Les fonds cryptographiques ont connu une sortie de plus de 1,7 milliard de dollars en une semaine : le sentiment du marché change, où vont les fonds institutionnels ?

Le Bitcoin a brièvement chuté en dessous de la barre des 88 000 $, contrastant avec le sommet proche de 98 000 $ il y a une semaine, tandis que le ETF spot Bitcoin américain connaît une sortie nette de fonds sur plusieurs jours consécutifs. Selon les données les plus récentes, les produits d’investissement en cryptomonnaies ont enregistré une sortie nette de 1,73 milliard de dollars la semaine dernière, la plus importante depuis la mi-novembre 2025.

Ce mouvement de sortie de capitaux est principalement alimenté par les investisseurs américains, représentant près de 1,8 milliard de dollars. Les fonds institutionnels se sont concentrés sur le retrait des produits liés à Bitcoin et Ethereum, avec respectivement 1,09 milliard de dollars et 630 millions de dollars. Les analystes du marché estiment que la réduction des attentes de baisse des taux, la persistance d’un momentum négatif sur les prix et l’incapacité des cryptomonnaies à participer à la « transaction de dépréciation monétaire » sont les trois principaux moteurs de cette fuite de capitaux.

Panorama de la sortie de capitaux

La semaine dernière, le marché des investissements en cryptomonnaies a connu la plus forte sortie de fonds depuis novembre 2025. Au total, 1,73 milliard de dollars ont été retirés de divers fonds cryptographiques, la majorité provenant du marché américain — près de 1,8 milliard de dollars.

Cette sortie de capitaux présente une forte concentration par type d’actifs. Les produits liés à Bitcoin ont été les premiers touchés, avec une sortie de 1,09 milliard de dollars, ce qui constitue non seulement la plus grande sortie hebdomadaire pour cette catégorie depuis novembre 2025, mais aussi la plus importante jamais enregistrée pour un produit Bitcoin en une seule semaine depuis cette date. Ethereum suit avec une sortie de 630 millions de dollars, témoignant de la prudence des investisseurs institutionnels envers ces deux principales cryptomonnaies.

La concentration des flux de capitaux ne se limite pas aux catégories d’actifs, elle se reflète aussi dans la répartition géographique. Contrairement à l’importante sortie des États-Unis, des marchés comme la Suisse, l’Allemagne et le Canada ont enregistré des flux nets entrants. Cette disparité géographique pourrait refléter des évaluations différentes du risque cryptographique par les investisseurs locaux, ou encore des différences dans le cadre réglementaire et macroéconomique.

Les trois principaux moteurs

Le changement dans les attentes de baisse des taux constitue le premier facteur influençant la direction des flux institutionnels. Avec la publication des dernières données économiques, les anticipations d’une baisse des taux par la Fed à court terme se sont fortement atténuées. Dans la logique de l’allocation d’actifs traditionnelle, les attentes de taux d’intérêt influencent directement l’attractivité des actifs risqués. Lorsque la probabilité de baisse des taux diminue, les actifs à forte volatilité comme les cryptomonnaies sont généralement réévalués à la baisse.

Le momentum négatif persistant sur les prix renforce également la posture défensive des investisseurs institutionnels. Depuis le ajustement du marché en octobre 2025, les principales cryptomonnaies n’ont pas réussi à établir une tendance haussière durable. Cette performance des prix incite de nombreuses stratégies de suivi de tendance et modèles de gestion des risques à réduire leur exposition aux cryptos, accentuant ainsi la fuite de capitaux.

L’incapacité des cryptomonnaies à participer à la « transaction de dépréciation monétaire » constitue le troisième facteur clé. Bien que plusieurs économies mondiales soient confrontées à des déficits budgétaires croissants, à une dette publique élevée et à d’autres problématiques structurelles pouvant éroder le pouvoir d’achat des monnaies fiat, les cryptomonnaies n’ont pas encore prouvé leur efficacité en tant que couverture contre la dépréciation monétaire. Ce constat déçoit certains investisseurs institutionnels, qui réévaluent la place des cryptos dans leur diversification.

Réactions du marché et impacts

La forte sortie de capitaux a déjà eu un impact visible sur les prix. Selon les données de Gate, au 27 janvier, le prix du Bitcoin tourne autour de 88 662 $, en baisse d’environ 9,5 % par rapport à ses sommets récents. Ethereum subit également une pression, son prix étant d’environ 2 939,25 $, en recul d’environ 8,2 % depuis le début du mois.

