Controverse sur le financement du projet Space s'intensifie : les institutions d'investissement exercent des pressions pour un remboursement à l'échéance et une transparence des fonds

Le tumulte autour du financement du projet Space continue de s’amplifier. Le 23 janvier, l’investisseur Morningstar Ventures a publiquement pris la parole, exigeant que l’équipe du projet mette en ligne une page de demande de remboursement conformément à leur engagement précédent, d’ici le 27 janvier, et rembourse au moins 50% des fonds levés. C’est la deuxième pression exercée sur le projet, après que Space ait annoncé hier le remboursement de 7,3 millions de dollars, la communauté et les investisseurs demandant davantage de transparence et de rigueur dans l’exécution.

La bataille entre “soft” et “hard” disclosure des informations de levée de fonds

La controverse suscitée par la dernière ICO de Space provient essentiellement d’un manque de clarté dans la présentation des informations de financement. Selon des rapports antérieurs, l’objectif de levée de fonds initial était de 2,5 millions de dollars, mais le montant final levé atteignait 20 millions de dollars, soit un écart de 8 fois.

L’explication de l’équipe est que 2,5 millions de dollars représentent un “soft cap” et non un “hard cap”, ce qui est conforme aux pratiques de l’industrie Launchpad. Ils affirment que cette somme ne peut soutenir que quelques mois de développement initial, insuffisante pour couvrir plusieurs années de prévisions de marché à effet de levier. Cependant, cette explication n’a pas dissipé les doutes.

Pourquoi cette fois-ci est différente

Selon la critique de Serpin Taxt, CEO d’Ethos, le problème ne réside pas dans la possibilité de dépasser le plafond, mais dans la manière globale de gérer la levée : “levée nominale de 2,5 millions, levée réelle de 20 millions, et réserve de 14 millions”. Cette pratique est directement accusée de manipulation malveillante, et comparée au projet Trove, qui avait suscité la controverse auparavant. La principale inquiétude de la communauté est : lorsque l’objectif et le montant réel diffèrent autant, comment les investisseurs peuvent-ils juger des besoins réels de financement du projet ?

La signification de la prise de parole de Morningstar

Bien que Morningstar Ventures insiste sur le fait qu’elle est un petit investisseur, non un investisseur principal, sa déclaration publique a une portée symbolique. Cela indique que :

• La confiance des investisseurs dans le projet s’est fissurée
• La communauté exigeant des remboursements est suffisamment forte pour que l’institution financière doive réagir
• La capacité d’exécution et la transparence du projet deviennent des critères clés d’évaluation

Les demandes concrètes de Morningstar comprennent trois points :

1. Mettre en ligne la page de demande de remboursement d’ici le 27 janvier, comme promis
2. Rembourser au moins 50% des fonds levés, permettant à tous les utilisateurs publics de demander un remboursement partiel
3. Divulguer l’utilisation des fonds, le solde actuel et la feuille de route future

Ces demandes semblent raisonnables, mais constituent aussi un défi pour l’équipe du projet — cela implique qu’elle doit rapidement proposer une solution concrète.

La promesse de remboursement sera-t-elle tenue à temps ?

Hier, Space a décidé de rembourser 7,3 millions de dollars de fonds excédentaires, ce qui est un signal positif. Cependant, d’après la formulation de Morningstar, leur doute quant à la capacité d’exécution de l’équipe reste présent, d’où leur insistance sur “conformément à l’engagement précédent” et “d’ici le 27 janvier” comme éléments clés.

Un détail important : Morningstar parle de “au moins 50%”, ce qui suggère qu’un remboursement de 50% seulement serait acceptable. Cette formulation offre une marge de manœuvre à l’équipe du projet tout en fixant une limite minimale.

La valeur intrinsèque du projet

Space est un projet de marché prédictif décentralisé à effet de levier, appartenant à la catégorie DePIN. Selon les informations disponibles, le projet est porté par d’anciens ingénieurs de SpaceX, ce qui lui confère une certaine crédibilité technique. Binance Alpha a également lancé le 23 janvier le jeton Spacecoin (SPACE), indiquant que le marché reste intéressé par le projet.

Mais la controverse sur le financement pourrait avoir des effets à long terme. Même si la technologie semble prometteuse, une perte de confiance pourrait freiner la levée de fonds future, la croissance des utilisateurs et le développement de l’écosystème.

Points clés à surveiller

Cet incident met en lumière des problématiques structurelles dans la phase ICO actuelle :

• La définition et la présentation des objectifs de levée de fonds doivent être plus claires et réglementées
• La transparence et l’information symétrique entre investisseurs et projets restent insuffisantes
• La promesse de transparence des équipes est souvent diluée par la frénésie du marché

Les prochaines performances de Space — notamment la mise en ligne du page de remboursement, la divulgation effective de l’utilisation des fonds, et la sortie de la première version publique du produit — influenceront directement la crédibilité et la réputation du projet.

En résumé

La déclaration de Morningstar Ventures revient à une ultime mise en garde de la part de la communauté et des investisseurs envers le projet Space. Si l’équipe respecte ses engagements du 27 janvier et commence à divulguer progressivement l’utilisation des fonds, la confiance pourra peut-être se reconstruire. En revanche, un nouveau manquement pourrait faire de cette controverse un stigmate indélébile pour le projet. Pour d’autres projets en phase de financement, cet exemple de Space sert d’avertissement : la précision des informations de levée et la crédibilité dans l’exécution sont plus importantes que le montant levé lui-même.