Trump atténue la menace tarifaire, les contrats à terme sur le Nasdaq rebondissent de 1 % avant l'ouverture, s'agit-il d'un rebond de réparation ou d'un changement de tendance ?

Le contrat à terme NASDAQ 100 a augmenté de 1 % avant l’ouverture le 22 janvier 2026, marquant un changement évident dans le sentiment du marché après une correction précédente. Selon les dernières informations, Trump a annoncé lors du Forum économique mondial de Davos qu’il suspendait temporairement les mesures tarifaires envers 8 pays européens, repoussant indéfiniment la hausse des droits de douane initialement prévue pour le 1er février. Ce changement a directement ravivé l’optimisme du marché, faisant grimper les contrats à terme sur les actions américaines.

La logique du marché derrière l’apaisement des droits de douane

Transition émotionnelle de la panique à l’apaisement

Il y a seulement un jour (20 janvier), le contrat à terme NASDAQ 100 était encore en baisse de 2 %. À cette époque, le marché était très préoccupé par la politique tarifaire globale de Trump, avec un recul collectif des actions technologiques et le VIX atteignant brièvement 21. La reprise d’aujourd’hui est essentiellement une correction de cette sur-pessimisme.

Après une rencontre avec le secrétaire général de l’OTAN, Trump a changé d’attitude, affirmant qu’un “cadre d’accords futurs” avait été établi concernant le Groenland et l’Arctique. Bien que ce signal n’élimine pas complètement le risque de différends commerciaux, il suffit à apaiser la panique à court terme du marché. La déclaration prudente du ministre danois des Affaires étrangères, “la fin d’aujourd’hui est meilleure que le début”, reflète également une détente limitée mais substantielle.

La logique du “nettoyage” des actions technologiques américaines

D’après les données, les actions technologiques américaines (notamment le Magnificent 7) ont déjà chuté de 8,7 % au total, ce qui a permis de libérer une partie importante du risque. La reprise du Nasdaq futures correspond à la logique d’un rebond technique suite à une survente — après une période de panique excessive, le marché tend à se réparer par un rebond.

Cependant, il faut noter que cette reprise est davantage une réaction à l’“apaisement des inquiétudes tarifaires” qu’un signal de changement de tendance.

La réalité de la divergence des flux de capitaux

Le marché actuel présente une configuration typique de “risque en baisse, actifs refuges en hausse” :

Le marché de l’or a atteint un nouveau sommet à 4890 dollars, l’argent liquide a également dépassé 95 dollars, attirant ainsi d’importants flux de capitaux vers ces actifs refuges. Cela reflète la préoccupation persistante des investisseurs face à l’incertitude macroéconomique — même avec l’apaisement des droits de douane, les risques géopolitiques mondiaux, les taux élevés des obligations américaines, et les anticipations d’inflation restent présents.

Le marché des cryptomonnaies subit également une pression, avec un retrait net de 3,9468 milliards de dollars du ETF Bitcoin spot américain il y a deux jours. Le transfert de fonds des actifs risqués vers les actifs traditionnels indique que le sentiment de précaution domine toujours. La reprise du Nasdaq futures, dans ce contexte, est davantage une correction technique qu’un signal de stabilisation pour les actifs à haut risque comme les cryptos.

La signification réelle de la reprise avant l’ouverture

Cette hausse de 1 % doit être abordée avec prudence. La volatilité des contrats à terme avant l’ouverture est généralement plus élevée que pendant la séance officielle, et la liquidité est moindre. La reprise actuelle reflète surtout une réaction positive à l’annonce de l’“apaisement des tensions tarifaires”, mais cela ne signifie pas un changement de tendance.

Selon les lois historiques, après une forte correction, le marché américain entre souvent dans une période de consolidation oscillatoire de un à deux mois. L’objectif de cette phase est de réaliser un renouvellement des positions et un renouvellement des secteurs en vogue, plutôt que de lancer immédiatement une tendance haussière majeure.

En résumé

Le contrat à terme NASDAQ 100 a rebondi de 1 % avant l’ouverture, principalement en raison de la correction émotionnelle à court terme provoquée par la suspension temporaire des mesures tarifaires par Trump. Il s’agit d’un rebond technique raisonnable, mais les investisseurs doivent rester prudents et ne pas le considérer comme un changement de tendance. Le marché reste confronté à une incertitude macroéconomique, avec une divergence claire des flux de capitaux (or en hausse, cryptos en baisse), ce qui indique que le sentiment de précaution n’a pas encore disparu. La prochaine étape clé sera l’avancement réel des négociations tarifaires et la capacité des actions technologiques américaines à se stabiliser après cette reprise.