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L'ère de "Kevin Warsh"... La fin de l'époque de la liquidité facile ?
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Trump l'a fait et a choisi "Kevin Warsh" pour être le nouveau capitaine de la Fed américaine.

Ce choix n'est pas simplement un changement de noms, mais une indication de la naissance d'une "nouvelle approche" dans la gestion de la banque centrale la plus puissante au monde.

Warsh, qui était le plus jeune gouverneur de l'histoire de la Fed, est connu pour être un critique virulent des politiques d'assouplissement quantitatif et de l'expansion du bilan.
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Pourquoi le marché s'intéresse-t-il à ce nom ?

Crédibilité avant stimulation :
Warsh pense que la Fed doit retrouver sa crédibilité en réduisant son bilan, et ne privilégie pas la baisse des taux comme "réaction" aux turbulences du marché.

L'intelligence artificielle comme facteur de pression :
Il croit que la révolution de l'intelligence artificielle augmentera la productivité et freinera l'inflation structurellement, ce qui offrira de l'espace pour des politiques monétaires différentes.

Réaction des marchés :
Dès que son nom est apparu comme un candidat sérieux, le dollar a rebondi,
et les actifs à haut risque comme l'or et les cryptomonnaies,
ont reculé,
ce qui indique clairement que les marchés anticipent une approche plus ferme et disciplinée.

**Alt text** : Graphique montrant la hausse du dollar et la baisse des actifs à risque

En résumé :
Trump recherche un "leader d'exception" qui combine loyauté à sa vision économique et fermeté dans la restructuration du "cuisine financière" mondiale.

Nous sommes à une étape où les "évaluations réelles" pourraient reprendre le dessus,
au lieu des récits de liquidité excessive auxquels nous nous sommes habitués depuis des années.

Pensez-vous que l'indépendance de la Fed sera mise à l'épreuve lors du mandat de Warsh ?

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