Les sorties d'ETF redéfinissent la dynamique de la demande institutionnelle

Les données on-chain récentes, suivant la moyenne mobile sur 30 jours des flux nets des ETF Spot américains, mettent en évidence une détérioration claire de la demande institutionnelle tant sur $BTC que sur $ETH , signalant un changement dans le contexte macro de liquidité soutenant les marchés crypto.
Pour les flux d'ETF #Bitcoin, qui soutenaient auparavant l'expansion 2024–2025, ils ont disparu, avec des flux devenus désormais persistamment négatifs. Ce retournement coïncide avec le retracement du BTC depuis la région des $100k+, suggérant que le capital institutionnel ne fournit plus la même pression d'achat absorbante. Historiquement, les périodes de flux soutenus s'alignaient avec des tendances haussières structurelles, tandis que les sorties avaient tendance à apparaître lors de phases de consolidation ou de correction, un schéma qui se répète aujourd'hui.
‍#Ethereum reflète cette tendance mais avec une volatilité accrue. Après un cycle d'entrée important qui a accompagné la hausse de l'ETH vers la fourchette des $4K–$5K , la demande pour les ETF s'est fortement affaiblie depuis le Q4. Les sorties nettes ont accéléré jusqu'au début de 2026, indiquant une rotation active du capital et un refroidissement de l'appétit au risque institutionnel vis-à-vis de l'exposition à l'ETH en particulier.
La nature synchronisée de ces sorties est d'une importance macroéconomique. Les ETF Spot servent de principal porte d'entrée pour le capital de la finance traditionnelle dans la crypto ; lorsque les flux de BTC et d'ETH se contractent simultanément, cela reflète souvent une réduction des risques, des conditions financières plus strictes ou une réallocation de portefeuille loin des actifs à forte bêta.
Structurément, cela place le marché dans un état plus fragile. Sans de nouveaux flux d'ETF, la dynamique haussière doit s'appuyer sur une demande organique en spot et sur le positionnement en dérivés. Tant que les flux institutionnels ne se stabilisent pas et ne s'inversent pas, les conditions de liquidité resteront probablement plus faibles, avec une volatilité élevée et des rallyes confrontés à une offre plus importante.