比特币 cette vague de correction est un peu violente. Elle a failli casser la barre des 86 000 dollars, effaçant ainsi toute la hausse depuis janvier cette année, avec un rendement mensuel devenu négatif, actuellement à -0,5 %. À noter qu’au 14 janvier, elle venait de dépasser 97 000 dollars, et depuis le sommet, elle a déjà chuté d’environ 10,9 %.

Plusieurs facteurs expliquent cette baisse. Bien que les risques géopolitiques soient toujours présents, l’attractivité de Bitcoin comme actif refuge n’a pas vraiment été mise en évidence récemment ; les attentes du marché concernant un ralentissement du rythme de baisse des taux de la Fed s’ajustent également, avec une inquiétude croissante sur le resserrement de la liquidité. Une pression plus directe pourrait venir des institutions — les flux nets sortants du fonds ETF Bitcoin spot, combinés à une désendettement général du marché, ont naturellement accru la pression de vente.

D’après les données historiques, la performance de Bitcoin en janvier n’a en réalité pas été si mauvaise. Depuis 2013, le rendement moyen en janvier est de +3,81 %, avec une médiane de +0,62 %. Au cours des 13 dernières années, 7 années ont connu une hausse en janvier, 6 une baisse, ce qui montre une alternance assez équilibrée. Mais comme cette année, où après une forte hausse en début de mois, tout le gain a été rapidement repris, et la ligne mensuelle est devenue négative, ce genre de situation est plutôt rare. $BTC

Selon moi, cette correction ressemble davantage à une libération concentrée de l’émotion et des fonds à court terme, et ne signifie pas forcément un changement de tendance. La continuité des flux sortants du fonds ETF doit encore être observée ; si une nouvelle entrée nette se produit, le sentiment du marché pourrait se rétablir rapidement. De plus, selon la logique historique, une baisse en janvier ne signifie pas que l’année sera mauvaise — au cours des six dernières années, plusieurs janvier ont clôturé en baisse, mais l’année entière a quand même terminé en hausse.

À court terme, le marché pourrait continuer à osciller, le processus de désendettement n’étant peut-être pas encore terminé. Mais si l’environnement macroéconomique ne se détériore pas davantage, Bitcoin pourrait progressivement trouver un support au-dessus de 80 000 dollars. La tendance globale de cette année dépendra surtout des actions concrètes de la Fed, de la volonté des institutions d’allouer des fonds, et des conditions de liquidité macroéconomique plus larges. Les données historiques peuvent servir de référence, mais chaque cycle a sa propre structure, et celui-ci, notamment influencé par la participation des ETF et des institutions traditionnelles, pourrait voir des fluctuations plus fréquentes, mais je pense que la tendance à moyen et long terme n’est pas encore terminée.