Impossible de tenir, s'effondrer ? 58 000 dollars deviennent la « ligne Maginot » des haussiers de Bitcoin

Juste au moment où vous pensiez que la chute du Bitcoin était terminée, le marché des options, avec ses “sages” investisseurs, déploie discrètement ses forces dans une zone encore plus profonde. Alors que la majorité des petits investisseurs surveillent de près la barre des 70 000 dollars pour voir si elle sera reprise, les traders professionnels ont déjà déplacé leur regard plus bas, creusant des tranchées entre 58 000 et 62 000 dollars.

Ce n’est plus simplement un jeu de forces haussières et baissières, mais une bataille de survie en mode défensif.

1. Alerte de défense du marché des options : qui achète par peur ?

Si vous pensez que le marché des cryptos est uniquement animé par une frénésie d’achat, les données des options de fin février vous donneront un coup de froid. Selon la plateforme Deribit, le marché connaît une “défense sans précédent”.

1. La course aux options de vente

● Ce qui attire le plus l’attention n’est pas le call à 100 000 dollars, mais ces options de vente proches du coût ou du plancher.

● Les données montrent une augmentation significative des contrats ouverts pour les options de vente avec des prix d’exercice à 58 000, 60 000 et 62 000 dollars. Cela indique que de nombreux traders achètent activement des “assurances” pour se protéger en cas de chute sous ces niveaux clés.

2. La zone de danger de 400 millions de dollars

● Ce n’est pas une petite opération isolée. Un autre indicateur inquiétant : pour les options arrivant à échéance le 27 février, la valeur nominale des options de vente à 40 000 dollars atteint environ 490 millions de dollars.

● Bien que cela soit encore éloigné du prix actuel de 67 000 dollars, cette position massive en options “profondes hors de la monnaie” est interprétée par le marché comme une couverture contre un risque extrême. En d’autres termes, certains se préparent à un événement “cygne noir”.

3. Ratios étranges : les haussiers ne meurent pas, les baissiers ne s’arrêtent pas

● Cependant, l’ambiance n’est pas uniquement à la panique. Les données montrent que, malgré l’accumulation d’options de vente à bas prix d’exercice, le ratio global put/call reste à 0,72, avec plus de contrats call (63 547) que de puts (45 914).

● Cela révèle une psychologie subtile : les traders gardent l’espoir d’un rebond (en achetant des calls), tout en se protégeant contre une chute (en achetant des puts). C’est une forme d’“optimisme défensif”.

2. Tempête macroéconomique et “choc Wosh” : qui pousse à la crise ?

L’inquiétude sur le marché des options ne sort pas de nulle part, elle reflète directement les bouleversements macroéconomiques récents.

1. L’ombre des taxes douanières

● La politique commerciale américaine redevient un facteur de risque. Après que la Cour suprême ait rejeté les mesures tarifaires d’urgence de Trump, ce dernier a annoncé la relance de tarifs temporaires jusqu’à 15%, basés sur d’autres lois commerciales. Cette instabilité politique ravive l’incertitude commerciale mondiale, impactant la tolérance au risque, y compris pour les cryptomonnaies.

2. La pompe à liquidités se réduit-elle ?

● La pression vient aussi des attentes concernant la liquidité en dollars. Le marché digère un risque potentiel appelé “choc Wosh”. Kevin Warsh, considéré comme un hawk de l’inflation et partisan du resserrement quantitatif, nommé à la tête de la Fed, jette une ombre sur la politique monétaire.

● S’il prône une réduction agressive du bilan, la source de dollars dans le monde pourrait s’assécher, ce qui serait une épée de Damoclès pour Bitcoin, dépendant fortement de la liquidité.

3. La question ultime : pourquoi 58 000-62 000 dollars est-il une ligne de vie ou de mort ?

Derrière la complexité macroéconomique, ce sont toujours les chiffres du graphique qui guident les traders. Pourquoi cette zone de 58 000 à 62 000 dollars est-elle si cruciale ? Ce n’est pas une simple étape, mais une “ligne Maginot” construite par plusieurs logiques.

