Ethereum Fusaka : la mise à niveau insuffisante ? Les institutions alertent sur la difficulté à masquer la crise à long terme malgré une activité à court terme

【链文】L’upgrade Fusaka d’Ethereum, achevé en décembre dernier, a effectivement apporté une vague de dynamisme au réseau. En augmentant la capacité des données de bloc pour réduire les frais de Gas, cette opération a directement stimulé le nombre de transactions et la croissance des adresses actives. Ça a l’air pas mal, non ?

Mais le problème, c’est qu’il y a une question. Selon les analyses des institutions, l’histoire nous montre qu’à chaque upgrade d’Ethereum, le même schéma se répète — un enthousiasme à court terme, puis un refroidissement à long terme. Cette fois-ci ne devrait pas faire exception.

La pression a toujours été là. L’écosystème Layer 2 (Base, Arbitrum, etc.) et des blockchains publiques comme Solana ont déjà commencé à grignoter des parts de marché à Ethereum. La frénésie spéculative autour des Meme coins et des NFT s’est aussi estompée, où ces capitaux vont-ils maintenant ? De plus, des applications phares comme Uniswap migrent vers des chaînes dédiées, dispersant ainsi le capital.

Le résultat est que — les frais sur le réseau principal d’Ethereum diminuent, mais l’offre d’ETH augmente en fait, et même la TVL (valeur totale verrouillée) est en baisse. Que reflètent ces données ? La vitalité de l’écosystème est en train de se disperser.

L’upgrade Fusaka a certes donné un coup de fouet, mais combien de temps cela peut-il durer ? À long terme, pour qu’Ethereum change réellement la donne, il doit faire face à des défis structurels — pas seulement techniques, mais aussi une réorganisation de la compétition écologique.