BitGo IPO ouvre 2026 avec une valorisation de $2B et un focus sur la garde

2026-01-22 11:26:02

Source : CoinEdition Titre original : L’IPO de BitGo s’ouvre en 2026 avec une $2B valorisation et un focus sur la garde Lien original :

Points clés

BitGo a fixé le prix de son IPO à 18 $, levant 212,8 M$, valorisant l’entreprise près de 2 milliards de dollars.
Matthew Sigel considère BitGo comme la première action pure-play de garde crypto avec une croissance régulière des revenus.
La garde et le staking génèrent plus de 80 % des revenus, maintenant la stabilité des bénéfices en période de marchés crypto faibles.

Détails de l’IPO

BitGo a fixé le prix de son offre publique initiale (IPO) à $18 par action, au-dessus de la fourchette de marché de 15 à 17 $, valorisant l’entreprise à environ $2B et levant 212,8 millions de dollars par la vente de 11,8 millions d’actions sous le ticker BTGO.

C’est la première IPO axée crypto de 2026, et la première action publique directement liée au secteur de la garde d’actifs numériques. Contrairement aux bourses, les revenus de BitGo ne dépendent pas des volumes de trading.

VanEck voit une croissance sous-évaluée

Matthew Sigel, responsable des actifs numériques chez VanEck, considère BitGo comme une entreprise de garde pure rare avec une forte croissance dans un contexte crypto faible. En 2025, BitGo a augmenté ses actifs sous garde de 96 % en glissement annuel pour atteindre $104 milliard. Le chiffre d’affaires net sur neuf mois a atteint $140 million, en hausse de 65 % par rapport à l’année précédente.

À ce rythme, les revenus pourraient atteindre un taux annuel de $240 million d’ici la fin de l’année. D’un autre côté, une bourse comparable a connu une croissance des actifs proche de 60 %, avec une croissance des revenus plus proche de 46 %.

Sigel prévoit que les revenus de BitGo dépasseront $400 million d’ici 2028, avec un EBITDA supérieur à $120 million. Son scénario de base suppose une croissance annuelle des revenus d’environ 26 % jusqu’en 2028, plus lente que les résultats récents mais toujours significative.

Plus de 80 % des revenus de BitGo proviennent des services de garde et de staking. Ces activités génèrent des frais stables et des clients institutionnels récurrents. L’activité de trading existe mais ne représente que quelques millions de dollars de revenus nets une fois les coûts déduits.

Calcul de la valorisation et scénario optimiste

VanEck estime une juste valeur proche de 2,4 milliards de dollars, soit environ $21 par action. Cela implique une hausse d’environ 30 % par rapport au point médian de la fourchette initiale. Selon les estimations de 2028, cela équivaut à environ 20 fois la valeur d’entreprise sur EBITDA, supérieur à la plupart des entreprises crypto cotées.

Si le Bitcoin repasse au-dessus de 120 000 $ dans l’année à venir, VanEck place la juste valeur au-dessus de $3 milliard, avec un objectif à 12 mois proche de 26,50 $ par action. BitGo détient 2 369 Bitcoin dans son bilan. Un mouvement de 33 % du prix du BTC ajouterait environ $72 million de valeur de marché, soit environ 0,62 $ par action.

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