La nouvelle politique cryptographique de Trump, une année d'engagements et de controverses

Depuis son entrée en fonction en janvier 2025, le président Trump a adopté une politique dans le domaine des cryptomonnaies rapide et marquante, avec une série de décrets, de nominations et de législations qui tentent de transformer en réalité la promesse faite lors de la campagne de « faire de l’Amérique un pays crypto-friendly ».

Cependant, alors que les bénéfices politiques se font sentir, les controverses liées à ses intérêts personnels dans le marché, ses interventions auprès des régulateurs financiers et l’incertitude politique rendent cette « révolution crypto » complexe, pleine de jeux d’influence et de risques.

I. Promesses de campagne : un soutien ostentatoire à l’industrie crypto

L’attitude de Trump envers les cryptomonnaies a connu une transformation radicale. Lors de son premier mandat, il avait sévèrement critiqué les cryptos comme étant « une catastrophe en attente » et estimé qu’elles manquaient de valeur intrinsèque. Cependant, cette position a changé à 180 degrés lors de la campagne de 2024.

Ce revirement est étroitement lié aux importantes donations politiques de l’industrie crypto. L’équipe de Trump est devenue la première à accepter des dons en cryptomonnaies pour une campagne majeure, recevant via Coinbase et autres plateformes des bitcoins, ethers et autres actifs numériques. Un comité d’action politique nommé « Trump 47 » a rapidement levé d’importantes sommes en cryptomonnaies. Lors de la conférence Bitcoin de Nashville en 2024, Trump a même fait une série d’engagements clés, consolidant son image de « président crypto » :

● Détournement de la régulation : promettant d’arrêter une opération appelée « Operation Chokepoint 2.0 » (supposée limiter les activités crypto via le système bancaire), et ordonnant aux agences fédérales de cesser « l’attaque » contre les cryptos.

● Soutien au minage de Bitcoin : affirmant vouloir que « tous les bitcoins soient minés aux États-Unis » et promettant d’accroître la production électrique pour renforcer la compétitivité minière américaine.

● Création d’un comité consultatif : prévoyant la mise en place d’un « Conseil présidentiel sur le marché des actifs numériques et des cryptomonnaies » pour un dialogue direct avec l’industrie.

● Opposition à la monnaie numérique de banque centrale (CBDC) : exprimant clairement son opposition à l’émission d’une monnaie numérique par le gouvernement, en accord avec la philosophie libertarienne de la communauté crypto.

Ces engagements ont permis de rallier un large soutien des acteurs et investisseurs crypto, faisant de l’industrie une source majeure de financement de campagne et d’alliance politique.

II. Mise en œuvre des politiques : de l’ordre exécutif à la législation

Après son entrée en fonction, le gouvernement Trump a pris une série de mesures concrètes, dont la rapidité et l’étendue ont surpris de nombreux observateurs.

1. Signature d’un ordre exécutif clé, fixant la ligne politique

Le 23 janvier 2025, trois jours après son investiture, Trump a signé un décret intitulé « Renforcer la position de leadership des États-Unis dans la technologie financière numérique ». Ce document, considéré comme la charte de sa politique crypto, comporte notamment :

● Garantir aux individus et entités le droit d’utiliser les réseaux blockchain publics à des fins légitimes, sans ingérence indue.

● Encourager le développement de stablecoins légaux en dollars et renforcer la position du dollar dans l’économie numérique mondiale.

● Créer un « Groupe de travail présidentiel sur le marché des actifs numériques » dirigé par le secrétaire au Trésor, le procureur général et le secrétaire au Commerce, chargé de coordonner la politique.

2. Refonte des nominations et orientations des agences de régulation

Trump a rapidement nommé des responsables favorables aux cryptomonnaies pour diriger les principales agences de régulation, inversant totalement l’atmosphère réglementaire de l’ère Biden :

● À la SEC, il a d’abord nommé le républicain Mark Uyeda comme président par intérim, puis a proposé Paul S. Atkins, partisan d’une régulation souple, comme président officiel. La SEC a rapidement annulé le « Staff Accounting Bulletin No. 121 » (qui classait les actifs cryptographiques comme passifs), et a créé un « Groupe de travail spécial sur les actifs cryptographiques » dirigé par la commissaire Hester Peirce, pour favoriser l’innovation plutôt que la répression.

● Le gouvernement a également créé un « Bureau des affaires des actifs numériques et de l’IA », dirigé par le capital-risqueur renommé David Sacks, pour coordonner la politique et la législation crypto.

3. Promotion d’une législation au Congrès pour un cadre à long terme

Les décrets peuvent aller vite, mais un cadre juridique clair et durable nécessite une législation au Congrès. L’administration Trump a fait de la législation crypto une priorité :

● Loi sur la structure du marché : visant à résoudre le conflit de compétence entre la SEC et la CFTC, en clarifiant la classification et la régulation des différents actifs numériques. La version de la Chambre, la « Clear Act », a été adoptée en juillet 2025, et le Sénat tiendra une audition cruciale en janvier 2026.

