MiCA stimule la croissance du marché des stablecoins en euros : la capitalisation boursière double en un an

Depuis l’entrée en vigueur du « Règlement sur les marchés des crypto-actifs » (MiCA) de l’UE en juin 2024, le marché des stablecoins en euros connaît une renaissance spectaculaire. Après une contraction de 48 % du marché l’année précédente, la capitalisation totale des stablecoins en euros a doublé au cours des 12 mois suivants, marquant un tournant important pour le marché des actifs numériques européens. Selon le « Rapport sur les tendances des stablecoins en euros 2025 » publié par la société de traitement des paiements londonienne Decta, cette croissance reflète l’impact profond d’une réglementation claire sur la confiance du marché.

De la récession à la reprise : comment MiCA a activé le marché

La renaissance du marché des stablecoins en euros n’est pas le fruit du hasard. Le cadre MiCA a établi une voie réglementaire claire pour les émetteurs et les prestataires de services, résolvant l’incertitude juridique qui pesait auparavant sur le marché. Ces règles mettent particulièrement l’accent sur la standardisation des réserves et l’engagement de responsabilité des émetteurs, renforçant ainsi la confiance des consommateurs dans les stablecoins en euros.

Les données du rapport montrent que la capitalisation des stablecoins en euros est passée d’un point bas historique avant juin 2024 à environ 500 millions de dollars en mai 2025, pour atteindre 680 millions de dollars début 2026. Cette reprise continue illustre clairement l’efficacité du cadre MiCA en tant que moteur du marché. En contraste, le marché mondial des stablecoins n’a augmenté que de 26 %, ce qui souligne davantage l’incitation particulière que le système réglementaire européen offre aux stablecoins en euros.

Les principaux gagnants émergent : EURS, EURC et EURCV en tête

La répartition des gains de croissance du marché n’est pas uniforme. L’EURS, émis par l’entreprise maltaise Stasis, se distingue avec une croissance impressionnante de 644 % au second semestre 2025, atteignant une capitalisation de 283,9 millions de dollars. Cette hausse dépasse largement la moyenne du marché, témoignant de la forte reconnaissance par les investisseurs de la conformité réglementaire de ce projet dans le cadre MiCA.

EURC de Circle Internet et EURCV de SG-Forge, filiale de Société Générale, ont également connu des progrès significatifs. La performance de ces deux projets indique que, tant les entreprises de paiement internationales que les institutions financières traditionnelles, cherchent activement à saisir l’opportunité du marché des stablecoins en euros. Leur succès préfigure une tendance de diversification des émetteurs dans l’écosystème des stablecoins en euros.

Explosion de l’activité on-chain : volume de transactions presque multiplié par neuf

Un autre indicateur clé de la croissance du marché est l’explosion de l’activité transactionnelle sur la chaîne. Le volume mensuel des transactions en stablecoins en euros est passé de 383 millions de dollars avant la mise en œuvre de MiCA à près de 9 fois plus, atteignant 3,83 milliards de dollars. Cette évolution reflète une augmentation significative de l’engagement du marché.

EURC et EURCV ont été les plus actifs dans cette croissance, avec des augmentations respectives de 1 139 % et 343 % du volume de transactions. Ces hausses proviennent principalement de l’expansion des cas d’usage tels que le règlement des paiements, l’entrée en fiat (Fiat-On-Ramp) et le trading d’actifs numériques. Cela indique que les stablecoins en euros évoluent progressivement d’un simple outil d’investissement à un outil de liquidité pour des applications concrètes.

La conscience des consommateurs en Europe s’éveille : pic d’intérêt dans la recherche régionale

La montée en conscience et en intérêt des consommateurs confirme davantage la vitalité du marché des stablecoins en euros. Selon une étude de Decta, l’intérêt de recherche pour les stablecoins en euros a fortement augmenté dans toute l’Union européenne. La Finlande a enregistré une hausse de 400 % des recherches en glissement annuel, l’Italie 313,3 %, et des marchés comme Chypre et la Slovaquie ont également connu une croissance stable. Cette couverture géographique étendue montre que l’attractivité des stablecoins en euros a dépassé les centres financiers traditionnels pour s’étendre à toutes les régions de l’Europe.

La lutte avec les stablecoins en dollars : un écart encore important mais en réduction

Bien que le marché des stablecoins en euros ait connu une croissance remarquable, l’écart de taille avec le marché des stablecoins en dollars reste considérable. Le marché mondial des stablecoins en dollars atteint 30 milliards de dollars, Tether (USDT) dominant largement, avec USDC de Circle Internet en deuxième position. En comparaison, la capitalisation de 680 millions de dollars des stablecoins en euros ne représente que 2,3 % de celui du dollar.

Cependant, la dynamique de croissance asymétrique envoie un signal. Le taux de croissance de 100 % du marché des stablecoins en euros contraste fortement avec les 26 % du marché en dollars. Lors de la conversion entre euro et dollar (en utilisant un taux de 1 euro pour 240 dollars comme référence), le marché européen construit son propre écosystème de stablecoins, ce qui est crucial pour la diversification à long terme de la finance numérique.

Perspectives : l’héritage de MiCA et les voies futures

Les données de ce rapport montrent clairement qu’un cadre réglementaire clair peut devenir un catalyseur essentiel pour l’innovation sur le marché. MiCA a non seulement inversé la tendance baissière du marché des stablecoins en euros, mais a surtout créé un environnement de concurrence relativement équitable et réglementé. Pour d’autres juridictions, cette expérience européenne offre un précieux modèle de référence.

Alors que de plus en plus d’utilisateurs, de projets et d’institutions participent, le marché des stablecoins en euros devrait continuer sa trajectoire de croissance. Bien qu’il faille du temps pour dépasser la taille du marché des stablecoins en dollars, la dynamique actuelle indique qu’un écosystème mondial de stablecoins véritablement diversifié est en train de se former.