Le chemin du Bitcoin vers la monnaie de réserve mondiale : une chronologie 2046 basée sur les données du FMI

Source : CryptoNewsNet Titre original : Le dollar reste roi jusqu’en 2046, écrasant les rêves de Bitcoin avec $13 trillion de données du FMI Lien original : Le chemin le plus réaliste pour Bitcoin de devenir la monnaie de réserve mondiale (tel que défini ici comme la primauté de la monnaie de réserve plutôt que l’adoption limitée d’actifs de réserve) se situe autour du milieu des années 2040 selon un scénario modélisé qui considère les mandats officiels, l’utilisation de garanties et les conventions de facturation comme des contraintes contraignantes.

Ce calendrier commence à partir d’un système de réserve où les réserves de change mondiales totales ont atteint 12,94 billions de dollars au deuxième trimestre 2025, et le dollar américain représentait encore 56,32 % des réserves allouées.

La même série du FMI montre pourquoi un changement à l’échelle d’une décennie est difficile à modéliser avec une grande confiance, même en cas d’adoption privée rapide. Le dénominateur est grand et change lentement.

Au premier trimestre 2025, le FMI a placé le dollar américain à 57,74 % des réserves allouées, l’euro à 20,06 % et le renminbi à 2,12 %. Ces chiffres encadrent la répartition des bilans de réserves “sûres” que les banques centrales gèrent déjà.

Le statut de monnaie de réserve suit également l’écosystème de financement et de couverture derrière les portefeuilles de réserve. En avril 2022, le dollar représentait 88 % des transactions de change mondiales.

Le cœur de la garantie de ce réseau reste les obligations du Trésor américain. Environ 30,3 billions de dollars étaient en circulation, avec un volume moyen quotidien de trading d’environ 1 047,1 milliards de dollars, selon les statistiques sur les titres du Trésor américain du SIFMA dans sa mise à jour de janvier 2026.

Deux étapes : Adoption d’actifs de réserve vs. Primauté de la monnaie de réserve

Le cas du Bitcoin en tant que monnaie de réserve comporte donc deux étapes distinctes que les marchés ont souvent tendance à condenser en une seule narration. La première est une “percée des actifs de réserve”, où les institutions officielles et les intermédiaires réglementés traitent le BTC comme un diversificateur de réserve à long terme en quantité limitée.

La seconde est la “primauté de la monnaie de réserve”, où le BTC devient une unité standard pour la facturation, le règlement, la garantie et la fourniture de liquidités à l’échelle internationale.

Le cadre de la monnaie dominante du FMI explique pourquoi les conventions de facturation et de contrat peuvent perdurer même lorsque les parts de commerce évoluent, car les habitudes de tarification et de financement peuvent devenir auto-renforcées en période de stress comme en temps normal.

Cette persistance est décrite dans la note de discussion du personnel du FMI, “Les monnaies dominantes et l’ajustement externe”.

Les politiques et infrastructures de marché en cours de développement peuvent également relever le niveau pour cette seconde étape. Elles peuvent étendre l’utilisation du dollar à de nouvelles voies plutôt que de le remplacer.

La BIS a indiqué que le projet Agorá explore la tokenisation de la monnaie de banque centrale en gros et des dépôts bancaires commerciaux sur des plateformes programmables pour les paiements transfrontaliers. Cela correspond à un avenir où le règlement en devises majeures et les bilans bancaires restent la “monnaie objet” principale, même si l’interface change.

Citi, dans ses perspectives sur les stablecoins 2025, a révisé ses prévisions d’émission pour 2030 à 1,9 billion de dollars dans un scénario de base et à 4,0 billions dans un scénario optimiste.

McKinsey a également estimé la tokenisation d’actifs du monde réel, hors cryptomonnaies et stablecoins, à environ $2 trillion d’ici 2030. Elle prévoit une fourchette d’environ $1 trillion–$4 trillion, renforçant l’ampleur de la migration des bilans qui peut se produire sans changer l’unité de compte pour les réserves.

L’accès s’élargit, mais les contraintes officielles persistent

L’accès réglementé au Bitcoin s’est élargi. Cela répond à une barrière à une propriété plus large d’actifs de réserve, tout en conservant le défi de la monnaie de réserve.

La SEC a approuvé 11 demandes de fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin spot selon la règle 19b-4 le 10 janvier 2024. Cela a créé un cadre standardisé pour les investisseurs américains et certaines institutions qui ne peuvent pas détenir directement du BTC.

Les mesures du marché secondaire indiquent une croissance rapide de ces cadres. Le volume cumulé de trading des ETF crypto spot aux États-Unis dépasse $2 trillion, et les actifs des ETF Bitcoin spot s’élèvent à environ $117 milliard au 2 janvier 2026.

Ce point de données est plus significatif comme canal d’adoption que comme un proxy direct de l’intention de réserve souveraine. Pour plus d’informations sur l’AUM et le positionnement sur le marché, les ETF Bitcoin spot ont célébré leur premier anniversaire avec quatre parmi les 20 premiers en AUM.

Le comportement des banques centrales à court terme indique également une alternative de diversification qui correspond déjà aux contraintes des gestionnaires de réserves. En 2024, les banques centrales ont acheté environ 1 045 tonnes métriques d’or, leur troisième année consécutive au-dessus de 1 000 tonnes.

Une enquête de 2025 a révélé que 95 % des répondants s’attendent à une augmentation des réserves mondiales d’or, avec un record de 43 % anticipant une hausse de leurs propres réserves d’or au cours des 12 prochains mois.

Ce flux observable limite tout modèle supposant qu’une diversification officielle à court terme se déclinera en BTC. Il concurrence plutôt un actif de réserve qui dispose déjà de conventions comptables et de liquidité établies.

Un modèle contraint indique une fenêtre la plus précoce vers 2046

Une estimation prospective du Bitcoin en tant que “monnaie de réserve mondiale” dépend donc de barrières qui doivent être franchies dans un ordre précis.

Cela inclut la compression de la volatilité adaptée aux portefeuilles de réserve, la standardisation légale et réglementaire pour la garde et la finalité du règlement, et des marchés de garanties et de financement plus profonds capables de fonctionner en période de stress.

Il s’agit également de mandats du secteur officiel au-delà des allocations symboliques. Enfin, cela nécessite un changement dans les pratiques de facturation, de règlement ou de garantie, s’éloignant de la base actuelle du dollar.

La barrière que ces étapes doivent franchir est visible dans les données macroéconomiques, notamment la part du dollar dans les réserves, sa position sur les marchés FX, et l’ampleur des garanties du Trésor. Ces contraintes sont ancrées dans COFER, l’enquête FX du BIS, et les statistiques du marché du Trésor du SIFMA.

En utilisant ces contraintes, un modèle de scénario attribue une “fenêtre la plus précoce plausible” pour la primauté de la monnaie de réserve autour de 2046. Il distingue cela de la possibilité antérieure que le BTC devienne un petit actif de réserve dans certains portefeuilles.

Tableau de probabilité : Chronologie de la primauté de la monnaie de réserve BTC