Les marchés du café Arabica naviguent entre la force de la monnaie brésilienne et les changements dans l'offre mondiale

Le marché du café arabica a connu des mouvements de prix notables jeudi, avec les contrats à terme rebondissant d’une faiblesse initiale pour clôturer légèrement en hausse. Les contrats d’arabica de mars ont clôturé en hausse de 0,06 %, tandis que les contrats de robusta de mars ont diminué de 1,28 %. La reprise de l’arabica est survenue alors que le real brésilien s’est renforcé pour atteindre un sommet en 2,25 mois face au dollar, ce qui a déclenché une activité de couverture à la baisse. Un real plus fort rend les exportations de café brésilien moins attractives d’un point de vue monétaire, ce qui soutenait paradoxalement les prix alors que les traders ajustaient leurs positions.

Les pertes précoces sur le marché de l’arabica ont été causées par des prévisions météorologiques annonçant des précipitations dans les principales régions de culture du Brésil. The Weather Channel a rapporté des averses potentielles quotidiennes tout au long de la semaine dans le Minas Gerais, la plus grande zone de production d’arabica du pays. De plus, l’augmentation des stocks dans les entrepôts de l’ICE a pesé sur le sentiment, avec des stocks d’arabica atteignant un sommet en 2,5 mois de 461 829 sacs la semaine dernière, contre un creux de 1,75 an de 398 645 sacs enregistré en novembre.

Dynamiques d’offre soutenant les valeurs de l’arabica

Les exportations brésiliennes d’arabica font face à des vents contraires, ce qui offre un certain soutien aux prix malgré les préoccupations mondiales de surabondance. Selon Cecafe, les exportations de café vert du Brésil en décembre ont chuté de 18,4 %, avec des expéditions d’arabica en baisse de 10 % en glissement annuel à 2,6 millions de sacs. Les exportations de robusta ont connu des baisses encore plus importantes de 61 % en glissement annuel.

Les modèles de précipitations dans les régions clés de culture restent une variable critique. Somar Meteorologia a rapporté que le Minas Gerais a reçu 33,9 mm de pluie durant la semaine se terminant le 16 janvier, ce qui ne représente que 53 % des moyennes historiques. Cette précipitation inférieure à la normale soutient la valeur du café arabica en menaçant la production future potentielle.

L’Organisation Internationale du Café a confirmé une dynamique d’offre plus tendue à court terme, en rapportant que les exportations mondiales de café pour l’année de commercialisation en cours ont diminué de 0,3 % en glissement annuel à 138,658 millions de sacs. Cependant, cette force à court terme est confrontée à une pression due à l’augmentation des stocks attendue plus tard.

Perspectives de production et concurrence du robusta

L’offre à long terme de café arabica fait face à des vents contraires provenant des estimations de production révisées du Brésil. Conab, l’agence brésilienne de prévision des récoltes, a relevé son estimation de la production totale de café 2025 de 2,4 %, à 56,54 millions de sacs en décembre. Cependant, le Foreign Agriculture Service du USDA prévoit que la production du Brésil pour 2025/26 diminuera en réalité de 3,1 % en glissement annuel pour atteindre 63 millions de sacs, ce qui suggère des déstockages à venir.

Les hausses de la production mondiale de robusta offrent une pression concurrentielle. Les exportations de café du Vietnam ont augmenté de 17,5 % en glissement annuel pour atteindre 1,58 million de tonnes métriques en 2025, avec une production prévue en hausse de 6 % pour atteindre 1,76 million de tonnes métriques pour 2025/26. La Vietnam Coffee and Cocoa Association a prévu que la production pourrait augmenter de 10 % par rapport à l’année précédente si les conditions météorologiques restent favorables.

Implications du marché et perspectives 2025/26

Alors que le café arabica fait face à des signaux mitigés, le marché plus large du café montre des changements structurels. Le USDA prévoit que la production mondiale de café en 2025/26 augmentera de 2,0 % en glissement annuel pour atteindre un record de 178,848 millions de sacs. La production d’arabica devrait diminuer de 4,7 %, à 95,515 millions de sacs, tandis que le robusta connaît une hausse de 10,9 %, à 83,333 millions de sacs.

Les stocks de fin d’année pour l’année de commercialisation 2025/26 devraient diminuer de 5,4 %, à 20,148 millions de sacs, contre 21,307 millions de sacs en 2024/25. Cette réduction modérée des stocks suggère que les prix du café arabica continueront d’équilibrer les défis de production dans les régions clés face à l’expansion de l’offre mondiale provenant de concurrents émergents. Le marché reste sensible aux développements météorologiques au Brésil et aux tendances de production en Asie du Sud-Est.