1. Court terme : le dollar reste le « roi incontesté »

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- Inertie et liquidité : face à un conflit géopolitique soudain, la première réaction des capitaux mondiaux est de rechercher des actifs offrant la meilleure liquidité et la plus grande profondeur. La taille et la maturité du marché du dollar et des obligations américaines surpassent de loin tout autre actif.
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- Dépendance à la voie de l’évitement : au cours des dernières décennies, chaque fois qu’une crise mondiale éclate, les capitaux affluent vers le dollar. Cette « dépendance à la voie » est profondément ancrée dans l’inconscient des investisseurs mondiaux. Même si les États-Unis sont impliqués dans le conflit, le marché considère généralement le dollar comme un refuge « relativement sûr ».

2. Moyen et long terme : les courants sous-jacents de la dédollarisation

- Reconfiguration géopolitique : si le conflit entre les États-Unis et l’Iran s’intensifie, des grandes puissances comme la Russie et la Chine pourraient profiter de l’occasion pour accélérer le processus de « dédollarisation », par exemple en élargissant le règlement en monnaie locale, en augmentant leurs réserves d’or, ou en développant des monnaies numériques. Cela affaiblira la position hégémonique du dollar, mais il s’agit d’un processus long et progressif.
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- Auto-renforcement du dollar : les États-Unis peuvent utiliser des sanctions, le système SWIFT, etc., pour obliger d’autres pays à utiliser le dollar pour leurs transactions. Même si la Russie et d’autres pays résistent, la majorité des nations continueront à maintenir des liens économiques avec les États-Unis, ce qui perpétuera l’utilisation du dollar.

3. Enseignements pour le marché des cryptomonnaies

- Impact négatif à court terme : même si une tendance de dédollarisation à long terme existe, lors du déclenchement du conflit, les capitaux continueront à privilégier le dollar et d’autres actifs refuges traditionnels. Le marché des cryptomonnaies, considéré comme un actif à haut risque, sera vendu, subissant une pression à la baisse.
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- Avantages à long terme : si le conflit perdure, la confiance mondiale dans le dollar diminuera. Les cryptomonnaies (notamment le Bitcoin), en tant qu’outils de stockage de valeur « décentralisés », pourraient attirer davantage d’attention et d’adoption, ce qui leur donnerait un soutien à moyen et long terme. $BTC