1. La “ligne de survie” des mineurs

● Avec la puissance de calcul totale (environ 863 ExaHashes/s) et le coût électrique industriel (0,06-0,08 dollar/kWh), le réseau Bitcoin approche ses limites physiques. Pour la génération précédente, comme l’Antminer S19, le seuil de rentabilité est à 75 000-85 000 dollars. À 67 000 dollars, ces machines sont déjà en perte.

● La dernière ligne de défense repose sur la nouvelle génération de mineurs et des acteurs à coûts encore plus faibles. Les données montrent que le “fond psychologique” et le “fond physique” du réseau se rejoignent dans la zone de 52 000 à 58 000 dollars. C’est à la fois la limite ultime pour certains vieux mineurs et le support clé de la moyenne mobile sur 200 semaines (environ 58 000 dollars). Si le prix chute effectivement sous 58 000 dollars, cela pourrait déclencher une vente de capitulation des mineurs, entraînant une baisse du hashrate et une spirale négative.

2. La “zone de vide” et la “zone tampon” des capitaux

Selon la distribution des capitaux sur la blockchain, entre 2024 et 2025, un vaste cluster de transactions s’est formé entre 52 000 et 72 000 dollars. Cela indique une forte concentration de coûts de transaction.

● 62 000-65 000 dollars : c’est la ligne de coût des détenteurs à court terme. En cas de chute en dessous, ces pertes latentes peuvent rapidement se transformer en pression vendeuse.

● 58 000-60 000 dollars : c’est la limite inférieure de cette zone dense, la dernière barrière pour les haussiers. La plupart des analystes techniques pensent qu’une clôture en dessous de 60 000 dollars entraînera une baisse du support principal vers 52 000 dollars ou moins.

3. Le point de rupture de l’indice de sentiment

● L’état d’esprit du marché est déjà en mode “démission”. L’indice de peur et de cupidité de Bitcoin est tombé à 8, dans la zone “peur extrême”. Bien que cela soit souvent une opportunité d’achat, dans le contexte actuel, cela reflète une pénurie de capitaux.

● Les ETF spot Bitcoin ont aussi connu des sorties de fonds, avec un flux net négatif de 166 millions de dollars le 19 février. Sans nouveaux capitaux, il devient de plus en plus difficile de maintenir le prix à un niveau élevé.

4. Conclusion : combien de temps la tranquillité dans le cyclone peut-elle durer ?

Le marché actuel de Bitcoin se trouve à un point d’équilibre étrange.

D’un côté, le prix oscille entre 67 000 et 68 000 dollars, la volatilité est à son plus bas, comme s’il se préparait à une direction. De l’autre, de gros capitaux achètent massivement des options de vente à 58 000-62 000 dollars, en prévision d’un “flash crash”.

Les trois éléments clés à surveiller pour la suite sont :

● La livraison des options du 27 février : avec près de 730 millions de dollars d’options arrivant à échéance, la question est de savoir si les puts à 40 000 dollars deviendront “dans la monnaie”, ce qui testera la capacité du marché à absorber la pression.

● Les signaux macroéconomiques : la confirmation de la nomination de Wosh à la Fed et ses discours futurs seront des variables clés pour la liquidité mondiale.

● La gestion des niveaux de support : 60 000 dollars n’est pas seulement une barrière psychologique, mais aussi un point de convergence technique et on-chain. Sa perte pourrait faire plonger le prix vers 52 000 dollars ou moins.

Pour Bitcoin, la zone de 58 000-62 000 dollars n’est plus simplement un intervalle de prix, mais un véritable test de confiance et de force des haussiers. La “ligne Maginot” pourra-t-elle tenir ? Elle déterminera si ce printemps sera marqué par un rebond ou par le début d’un nouveau cycle baissier.