Dans le secteur des prêts – prêts DeFi durant ce cycle baissier, l’accent devrait être mis uniquement sur deux noms : Aave et Morpho.

Avec Aave, l’avantage réside dans sa position de « grand frère » du secteur du prêt on-chain. La source d’approvisionnement en tokens est pleinement circulante, la pression de déblocage n’est plus significative. La demande de prêts en stablecoins ne cesse d’augmenter, la taille du marché des stablecoins étant désormais bien plus grande que lors des cycles précédents, tandis que la tendance RWA (actifs du monde réel) à migrer vers la blockchain crée également une dynamique à long terme. Les fluctuations internes entre Labs et DAO peuvent représenter un risque potentiel, mais n’affectent pas encore l’essence de la plateforme : le protocole continue de générer des revenus et n’a pas perdu de parts de marché. La chute profonde des prix en marché baissier reflète davantage des facteurs psychologiques que des faiblesses fondamentales.
En revanche, Morpho est un protocole de prêt émergent de ce cycle, avec une croissance on-chain relativement stable. Le point négatif est la présence de tokens encore non débloqués, ce qui exerce une pression potentielle sur l’offre. Cependant, la participation de grandes institutions comme BlackRock témoigne d’une certaine confiance des capitaux institutionnels dans le modèle du projet.
En résumé, si la priorité est la sécurité et la position de leader, Aave est un choix plus judicieux. Si l’on accepte un risque plus élevé pour rechercher une marge bénéficiaire plus importante, Morpho peut valoir la peine d’être considéré. La gestion des risques et le choix doivent avant tout correspondre à la tolérance au risque de chacun.