Zama TGE sans période de verrouillage imminente : la confiance dans le projet derrière le déblocage complet et les risques du marché

Zama Protocol a annoncé le calendrier précis du TGE de son jeton le 22 janvier, parmi lequel la configuration “déblocage complet à la réception” est la plus notable. Cela signifie qu’au 2 février, tous les utilisateurs participant à la vente publique pourront immédiatement échanger leurs jetons ZAMA, sans période de verrouillage. Ce type de déblocage est peu courant dans les TGE de projets, reflétant la confiance de l’équipe mais introduisant également de nouvelles incertitudes sur le marché.

Résumé des événements clés

Confirmation des dates clés

• Fin de la vente publique : 24 janvier à 20:00 UTC (dans environ 2 jours)
• Réception des jetons : 2 février
• Mode de déblocage : déblocage complet à la réception, sans période de verrouillage

Présentation du contexte du projet

Zama est un projet d’infrastructure axé sur la confidentialité, utilisant la cryptographie entièrement homomorphe (FHE) pour fournir une couche de confidentialité aux blockchains publiques. Selon les dernières informations, le projet a été valorisé à 138 millions de dollars en 2025, devenant une licorne de la cryptosphère, avec des investisseurs de premier plan tels que Pantera. Le projet a été lancé en trading le 9 janvier 2026, il y a maintenant 13 jours.

Signification du déblocage complet

Pourquoi cela est-il exceptionnel

La plupart des projets prévoient une période de verrouillage lors du TGE, même pour ceux bénéficiant d’un financement solide, avec souvent un déblocage linéaire sur 3 à 6 mois. L’objectif est d’éviter une vente massive dès le lancement, afin de stabiliser le prix. En optant pour un déblocage total, Zama indique que :

• Tous les participants à la vente publique pourront échanger librement dès le 2 février
• L’équipe a une confiance totale dans la liquidité du marché et la stabilité du prix
• Il n’y a pas d’arbitrages liés à des différences de timing de déblocage

Signaux de risque potentiel

Cette décision pourrait aussi indiquer que l’équipe est prête à faire face à une forte pression de vente ou estime que le marché a déjà intégré les mauvaises nouvelles. Selon certaines sources, le prix avant marché de Zama a déjà chuté de 20-30% par rapport au prix d’émission, ce qui pourrait signifier que le marché anticipe déjà le risque.

Situation actuelle et attentes du marché

Performance du prix actuel

Intérêt du marché

Selon les dernières nouvelles, plus de 18 millions de USDT ont été engagés dans la vente publique de Zama via des enchères cryptographiques, avec un total de 2411 offres. Cela montre une participation relativement stable, mais la baisse continue du prix reflète une prudence du marché quant à la performance post-TGE.

Analyse des attentes du marché

Selon les données des marchés de prédiction, la probabilité que la valeur FDV de Zama dépasse 600 millions de dollars dès le lendemain de son lancement est estimée à environ 54%. Cela indique une divergence claire dans les attentes : certains sont optimistes, d’autres craignent une chute. Le mécanisme de déblocage total pourrait accentuer cette incertitude.

Observations personnelles

Sur le plan fondamental, le financement et la direction technologique de Zama sont solides, la confidentialité étant une nécessité réelle dans le domaine des blockchains publiques. Cependant, l’ambiance du marché, avec une baisse continue avant le lancement, montre que les participants ont déjà une vision pessimiste de la performance du jour J. Ce mécanisme de déblocage total pourrait agir comme un “test de résistance” — si le sentiment est déjà très négatif, cela pourrait réduire l’impact de la vente massive ; mais si le marché conserve encore un potentiel de baisse, cela pourrait rendre la chute plus directe.

Conclusion

Le mécanisme de TGE à déblocage total de Zama témoigne de la confiance de l’équipe, mais pousse aussi le marché du 2 février vers un moment critique de “test de pression”. D’après les données actuelles, le marché a déjà intégré une partie du risque en amont, mais la possibilité d’une vente immédiate reste présente. Pour les participants, il est essentiel de comprendre qu’il ne s’agit pas d’un projet avec une période de verrouillage pour protéger le prix, mais d’un projet dont le prix dépendra principalement des fondamentaux et de la demande du marché. Les deux prochaines semaines seront révélatrices de la perception réelle de la valeur à long terme de l’infrastructure de confidentialité.