles renforçaient leur attrait. Le sentiment s’est encore renforcé après le référendum de juin, lorsque le Royaume-Uni a voté pour quitter l’Union européenne, créant une turbulence sur le marché des devises et suscitant une nouvelle demande pour l’argent en tant que réserve de valeur.

Le rallye s’est intensifié lorsque les prix ont dépassé le seuil psychologique de 20 $ l’once, ce qui a dynamisé les acteurs du marché. Certains analystes sont devenus suffisamment optimistes pour prévoir que l’argent atteindrait 25 $ ou plus d’ici la fin de l’année.

Le point de bascule : comment la reprise économique a inversé les gains de l’argent

Cependant, ce récit haussier ne s’est pas maintenu. En décembre, l’argent est retombé en dessous de 16 $ l’once, effaçant environ la moitié de ses gains antérieurs de pic à creux.

Ce retournement a été dû à des attentes économiques changeantes et à une appetite au risque des investisseurs. À mesure que les données économiques américaines se sont renforcées dans la seconde moitié de l’année, la confiance est revenue sur les marchés boursiers. Après une brève vente provoquée par le vote du Brexit, les actions ont rebondi vigoureusement, et le Dow Jones Industrial Average a finalement approché les 20 000 points. Cette rotation hors des actifs défensifs s’est avérée défavorable aux métaux précieux.

Le tournant s’est accéléré après l’élection présidentielle de novembre. L’incertitude initiale du marché a rapidement laissé place à un optimisme renouvelé, faisant monter les actions tout en exerçant une pression à la baisse sur les actifs refuges traditionnels comme l’argent. De plus, l’attente de hausses imminentes des taux par la Réserve fédérale — finalement réalisées en décembre — a créé des vents contraires pour les métaux qui ne génèrent pas de revenus d’intérêt.

Les facteurs liés à l’offre ont également joué un rôle. La hausse des prix de l’argent a stimulé le recyclage des métaux de récupération et encouragé certains investisseurs à prendre des bénéfices après avoir réalisé des gains importants tout au long de l’année.

Au-delà de 2016 : ce que les traders d’argent doivent surveiller

Alors que 2016 s’est achevée, l’argent a affronté plusieurs vents contraires en entrant en 2017. Les schémas graphiques techniques semblaient défavorables aux optimistes, tandis que le sentiment général des marchés financiers n’offrait que peu d’encouragement à la demande de métaux précieux. La perspective de taux d’intérêt plus élevés à l’horizon représentait un autre défi, pouvant détourner le capital vers des alternatives à rendement.

Néanmoins, d’importantes incertitudes persistaient, susceptibles de raviver la dynamique haussière de l’argent. Les tensions géopolitiques ou les surprises macroéconomiques pourraient restaurer la demande des investisseurs pour les métaux physiques en tant qu’assurance de portefeuille. Si de tels catalyseurs apparaissent, l’argent pourrait retrouver son élan et potentiellement défier à nouveau le seuil de 20 $ l’once, bien que le paysage pour les métaux précieux dans les années à venir reste nettement incertain.