Rapport d'enquête et d'étude : Analyse de l'avenir des cryptomonnaies dans le cadre de la transformation numérique des États-Unis

Résumé : Ce rapport analyse l’ajustement stratégique récent du gouvernement américain dans le domaine des actifs numériques, en particulier le passage d’une « régulation par enforcement » à un cadre législatif structuré. Il révèle que les États-Unis tentent d’étendre leur hégémonie dollar dans le numérique en établissant la position des stablecoins et en tokenisant des RWA (actifs du monde réel). À l’avenir, le marché des cryptomonnaies sera fortement fragmenté : les actifs conformes deviendront une partie intégrante de la finance traditionnelle, tandis que les actifs purement spéculatifs feront face à une liquidité décroissante.

1. Contexte : La nouvelle connotation de la « stratégie du code » américaine Les États-Unis ne considèrent pas seulement la cryptomonnaie comme un actif financier, mais aussi comme une technologie sous-jacente (code blockchain) essentielle pour la prochaine génération d’infrastructures Internet. La « stratégie du code » se manifeste principalement à trois niveaux : * Souveraineté technologique : garantir que les protocoles, standards et nœuds centraux de Web3 soient principalement contrôlés par l’Occident ou ses alliés, afin d’éviter que des adversaires géopolitiques (Chine, Russie) dominent les réseaux décentralisés. * Extension de la digitalisation du dollar : conscient des controverses autour de la confidentialité des CBDC (monnaie numérique de banque centrale), les États-Unis soutiennent des stablecoins privés conformes, comme outil pour contrer d’autres monnaies numériques souveraines. * Logiciels open source et sécurité nationale : intégrer la gestion et la gouvernance des codes open source dans la sécurité nationale, examiner des protocoles de confidentialité comme Tornado Cash, établir la ligne rouge « code = parole » mais avec « déploiement et exécution conformes ».
2. Analyse de l’évolution de la politique américaine : de l’opposition à l’intégration Au cours des dernières années, la SEC (Securities and Exchange Commission) a adopté une régulation agressive par enforcement. Cependant, avec le changement récent de cap législatif (par exemple, la progression de la loi FIT21), la politique évolue vers une « intégration et régulation ».
3. Clarification du cadre réglementaire (SEC vs. CFTC) * Tendance : la compétence réglementaire se déplace partiellement de la SEC vers la CFTC (Commodity Futures Trading Commission). * Impact : tant que la décentralisation est suffisante et qu’aucun engagement de financement centralisé n’est présent, davantage d’actifs cryptographiques seront considérés comme des « marchandises numériques ». Cela réduira les coûts de conformité, favorisant des tokens comme ETH, SOL.
4. Législation sur les stablecoins : un nouveau vecteur pour le dollar * Tendance principale : le ministère des Finances américain et le Congrès accélèrent l’adoption de lois régulant les stablecoins de paiement. * Stratégie : les stablecoins conformes comme USDC ou PYUSD ne seront plus réprimés, mais considérés comme des outils essentiels pour maintenir la demande pour la dette américaine et la circulation mondiale du dollar. * Prévision : les émetteurs de stablecoins obtiendront des licences fédérales similaires à celles des banques, et ces stablecoins s’intégreront profondément dans les systèmes de paiement transfrontaliers.
5. Lutte contre le blanchiment d’argent et juridictions longues * Bien que l’attitude envers les transactions reste ouverte, les exigences KYC (Know Your Customer) pour l’accès aux plateformes DeFi, aux mixers et aux canaux d’entrée/sortie seront renforcées de manière sans précédent.
6. Évolution du marché : l’entrée massive de Wall Street La clarification de la politique américaine a directement conduit à une entrée massive des institutions financières traditionnelles, modifiant radicalement la structure du marché des cryptomonnaies.
7. Tokenisation des RWA (actifs du monde réel) Les géants comme BlackRock, Franklin D. et d’autres encouragent activement la tokenisation des obligations américaines, de l’immobilier et des actions. * Orientation future : les obligations américaines tokenisées seront des garanties principales dans la DeFi, remplaçant la « rentabilité native cryptographique » par un « taux d’intérêt sans risque sur la chaîne ».
8. La « valorisation » du Bitcoin et de l’Ethereum : « or numérique » et « pétrole numérique » * Bitcoin (BTC) : avec la popularisation des ETF spot, BTC a achevé sa transition d’un « actif marginal » à un « or numérique », devenant une composante de portefeuille institutionnel, avec une volatilité en baisse et une forte corrélation avec la liquidité macroéconomique (taux de la Fed). * Ethereum (ETH) : en tant que couche de règlement Web3, sa valeur dépendra davantage de l’activité économique sur la chaîne, semblable à « pétrole numérique ».
9. Prévisions futures : trois tendances clés Sur la base de cette analyse, voici nos prévisions pour l’avenir du marché des cryptomonnaies : Tendance 1 : Formation d’un marché bifurqué Le marché se divisera en deux mondes distincts : * Marché blanc conforme : dominé par des régulateurs (Coinbase, Fidelity), traitant BTC, ETH et RWA. Volume important, mais innovation limitée. * Marché gris/noir : cryptomonnaies anonymes, meme coins non audités, protocoles DeFi totalement résistants à la censure. Ces marchés seront soumis à des sanctions gouvernementales, avec une liquidité isolée, à haut risque. Tendance 2 : Fusion profonde entre IA et crypto (DePIN) Le secteur technologique américain explore l’utilisation de la blockchain comme couche de paiement et de vérification pour l’IA. * Orientation : les réseaux de calcul distribué (DePIN) permettront aux particuliers de louer leur GPU pour entraîner des modèles d’IA, avec récompenses en tokens. Cela constitue un complément pour maintenir l’avantage américain en puissance de calcul IA. Tendance 3 : Transformation des « chaines d’applications » en concurrents d’Ethereum Avec la maturité des technologies Layer 2, la narration d’une seule blockchain performante (comme Solana ou Avalanche) cédera la place à des « chaînes d’applications » ou des « blockchains modulaires ». La compétition ne portera plus sur le TPS (transactions par seconde), mais sur l’interopérabilité et la capacité d’intégration conforme.
10. Risques et défis Malgré une tendance à long terme favorable, les 1-2 prochaines années comporteront des risques importants : * Tempête fiscale : l’IRS (Internal Revenue Service) renforcera les règles de déclaration pour les courtiers (Formulaire 1099-DA), ce qui pourrait entraîner une sortie de capitaux à court terme. * Instabilité politique : bien que les deux partis favorisent la régulation, les démocrates privilégient une protection accrue des consommateurs, tandis que les républicains prônent la dérégulation. Les élections de 2026 et la présidentielle suivante pourraient à nouveau faire évoluer la politique. * Menace quantique : avec le développement de l’informatique quantique, les algorithmes cryptographiques actuels pourraient être compromis, obligeant à des forks majeurs des réseaux blockchain.
11. Conclusion et recommandations Les États-Unis transforment la cryptomonnaie d’un « territoire hors-la-loi » en une « extension numérique du système financier américain » via la « stratégie du code ». Recommandations pour les investisseurs et acteurs : * Favoriser la conformité : privilégier les projets intégrant le cadre réglementaire américain et pouvant s’insérer dans la finance traditionnelle (RWA, DeFi conforme). * Infrastructure avant tout : suivre le développement des infrastructures combinant IA et crypto (validation de données, stockage décentralisé, puissance de calcul). * Éviter la pure spéculation : les tokens sans utilité réelle, soutenus uniquement par des modèles de type Ponzi, verront leur espace de survie fortement réduit sous la pression réglementaire et la contraction de la liquidité.