Pourquoi l'avertissement de He Yi a-t-il été ignoré par le marché : une analyse des pièges à information pour les investisseurs en cryptomonnaies à travers la volatilité des memecoins

1月21日, Binance联合首席执行官何一在X平台发文, dénonçant un problème persistant dans l’industrie : la déformation de l’information, les rumeurs et les théories du complot qui induisent en erreur les investisseurs et les amènent à prendre des décisions erronées. Son point de vue n’est pas infondé, il s’appuie sur des cas concrets — juste avant et après sa publication, une tempête sur le marché causée par une distorsion de l’information se déroulait.

Comment la déformation de l’information devient un tueur de marché

Le message de何一 répondait à un événement précis. Auparavant, CZ avait exprimé une opinion sur les Meme coins, qui avait été sortie de son contexte, et le marché l’avait interprété comme une “baisse des Meme coins”. Mais l’intention initiale de CZ était : la majorité des Meme coins ne dépasseront pas une certaine limite, seuls ceux ayant une valeur culturelle peuvent durer à long terme. C’est une évaluation plutôt rationnelle, mais elle a été gravement déformée lors de sa diffusion.

Une publication Twitter déclenche une tempête sur le marché

Les dangers de cette déformation de l’information se manifestent de manière flagrante dans le cas des memecoins. La chronologie est la suivante :

Le matin du 21 janvier, un tweet officiel de la Maison Blanche mentionne “memes will continue” (les memes continueront), que何一 a retweeté. Peu après, le prix des memecoins a explosé, passant d’une capitalisation de 3,6 millions de dollars à 27 millions de dollars en peu de temps, avec une hausse de plus de 600 %.

Mais l’histoire ne s’arrête pas là.何一 a ensuite supprimé ce retweet. Ce geste a été interprété par le marché comme “何一 n’est pas optimiste à propos des memecoins”, ce qui a provoqué une panique de vente. L’émotion du marché a instantanément changé, et les investisseurs ont commencé à fuir massivement.

Le 22 janvier, la capitalisation des memecoins est retombée à environ 12 millions de dollars. Tout au long de ce processus, les fondamentaux n’ont connu aucun changement, seul le contenu d’un tweet a été modifié ou supprimé.

Le prix à payer par les investisseurs

Les données illustrent parfaitement le problème. Haze, fondateur de GMGN, a investi 869,5 dollars dans la phase de marché intérieur des memecoins, en échange d’environ 1,92 % des jetons. Lorsque la capitalisation a atteint 27 millions de dollars, son gain flottant a atteint un pic de 52 000 dollars. Mais, en raison de la panique du marché, il a tout vendu lorsque la capitalisation était de 3,83 millions de dollars, réalisant finalement un profit de 72 900 dollars.

En d’autres termes, à cause d’un tweet supprimé, il a manqué près de 45 000 dollars de profits potentiels. Et il reste relativement rationnel — il a au moins réussi à s’échapper près du sommet. Beaucoup d’investisseurs particuliers ont probablement acheté au plus haut, pour ensuite être piégés tout au long de la chute.

Pourquoi les investisseurs sont-ils facilement submergés par l’émotion ?

何一 a souligné dans son message : “Les investisseurs qui aiment suivre ces types d’émotions sans vérification deviennent souvent ceux qui subissent des pertes répétées dans l’industrie.”

Ce n’est pas une critique des investisseurs, mais une observation d’un phénomène : sur le marché des cryptos, l’émotion a souvent plus d’impact que les fondamentaux. Et cette émotion a une forte capacité d’auto-renforcement.

Dans ce cycle, ceux qui sont le plus vulnérables sont ceux qui manquent d’une capacité de jugement indépendante. Ils achètent à la vue d’un tweet, vendent à sa suppression, entièrement guidés par l’émotion du marché.

La pathologie de l’écosystème de l’information

Les fluctuations des memecoins reflètent un problème plus profond du marché crypto : la déformation grave de la diffusion de l’information.

Dans cet écosystème, un seul tweet peut créer une valeur de plusieurs milliards de dollars, et une suppression peut détruire la richesse des investisseurs. Tout cela n’est pas basé sur la valeur intrinsèque du projet, mais sur l’interprétation différente d’un signal.

Ce que何一 évoque comme “dénaturation” se manifeste ici par :

• La déformation de l’information originale (l’évaluation rationnelle de CZ est lue comme une “baisse”)
• La amplification d’informations secondaires (le retweet de何一 est compris comme une “forte approbation”)
• La surinterprétation des signaux (la suppression du tweet est perçue comme un “changement d’attitude”)

Plus la chaîne d’information est longue, plus la déformation est grave. Et les investisseurs ne voient souvent que l’extrémité de la chaîne, prenant des décisions basées sur une information déformée.

La nécessité de la pensée indépendante

Le message central de何一 est : ne suivez pas aveuglément la foule. Cela paraît simple, mais c’est difficile à mettre en pratique. Pourquoi ?

Premièrement, les gains à court terme du marché suffisent à faire oublier la rationalité. Voir d’autres faire rapidement fortune en suivant la tendance est une tentation difficile à résister.

Deuxièmement, l’asymétrie d’information. La majorité des investisseurs particuliers obtiennent leurs informations via les réseaux sociaux, qui sont intrinsèquement des amplificateurs d’émotion.

Troisièmement, le marché manque de mécanismes efficaces de vérification de l’information. L’absence de coûts pour la diffusion de fausses ou déformées encourage une propagation irresponsable.

En résumé

Le avertissement de何一 pointe une réalité brutale : sur le marché crypto, ce ne sont pas forcément les plus intelligents qui gagnent, mais ceux qui savent exploiter l’émotion du marché. Et les investisseurs qui suivent aveuglément finissent par payer la facture.

Le cas des memecoins illustre parfaitement cela. Un seul tweet, une suppression, peuvent faire perdre des dizaines de milliers de dollars aux investisseurs. Ce n’est pas une question d’efficacité du marché, mais de logique décisionnelle des investisseurs.

Ce phénomène se reproduira indéfiniment. Tant qu’il y aura des investisseurs suivant aveuglément la tendance, certains exploiteront la déformation de l’information pour en tirer profit. Le message de何一 est un avertissement, mais la seule véritable protection pour les investisseurs reste leur capacité à penser de manière indépendante.