MetaPlanet prêt à relancer l'achat de Bitcoin par la vente d'actions – seulement 5% de différence

L’entreprise tokyoïte MetaPlanet, principal détenteur institutionnel de Bitcoin en Asie, se rapproche de plus en plus d’un point de bascule où elle pourra relancer sa stratégie pour acquérir davantage de la plus grande cryptomonnaie. L’action de l’entreprise a récemment augmenté de 15 %, atteignant 605 Yen (3,8 USD), ce qui rapproche l’entreprise d’environ 5 % du niveau d’activation de la prochaine série d’instruments de warrants.

L’importance de cette étape ne réside pas seulement dans les gains de cours, mais dans le déplacement fondamental de la rentabilité des émissions d’actions pour l’achat de Bitcoin. Pendant longtemps, la vente de nouvelles parts était dilutive – elle aurait plutôt réduit la valeur des actions qu’elle ne l’aurait renforcée. Cela change désormais de manière significative.

Explication du programme Moving Strike Warrant

MetaPlanet utilise un instrument financier sophistiqué appelé Moving Strike Warrant (MSW), pour acquérir stratégiquement et de manière actionnariale Bitcoin. En décembre 2025, l’entreprise a émis deux nouvelles séries de bons de souscription – qui, ensemble, représentent un potentiel allant jusqu’à 210 millions d’actions nouvelles.

Le programme a été conçu à l’origine comme une mesure de protection. Après que l’action ait chuté d’environ 80 % par rapport à son sommet historique de juin, il n’était pas judicieux d’augmenter le capital en diluant les actionnaires existants. Le système de warrants interdisait donc les émissions tant que le multiple de la valeur nette d’inventaire (mNAV) – le rapport entre la valeur de l’entreprise et ses réserves de Bitcoin – était inférieur à 1. Maintenant que le mNAV a atteint 1,36, son plus haut depuis octobre, la situation a fondamentalement changé.

Les deux seuils critiques pour l’émission

La première et immédiate possibilité d’activation concerne la 23e série de warrants avec un prix d’exercice de 637 Yen. Une hausse d’environ 5 % par rapport au cours actuel atteindrait ce seuil, donnant au EVO Fund le droit d’émettre et de vendre jusqu’à 105 millions de nouvelles actions. Les recettes seraient très probablement entièrement utilisées pour l’achat supplémentaire de Bitcoin.

La deuxième tranche, la 24e série, a un prix d’exercice plus élevé de 777 Yen. Si l’entreprise atteint également ce niveau, 105 millions d’actions supplémentaires pourraient être émises, permettant un flux de capitaux substantiel pour l’accumulation de Bitcoin.

Pourquoi les conditions améliorées permettent de relancer la stratégie

Le facteur clé est le changement dans la dynamique de la dilution des propriétaires et de la création de valeur. Lorsque le multiple mNAV était inférieur à 1, chaque nouvelle émission d’actions représentait en fait un vol de valeur pour les actionnaires existants – de nouvelles parts diluaient des avoirs avec un moindre backing en Bitcoin.

Avec la hausse du mNAV à 1,36, cette équation s’inverse. Désormais, chaque nouvelle émission d’actions crée de la valeur, car chaque action émise est associée à une plus grande réserve de Bitcoin par part. C’est le moment que MetaPlanet attendait – un moment où la croissance agressive n’est plus seulement sûre, mais rentable.

Les implications plus larges pour la stratégie Bitcoin

MetaPlanet détient actuellement 35 102 Bitcoin dans son bilan, ce qui en fait le quatrième plus grand investisseur institutionnel coté en bourse. Avec la possibilité d’émettre jusqu’à 210 millions de nouvelles actions, l’entreprise affiche clairement ses intentions : de nouveaux achats massifs de Bitcoin. La reprise de 90 % du cours depuis les plus bas de décembre montre que le marché récompense cette stratégie et que la confiance dans le propriétaire de Bitcoin est revenue.

Si MetaPlanet parvient comme prévu à activer les deux séries de warrants, cela enverra un signal important aux autres entreprises cotées en bourse, indiquant que les conditions pour une croissance axée sur Bitcoin sont à nouveau favorables. Pour MetaPlanet, cela signifie que la pause dans la vente d’actions – une opportunité de relancer les achats de Bitcoin – est imminente.