● Loi sur les stablecoins : avec la « GENUIS Act », une avancée majeure a été réalisée en 2025 pour établir un cadre fédéral de régulation des stablecoins. La date limite pour la rédaction des règles est fixée au 18 juillet 2026, mais des controverses, notamment sur « l’incitation à la stabilité », retardent encore l’avancement.

● Lors du Forum économique mondial de Davos en janvier 2026, Trump a indiqué qu’un projet de loi global sur les cryptomonnaies pourrait lui être soumis prochainement, en faisant une priorité gouvernementale.

4. Mesures symboliques : réserve stratégique de Bitcoin

En mars 2025, Trump a signé un ordre exécutif annonçant la création d’une réserve stratégique de Bitcoin aux États-Unis, qualifiant le Bitcoin de « or numérique ». Selon les dernières informations, ce projet est en cours, mais ses fonds proviennent exclusivement de saisies et de confiscations judiciaires, sans recours à des fonds publics pour achat sur le marché. Il est davantage perçu comme un symbole politique, visant à associer Bitcoin à la stratégie nationale américaine.

III. Controverses et risques : intérêts personnels, intervention sur la Fed et incertitude

Malgré la rapidité de la politique, la stratégie crypto de Trump suscite de vives controverses et comporte des risques potentiels.

1. Intérêts personnels et forte implication dans le marché

Trump et ses proches sont fortement impliqués dans le marché crypto, ce qui soulève des questions de conflit d’intérêts :

● Avant son mandat, il a lancé un « Meme coin » à son nom — le $TRUMP — qui a connu une hausse spectaculaire grâce à son aura, mais des reports indiquent que son équipe aurait vendu après la hausse, réalisant potentiellement plusieurs centaines de millions de dollars de profits, au détriment des investisseurs. La création de ces tokens spéculatifs, sans valeur réelle, est critiquée comme une manipulation du marché par influence présidentielle.

● Les enfants adultes de Trump participent aussi activement aux investissements NFT et blockchain. La plateforme « World Free Finance » liée à sa famille est directement engagée dans le trading d’actifs cryptographiques. Ce double rôle de « juge et joueur » nuit à la crédibilité de la politique.

2. Discours et politiques provoquant des perturbations majeures

Les déclarations de Trump peuvent avoir un impact immédiat et massif sur le marché crypto. Par exemple, ses propos sur « suspendre les droits de douane sur la Chine » ou « utiliser la cryptomonnaie pour régler la dette nationale » provoquent instantanément des hausses ; ses revirements ou menaces tarifaires entraînent des chutes brutales et des liquidations massives. Ce mode de « discours qui drive le marché » accentue la spéculation et l’instabilité, et est accusé d’utiliser un avantage informationnel pour faire des gains à double sens.

3. Intervention sur l’indépendance de la Fed et risques à long terme

Pour stimuler l’économie (et potentiellement favoriser à court terme les actifs risqués comme les cryptos), Trump a régulièrement exercé des pressions publiques sur le président de la Fed, Powell, pour qu’il baisse rapidement les taux, voire envisage de nommer un successeur plus « docile » après la fin du mandat de Powell le 15 mai 2026. Cette ingérence politique dans l’indépendance de la banque centrale pourrait, à long terme, affaiblir la crédibilité du dollar et la stabilité financière, tout en créant des risques fondamentaux imprévisibles pour le marché crypto.

IV. Perspectives 2026 : des jalons clés pour l’avenir

L’année 2026 sera cruciale pour la structuration du cadre réglementaire crypto aux États-Unis, avec plusieurs dates clés :

● Janvier 2026 : audition du Congrès sur la Loi sur la structure du marché, possible lancement d’un « mécanisme d’exemption à l’innovation » par la SEC.

● 15 mai 2026 : fin du mandat de Powell à la Fed, le successeur influencera la politique monétaire mondiale et la tendance des actifs risqués.

● 1er juillet 2026 : entrée en vigueur de la « Digital Financial Assets Act » en Californie, un modèle pour la régulation locale dans un État technologique.

● 18 juillet 2026 : date limite pour la publication des règles de régulation des stablecoins selon la « GENUIS Act ».

● 3 novembre 2026 : élections de mi-mandat aux États-Unis. La majorité fragile du Parti républicain au Congrès est essentielle pour faire avancer la législation crypto. Si le résultat électoral modifie la configuration du Congrès, le mouvement législatif actuel pourrait s’arrêter net.

Les actions de Trump, après plus d’un an au pouvoir, montrent qu’il accélère la mise en œuvre de ses promesses de relâchement réglementaire et d’adoption des cryptos. La transformation du paysage réglementaire américain, de la nomination à la législation, est en marche.

Cependant, cette « révolution crypto » pilotée par la politique comporte des risques liés aux intérêts personnels, à la distorsion des règles du marché et à la remise en question du cadre traditionnel de gouvernance financière.

Ce qui en résultera, c’est-à-dire un marché plus innovant et dynamique, ou un fragile bubble contrôlé par la politique et la spéculation à court terme, dépendra des décisions clés de 2026. Pour l’industrie et les investisseurs, il est crucial de rester lucide face à ces incertitudes et risques non liés au marché.