Goldman Sachs vient de revoir à la hausse ses prévisions sur l'or, et voici ce que cela signifie pour tous ceux qui suivent les tendances macroéconomiques.

Le concept clé ici est celui des "couvertures collantes"—en gros, lorsque les actifs refuges comme l'or restent élevés même lorsque les conditions économiques se normalisent. C'est un indicateur que les marchés intègrent une incertitude persistante.

Mais la vraie question est : quand le pic de la tendance se produira-t-il ? Goldman identifie des marqueurs spécifiques à surveiller :

Tout d'abord, regardez le changement de corrélation. Lorsque l'or cesse de bouger en inverse avec les taux réels et commence à se désolidariser des schémas traditionnels de réduction du risque, c'est généralement un signe d'alerte. Deuxièmement, surveillez les flux de fonds—des afflux massifs dans les ETF sur les métaux précieux coïncident souvent avec un hedging euphorique, qui se termine rarement en douceur. Troisièmement, suivez les commentaires des banques centrales. Les orientations dovish ont tendance à faire monter l'or, mais dès qu'elles signalent des cycles de resserrement, l'enthousiasme retombe rapidement.

Pour les investisseurs en crypto, cela est particulièrement important car les tendances de l'or annoncent souvent des rotations d'actifs plus larges. Lorsque l'argent institutionnel se tourne massivement vers des couvertures traditionnelles, la liquidité peut s'assécher ailleurs. Cela dit, l'or et la crypto peuvent parfois évoluer ensemble lors de véritables périodes de réduction du risque, donc le contexte est tout.

La conclusion : affinez votre radar pour ces signaux. Un rééquilibrage bien timing entre couvertures et actifs risqués dépasse généralement la tentative de repérer le pic exact.