La roupie indienne chute à la barre des 0,73 dollars : pourquoi 3 ETF méritent l'attention des investisseurs

La monnaie de l’Inde est entrée en 2026 sous une pression sévère, le roupie glissant vers des niveaux historiques faibles face au dollar — atteignant environ 92 roupies par USD fin janvier. Ce déclin significatif, survenant juste avant les célébrations de la Journée de la République indienne, a mis en lumière de manière aiguë les marchés boursiers et les véhicules d’investissement du pays. Alors que la machine économique indienne continue de fonctionner avec des perspectives de croissance impressionnantes, la volatilité de la monnaie présente une situation paradoxale pour les investisseurs en ETF cherchant une exposition à l’une des économies à la croissance la plus rapide au monde. Au cœur de ce paradoxe se trouve une dynamique curieuse : alors que la roupie se déprécie par rapport à 0,73 dollar par roupie (environ 92 roupies par dollar), les investisseurs étrangers bénéficient d’un rabais ajusté en devise sur les actifs indiens — mais font aussi face à une volatilité accrue et à un risque élevé. Comprendre ce qui explique cette faiblesse du roupie et quels ETF axés sur l’Inde pourraient capitaliser sur cette opportunité nécessite d’approfondir les forces macroéconomiques en jeu.

Exode de capitaux étrangers : le principal moteur de la baisse de la monnaie

La récente dégradation du roupie reflète un retrait coordonné des investisseurs étrangers en portefeuille cherchant des havres plus sûrs dans un contexte d’incertitude mondiale. Au cours de 2025, les investisseurs internationaux ont retiré environ 18 milliards de dollars des actions indiennes, selon Reuters. Cette tendance s’est accélérée en janvier 2026, avec un autre flux sortant de 846 millions de dollars lors des deux premières sessions de négociation du mois. La synchronisation et l’ampleur de ces départs révèlent une réallocation systématique du capital, alors que les gestionnaires de fonds mondiaux ont déplacé leurs positions vers des valorisations plus faibles dans d’autres marchés émergents ou vers des actifs perçus comme plus défensifs. Cette fuite de capitaux a exercé une pression à la baisse soutenue sur la valeur du roupie, le poussant vers des niveaux auparavant inimaginables et amplifiant la dynamique de dépréciation de la monnaie, qui se répercute sur les valorisations des marchés boursiers pour les détenteurs étrangers.

Tensions géopolitiques et frictions commerciales amplifient la pression

Au-delà des flux de capitaux, des vents contraires géopolitiques plus larges ont aggravé la faiblesse du roupie. La rhétorique récente de Washington concernant le différend du Groenland et une possible escalade tarifaire contre des nations ayant des liens commerciaux avec la Russie ont déstabilisé les marchés mondiaux. Pour l’Inde en particulier, cette incertitude arrive à un moment délicat : les négociations commerciales bilatérales entre les États-Unis et l’Inde, entamées au début de 2026, sont au point mort, ce qui prive l’investisseur d’un ancrage potentiel pour le sentiment du marché. De plus, la position de l’Inde en tant que grand importateur d’énergie et d’électronique a intensifié sa vulnérabilité. Le déficit commercial du pays a explosé à plus de 25 milliards de dollars le mois dernier, en raison de la hausse des coûts d’importation de pétrole brut et des prix élevés de l’or. Les entreprises nationales ont dû se précipiter pour acheter des dollars en vue de couvrir leurs risques, créant une pression supplémentaire à la baisse sur la monnaie locale ces dernières semaines.

Perspectives 2026 : fondamentaux économiques vs défis monétaires

En regardant vers l’avenir, les analystes avertissent que la faiblesse du INR pourrait perdurer si les tensions géopolitiques restent irrésolues ou si la Réserve fédérale maintient des taux d’intérêt élevés tout au long de 2026. Cependant, un contrepoids est apparu sous la forme d’une prévision de PIB révisée à la hausse par le Fonds monétaire international, qui a porté les perspectives de croissance de l’Inde pour 2026 à 6,4 % — une augmentation de 20 points de base. Cette divergence est instructive : alors que le marché des devises reflète un pessimisme à court terme et des dynamiques de flux, la productivité économique réelle de l’Inde continue de dépasser celle de ses pairs mondiaux, y compris la Chine et les États-Unis. Pour les investisseurs en ETF, cela crée un scénario de valeur classique — une opportunité d’acheter des entreprises fondamentalement solides à des valorisations ajustées en devise. Le défi consiste à équilibrer cette opportunité avec le risque de dévaluation continue et la nature imprévisible des flux de portefeuille étrangers.

Trois ETF indiens positionnés face à la volatilité monétaire

Pour les investisseurs envisageant une exposition au marché boursier indien malgré les vents contraires à court terme, trois fonds méritent d’être considérés :

WisdomTree India Earnings Fund (EPI) détient 2,58 milliards de dollars d’actifs, offrant une exposition diversifiée à 557 entreprises indiennes rentables. Ses principales positions — Reliance Industries (7,05 %), HDFC Bank (5,75 %), et ICICI Bank (5,25 %) — représentent des noms de premier ordre ancrant les secteurs financier et énergétique de l’Inde. Le fonds a enregistré un rendement de 2,4 % sur les douze derniers mois et facture 84 points de base en frais annuels.

Franklin FTSE India ETF (FLIN) gère 2,75 milliards de dollars et suit 276 valeurs indiennes de grande et moyenne capitalisation. Sa composition — dominée par HDFC Bank (6,63 %), Reliance Industries (6,04 %), et ICICI Bank (4,53 %) — reflète l’exposition aux géants bancaires et industriels de l’Inde. FLIN a délivré 2,4 % de rendement sur l’année écoulée tout en ne facturant que 19 points de base par an, ce qui en fait une option à faible coût.

First Trust India NIFTY 50 Equal Weight ETF (NFTY) offre une approche plus spécialisée avec 160,9 millions de dollars sous gestion, proposant une exposition à parts égales aux 51 plus grandes et plus liquides valeurs de la Bourse nationale indienne. Ses participations couvrent divers secteurs, avec Tata Steel (2,28 %), Hindalco (2,24 %), et JSW Steel (2,20 %) comme ses trois plus grandes positions. NFTY a apprécié 3,5 % au cours de l’année écoulée et comporte des frais de 81 points de base.

Prendre une décision éclairée : la voie à suivre

La convergence de la faiblesse monétaire, des sorties de capitaux et de l’incertitude géopolitique a créé un contexte complexe pour les investisseurs en ETF indiens. Pourtant, sous ces turbulences à court terme se trouve une économie en expansion à des taux qui rivalisent ou dépassent ceux de la plupart des pairs développés. Les investisseurs envisageant une exposition à l’Inde devraient considérer la dépréciation actuelle du roupie — qui se négocie désormais près de 0,73 dollar par roupie — comme à la fois un signal d’alerte et une opportunité d’entrée. Les trois fonds mentionnés ci-dessus représentent différentes approches pour saisir la dynamique de croissance de l’Inde tout en gérant la volatilité de la devise. Cependant, la taille des positions et la tolérance au risque restent des considérations essentielles, étant donné la nature fluide des flux de portefeuille étrangers et les incertitudes macroéconomiques en cours. Ceux qui ont un horizon d’investissement pluriannuel et une tolérance à la volatilité périodique pourraient voir dans l’environnement actuel une occasion rare d’accumuler une exposition à des valorisations attrayantes ajustées en devise.