Augmentation de 11,87 millions de dollars à la limite de la liquidation : pourquoi Hyperliquid, la plus grande position short, parie-t-elle de plus en plus risqué

Hyperliquid plateforme la plus grande adresse shorting intervient à nouveau. Ce géant des baleines, surnommé “Commandant en chef de l’armée des ours”, après avoir subi une liquidation massive de 1,99 milliard de dollars, a tourné son attention vers l’augmentation de ses positions short sur BTC et ETH d’une valeur de 11,87 millions de dollars. Plus remarquable encore, le taux d’utilisation de la marge de cette adresse a atteint 106,5 %, étant en situation de rollover — ce qui signifie que le compte fonctionne à découvert, et toute fluctuation supplémentaire du prix pourrait déclencher une chaîne de liquidations.

Les shorters radicaux

Taille et structure des positions

Cette adresse détient actuellement une position short totale de 2,76 milliards de dollars, couvrant cinq cryptomonnaies : BTC, ETH, HYPE, PEPE, XMR. La position principale est concentrée sur :

Cette structure de position révèle une information clé : le géant des baleines a plus de 90 % de ses positions concentrées sur BTC et ETH, et les prix de liquidation de ces deux monnaies sont relativement proches du prix actuel du marché. Selon les dernières nouvelles, le prix actuel du BTC tourne autour de 92 000 dollars, ce qui signifie que la marge de sécurité pour le short BTC est inférieure à 0,3 %.

Paradoxe entre gains flottants et risques

Le compte affiche actuellement un gain flottant de 5,62 millions de dollars, ce qui donne l’impression que le compte est en profit. Mais ce chiffre masque un problème critique : un taux d’utilisation de la marge de 106,5 % indique que le compte a déjà “emprunté” ses profits futurs pour maintenir ses positions. En d’autres termes, ce n’est pas un vrai profit, mais un gain en apparence susceptible de s’effondrer à tout moment.

Pourquoi augmenter la position après liquidation

Hier matin, cette adresse a subi une liquidation massive de 1,99 milliard de dollars suite à une hausse temporaire de 2,3 % du BTC et près de 5 % de l’ETH, avec une liquidation maximale de 40,22 millions de dollars en une seule opération. C’est la plus grande liquidation en près de 24 heures sur tout le réseau.

Mais seulement quelques heures après la liquidation, cette baleine a rechargé ses positions, et a continué à augmenter ses short aujourd’hui. Ce comportement suggère deux possibilités :

• Une forte conviction bearish : la baleine pense que la reprise actuelle n’est qu’une fluctuation à court terme, et que le marché va encore baisser, donc elle continue à renforcer ses shorts.
• Une opération contrainte : en raison du mode de marge commune, le rechargement sert à éviter une liquidation totale du compte, et l’augmentation est une mise sur une nouvelle baisse après un rebond.

Évaluation de l’impact sur le marché

Les opérations de cette adresse ont un impact significatif sur le marché Hyperliquid. Selon les informations, en raison de son mode de marge commune, ses ajustements de position influencent directement les prix de liquidation de plusieurs monnaies. La liquidation d’hier a notamment entraîné une baisse notable des prix de liquidation de plusieurs cryptos.

Plus important encore, cette baleine est le plus grand short sur BTC, ETH, PEPE, XRP, etc. Si elle subit une nouvelle liquidation massive, cela pourrait déclencher une réaction en chaîne sur ces monnaies — la liquidation des shorts pousserait les prix à la hausse, provoquant davantage de liquidations.

En comparaison, d’autres acteurs longs comme le “BTC OG insider whale” adoptent une stratégie plus prudente, avec un gain flottant réduit à 810 000 dollars, mais un taux d’utilisation de la marge dans une zone sécuritaire. Cela crée un contraste marqué.

Résumé

L’opération de cette plus grande adresse shorting sur Hyperliquid présente une situation dangereuse : continuer à augmenter ses shorts alors que le taux d’utilisation de la marge dépasse 100 %, ce qui revient à jouer à la corde raide.

Du point de vue du marché, cela reflète à la fois une forte conviction bearish de la part de la baleine, et une vulnérabilité extrême de sa stratégie agressive. Toute hausse de plus de 0,3 % du BTC ou une fluctuation similaire de l’ETH pourrait à nouveau déclencher des liquidations. Et si cela se produit, cela pourrait évoluer en une réaction en chaîne à l’échelle du marché.

Pour la plateforme Hyperliquid et les autres traders, il est crucial de suivre de près la prochaine évolution de cette adresse — elle représente non seulement une mise de pari d’une baleine, mais pourrait aussi devenir le déclencheur de la prochaine vague de volatilité du marché.