L'indice du dollar américain chute en dessous de 98.3, face à un double coup porté par le discours de Trump et le retrait des fonds, les devises non américaines rebondissent collectivement

L’indice dollar DXY a chuté de plus de 0,5 % intra-journée pour atteindre 98,3, ce qui représente la dernière manifestation de la pression continue sur le dollar ces derniers jours. Sous l’effet du double choc de l’intervention de Trump à Davos et de l’annonce du fonds de pension danois de se retirer du marché des obligations américaines, le dollar fait face à plusieurs pressions. Parallèlement, les monnaies non américaines se renforcent collectivement, ce qui reflète une réévaluation du marché quant aux perspectives du dollar.

Pourquoi le dollar continue-t-il de s’affaiblir ?

Événements politiques et sentiment du marché

Selon les informations, après le discours de Trump à Davos le 21 janvier, l’indice dollar a rapidement chuté à un creux intra-journalier de 98,384. Les déclarations des acteurs politiques influencent souvent les anticipations du marché concernant la politique du dollar, et ce discours a manifestement suscité une prudence accrue.

Inquiétudes sur la crédibilité des obligations américaines

Il est également important de noter que le 20 janvier, le fonds de pension danois Akademiker Pension a annoncé son retrait du marché des obligations américaines. Le directeur d’investissement du fonds a déclaré que les États-Unis “ne sont pratiquement plus un bon contrepartie de crédit”. Ce n’est pas un cas isolé — la perception des fonds de pension et des investisseurs institutionnels mondiaux à l’égard des obligations américaines est en train de changer, ce qui exerce une pression à la baisse sur le dollar à long terme.

Contradictions dans les données économiques

Les dernières données économiques américaines montrent une croissance du PIB de 4,4 % (au-dessus des 4,3 % anticipés), et seulement 200 000 demandes d’allocations chômage initiales (meilleur que les 210 000 attendus). Une économie robuste devrait soutenir le dollar, mais la réaction du marché est inverse — des données économiques solides signifient que la Fed n’a pas de raison de réduire rapidement ses taux, et un environnement de taux élevés devrait perdurer, ce qui pèse sur les capitaux mondiaux en quête de liquidités.

Rebond collectif des monnaies non américaines

Avec l’affaiblissement du dollar, les monnaies non américaines ont connu une hausse notable le 22 janvier :

Ce mouvement de hausse synchronisée indique une opinion plutôt unanime du marché sur le dollar. Lorsque le dollar s’affaiblit, les monnaies liées aux matières premières (AUD, NZD) ont tendance à mieux performer, car leur valeur est souvent positivement corrélée aux prix des matières premières.

Impact potentiel sur le marché des cryptomonnaies

L’affaiblissement du dollar soutient généralement des actifs cryptographiques comme le Bitcoin et l’Ethereum. Selon certaines analyses, la baisse de l’indice dollar indique un environnement de liquidité mondiale relativement ample, ce qui incite les investisseurs à rechercher des rendements dans des actifs risqués.

Cependant, cette dynamique de soutien est conditionnelle. Les anticipations de taux d’intérêt élevés, alimentées par de solides données économiques américaines, restent un facteur de pression sur les actifs risqués. Le marché doit trouver un équilibre entre “l’affaiblissement du dollar” et le maintien de “taux d’intérêt élevés”.

En résumé

La baisse de l’indice dollar reflète une revalorisation des actifs américains par le marché. Le discours de Trump, les inquiétudes sur la crédibilité des obligations, et la contradiction dans les données économiques agissent de concert pour faire entrer le dollar dans une phase de correction. La reprise collective des monnaies non américaines illustre cette tendance. Pour le marché des cryptomonnaies, l’affaiblissement du dollar offre un certain répit, mais la pression persistante d’un environnement de taux élevés ne doit pas être sous-estimée. La prochaine étape clé sera d’observer si la Fed ajustera ses anticipations de politique monétaire face à la pression du marché, ce qui déterminera si le dollar pourra continuer à s’affaiblir et influencer la configuration de la liquidité mondiale.