Le pari de Trump sur la Fed : le nouveau président changera-t-il de discours et augmentera-t-il les taux ?

Selon les dernières nouvelles, Trump a révélé à Davos ses véritables pensées concernant le choix du président de la Réserve fédérale — il planifie de remplacer le président actuel Jerome Powell, mais fait face à une difficulté centrale : la crainte que le nouveau candidat change de position et augmente les taux d’intérêt une fois en poste. Cela reflète non seulement le désir de contrôle ferme de Trump sur la politique de la Fed, mais aussi la vulnérabilité d’un soutien clé derrière la prospérité actuelle du marché des cryptomonnaies : la fragilité des anticipations d’assouplissement monétaire.

Les véritables préoccupations de Trump

Le “risque de trahison” du nouveau candidat

Trump a déclaré avoir interviewé plusieurs candidats, tous qualifiés selon lui. Mais cette “qualité” cache une inquiétude profonde — il craint que ces candidats, une fois au pouvoir, ne changent de position et n’augmentent les taux. Cela met en lumière une difficulté réelle : dans le cadre institutionnel de l’indépendance de la Fed, il est difficile de contrôler totalement les choix politiques du président une fois en fonction.

L’insatisfaction de Trump envers le président actuel Powell est également claire : il estime que Powell réagit lentement aux ajustements de taux. En d’autres termes, Trump souhaite que la Fed baisse les taux plus rapidement, plutôt que de maintenir le niveau actuel.

L’incertitude sur les anticipations de politique

Selon les informations, la récente volatilité du marché reflète cette incertitude. Le Bitcoin a brièvement atteint 98 000 dollars le 19 janvier, soutenu par l’afflux de fonds dans les ETF et par des données d’inflation faibles. Mais, suite à l’annonce de Trump de taxes supplémentaires sur 8 pays européens, le BTC a rapidement chuté à 92 000 dollars, avec un effondrement de 850 millions de dollars en positions à levier en quelques heures.

Cette volatilité ne résulte pas seulement de l’impact des tarifs douaniers, mais aussi d’un ajustement répété des attentes du marché concernant la direction de la politique macroéconomique. La perspective d’un assouplissement monétaire est considérée comme un facteur clé de soutien aux actifs risqués, mais la stabilité de cette anticipation est aujourd’hui mise à mal.

Pourquoi le choix du président de la Fed est-il si crucial ?

La “sonde” de la politique de taux

Le président de la Fed contrôle la direction de la politique de taux d’intérêt de référence aux États-Unis. Pour le marché des cryptomonnaies, un environnement de taux bas signifie : des coûts de financement réduits, ce qui incite les investisseurs à rechercher des actifs à rendement élevé, comme le Bitcoin et autres cryptos, qui en bénéficient.

Inversement, si le nouveau président privilégie des taux élevés ou une hausse supplémentaire, cela pénalisera directement la valorisation des actifs risqués. Cela explique pourquoi Trump accorde une telle importance au choix du président — sa politique économique dépend d’un environnement de liquidité accommodant.

La logique politique de Trump

D’après une série de signaux récents, la stratégie de Trump inclut : des tarifs douaniers (politique commerciale), des réductions d’impôts (politique fiscale) et des taux bas (politique monétaire). L’objectif est de stimuler la croissance économique et la hausse des prix des actifs. Mais si le président de la Fed ne coopère pas pour baisser les taux, tout le cadre politique pourrait se fissurer.

Réactions possibles du marché

La prime d’incertitude à court terme

Le nouveau président n’étant pas encore annoncé, le marché anticipera longtemps une orientation politique “Schrödinger” — à la fois présente et absente. Cette incertitude pourrait augmenter la volatilité, comme lors du récent choc tarifaire — chaque changement de sentiment risque de provoquer des fluctuations de prix importantes.

La dynamique à long terme

Une fois le nouveau président en fonction, le marché entrera dans une “période d’observation”. Si ses politiques correspondent aux attentes de Trump (favorables à une baisse des taux), les actifs risqués en profiteront ; sinon, ils pourraient subir une correction. Ce processus pourrait durer plusieurs mois, voire plus longtemps.

En résumé

L’inquiétude de Trump concernant le président de la Fed reflète en réalité la tension éternelle entre l’indépendance de la banque centrale et la pression politique. Il souhaite un président à la fois “docile” et capable de maintenir la cohérence des politiques après son arrivée — une exigence qui comporte paradoxes.

Pour le marché des cryptomonnaies, cela signifie que la récente hausse repose largement sur des anticipations d’assouplissement monétaire, mais que la stabilité de ces attentes comporte un risque politique. La publication du nom du nouveau président et ses premières décisions seront des variables clés pour l’avenir de Bitcoin et autres actifs risqués dans les mois à venir. Avant que cette incertitude ne se dissipe complètement, la volatilité pourrait devenir la norme.