Les indicateurs de sentiment du marché montrent une baisse notable de la confiance des investisseurs. L’indice de peur et de cupidité en cryptomonnaies, très suivi, est tombé à 25, dans la zone de « peur extrême ». Ce changement d’humeur est particulièrement visible sur le marché des dérivés, où plus de 670 millions de dollars de positions longues ont été liquidés au cours des dernières 24 heures, dont plus de 85 % en positions longues.

Les différences de performance entre les classes d’actifs méritent également d’être soulignées. Alors que la majorité des cryptomonnaies principales subissent une pression, certains actifs comme Solana ont enregistré une entrée nette de 17 millions de dollars la semaine dernière. De même, des produits liés à Binance ont attiré 4,6 millions de dollars, et Chainlink 3,8 millions. Cette divergence dans les flux indique que, même en période de pression générale, les investisseurs institutionnels cherchent encore des opportunités dans certains thèmes ou écosystèmes spécifiques.

Perspectives des institutions et analyses du marché

Plusieurs institutions de recherche proposent leur analyse de la situation actuelle. La dernière note de JP Morgan indique que, malgré la sortie de capitaux, le marché pourrait commencer à donner des signaux de stabilisation. La banque d’investissement observe que les flux vers les ETF Bitcoin et Ethereum se sont stabilisés, et que la pression de vente pourrait être en train de s’épuiser.

La plateforme d’analyse du sentiment Santiment estime quant à elle que le marché des cryptomonnaies est actuellement en « phase d’incertitude ». Elle note que les investisseurs particuliers se retirent, que les flux et l’attention se tournent vers des actifs plus traditionnels. Cependant, la distribution de l’offre et d’autres signaux de marché plus calmes, ainsi que la baisse de l’activité sur les réseaux sociaux, suggèrent que le fond du marché pourrait être en train de se former.

Les comportements des investisseurs à long terme versus ceux des traders à court terme deviennent également un point d’observation clé. L’analyste en cryptomonnaies Bob Loukas déclare publiquement : « Le sentiment du marché est au plus bas, nous pourrions bientôt assister à un rebond fort à contre-courant. » Cette opinion reflète la perception d’une partie des acteurs du marché, qui voient dans cette correction une opportunité d’investissement à long terme.

Divergences et opportunités

Un phénomène à surveiller est la divergence entre la performance des actifs refuges traditionnels et celle des cryptomonnaies. Le prix de l’or continue de grimper, tandis que le Bitcoin, souvent qualifié de « or numérique », affiche une faiblesse relative. Cette divergence met en évidence les différences de logique narrative entre les actifs traditionnels et cryptographiques dans le contexte actuel. La hausse de l’or est principalement alimentée par l’incertitude géopolitique et les anticipations de taux réels, tandis que les cryptos sont davantage influencées par les attentes de liquidité et de risque.

En termes de flux, dans le cycle macroéconomique, le capital ne se déplace généralement pas simultanément dans toutes les classes d’actifs. À ce stade, il est probable que les fonds soient encore en transition entre les actifs refuges traditionnels et les actifs risqués. Cela signifie que les cryptomonnaies, en tant qu’actifs en fin de courbe de risque, sont souvent les dernières à bénéficier d’un afflux de liquidités, mais une fois que cela se produit, leur résilience peut dépasser largement celle des actifs traditionnels.

Pendant la période de correction, les données comportementales des investisseurs montrent aussi quelques signaux positifs. La majorité des investisseurs à long terme n’ont pas participé à des ventes massives, et la structure d’offre du marché reste relativement stable. De plus, les indicateurs clés de liquidité du marché ne se sont pas dégradés de manière significative, et la profondeur des marchés sur les principales plateformes d’échange reste bonne. Ces caractéristiques de la structure du marché offrent une base favorable à un rebond potentiel.

Comparatif de données clés

Alors que la capitalisation totale du marché des cryptomonnaies a brièvement chuté en dessous de 3 000 milliards de dollars, l’attention des investisseurs se tourne vers le prochain catalyseur potentiel. Les analystes de JP Morgan estiment que des signaux clairs de stabilisation apparaissent, et que la purge majeure semble terminée. Par ailleurs, le décalage croissant entre la performance de l’or et des cryptomonnaies suscite une réévaluation du récit de « l’or numérique ».

Lorsque le sentiment du marché atteint des niveaux extrêmes, cela peut souvent marquer le début d’un nouveau cycle. Sur des plateformes comme Gate, les investisseurs peuvent suivre en temps réel le prix du Bitcoin, qui se stabilise autour de 88 662 $, et celui de l’Ethereum, à proximité de 2 939,25 $. La bascule du marché est passée de la cupidité à la peur, et l’expérience historique montre que ces extrêmes ne durent généralement pas longtemps.