#BitcoinMarketAnalysis Cycle de dé-risque macro en approfondissement — Phase de pression structurelle février 2026

Le comportement du marché du Bitcoin en février 2026 reflète ce que les analystes décrivent comme une réinitialisation de la liquidité à l’échelle macro plutôt qu’un effondrement systémique spécifique à la crypto. L’actif est passé en dessous du niveau critique de 63 000 $, prolongeant les pertes depuis le début de l’année à environ 27 % et enregistrant une baisse de près de 50 % par rapport au sommet d’octobre 2025 près de 125 000 $.
Le principal catalyseur de cette baisse est l’escalade de l’incertitude concernant la politique commerciale mondiale liée aux mesures d’expansion tarifaire associées à Donald Trump. Le cadre tarifaire mondial de 15 % a accru les attentes de risque inflationniste et réduit la probabilité d’un assouplissement monétaire agressif par les banques centrales. En conséquence, le capital institutionnel se déplace des actifs de croissance à forte volatilité vers une position défensive.
Les analystes de marché décrivent de plus en plus l’environnement actuel comme un « dé-risque tactique » plutôt qu’un retrait structurel de capitaux des actifs numériques. Les investisseurs ne abandonnent pas l’écosystème crypto, mais réallouent temporairement leur exposition face aux tensions géopolitiques, aux frictions commerciales et au resserrement macro de la liquidité.
Une des évolutions narratives les plus significatives durant cette période est l’affaiblissement de la thèse de « l’or numérique ». Lors des cycles de panique de risque, le capital mondial montre une préférence plus forte pour le lingot physique plutôt que pour des narratives de réserve spéculative. En fait, le comportement des prix du Bitcoin lors des pics de peur macroéconomique suggère qu’il est encore considéré par de nombreuses institutions comme un actif à risque élevé à bêta élevé, corrélé aux indices boursiers technologiques, plutôt que comme un instrument refuge principal.
La structure technique reste le champ de bataille dominant à court terme.
La zone de défense immédiate se situe entre 62 000 $ et 60 000 $. Une cassure soutenue en dessous de ce cluster pourrait accélérer la dynamique baissière vers la région de liquidité des 50 000 $. L’indicateur de cycle long le plus important est la moyenne mobile exponentielle sur 200 semaines, actuellement proche de 58 500 $. Historiquement, ce niveau a servi de frontière majeure de stabilisation lors des cycles de marché précédents. Si ce support échoue sous la pression de ventes à volume élevé, les analogies historiques suggèrent la possibilité de scénarios d capitulation extrême similaires aux phases de liquidation finale observées en 2014, 2018 et 2022.
La projection baissière évoquée par certains modèles pessimistes vers 30 000–40 000 $ reste un scénario de risque extrême à faible probabilité mais à fort impact, nécessitant une contraction macro systémique combinée à des événements de désendettement forcé.
Le comportement des flux institutionnels présente une image plus nuancée. Les structures ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis ont enregistré environ 3,8 milliards de dollars de sorties nettes lors de la récente semaine, indiquant une repositionnement défensif des portefeuilles. Cependant, la position sur les contrats à terme à la Chicago Mercantile Exchange montre des signes précoces de réduction de l’exposition courte, ce qui a parfois précédé des phases de rebond lors de cycles antérieurs comme en 2023 et 2025.
Le marché est actuellement décrit par plusieurs groupes de recherche comme entrant dans un pattern de consolidation tardive similaire à l’environnement d’accumulation de fin 2022. Le mouvement des prix pourrait rester dans une fourchette entre environ 60 000 $ et 75 000 $, sauf si les conditions de liquidité macro changent de manière significative.
L’environnement de trading dominant est caractérisé par un bruit de volatilité élevé mais une faible conviction directionnelle. Des mouvements brusques impulsés par des mèches sont attendus en raison du positionnement dérivé à effet de levier, notamment près des niveaux de liquidité psychologiquement importants.
Stratégiquement, la préservation du capital et une exposition contrôlée deviennent la philosophie de positionnement privilégiée. Le trading à effet de levier agressif reste très vulnérable aux cascades de liquidations lors de chocs de politique ou de publications de données macroéconomiques.
L’intuition clé de la phase actuelle est que les marchés ne recherchent pas principalement une confirmation haussière — ils recherchent des signaux de stabilité macroéconomique. Une fois que la clarté sur la politique commerciale, les trajectoires d’inflation et le sentiment de risque global se seront stabilisés, une rotation du capital vers les actifs de croissance à risque pourrait se produire rapidement.
Pour l’instant, le cycle est mieux décrit comme une phase de digestion de la liquidité plutôt qu’une rupture baissière terminale. Le marché attend plutôt qu’il ne décide.